Apa itu Put Sintetis?
Put sintetis adalah strategi opsi yang menggabungkan posisi stok pendek dengan opsi panggilan panjang pada stok yang sama untuk meniru opsi put panjang. Ini juga disebut put panjang sintetis. Pada dasarnya, seorang investor yang memiliki posisi pendek dalam suatu saham membeli opsi call at-the-money pada saham yang sama. Tindakan ini diambil untuk melindungi dari apresiasi harga saham. Put sintetis juga dikenal sebagai panggilan menikah atau panggilan pelindung.
Pengambilan Kunci
- Put sintetis adalah strategi opsi yang menggabungkan posisi saham pendek dengan opsi panggilan panjang pada saham yang sama untuk meniru opsi put panjang. Put sintetis adalah strategi yang dapat digunakan investor ketika mereka memiliki taruhan bearish pada sebuah saham dan khawatir tentang kekuatan jangka pendek potensial dalam saham itu. Tujuan put sintetis adalah untuk mengambil untung dari penurunan yang diantisipasi dalam harga saham pokok, itulah sebabnya sering disebut put sintetis panjang.
Memahami Put Sintetis
Put sintetis adalah strategi yang dapat digunakan investor ketika mereka memiliki taruhan bearish pada saham dan khawatir tentang potensi kekuatan jangka pendek di saham itu. Ini mirip dengan polis asuransi kecuali bahwa investor ingin harga saham pokok turun, bukan naik. Strategi ini menggabungkan penjualan singkat sekuritas dengan posisi panggilan lama pada sekuritas yang sama.
Put sintetis mengurangi risiko bahwa harga pokok akan meningkat. Namun, itu tidak berurusan dengan bahaya lain, yang dapat membuat investor terekspos. Karena itu melibatkan posisi pendek dalam saham yang mendasarinya, ia membawa semua risiko yang terkait dengan pergerakan yang merugikan, atau naik ke pasar. Risiko termasuk biaya, bunga margin, dan kemungkinan harus membayar dividen kepada investor dari siapa saham dipinjam untuk menjual pendek.
Investor institusi dapat menggunakan put sintetis untuk menyamarkan bias perdagangan mereka, baik itu bullish atau bearish, pada sekuritas tertentu. Namun, bagi sebagian besar investor, put sintetik paling cocok untuk digunakan sebagai polis asuransi. Peningkatan volatilitas akan bermanfaat bagi strategi ini sementara peluruhan waktu akan berdampak negatif.
Baik posisi pendek sederhana dan put sintetis memiliki keuntungan maksimal jika nilai saham turun ke nol. Namun, setiap manfaat dari put sintetis harus dikurangi dengan harga, atau premium, yang dibayar oleh investor untuk opsi panggilan.
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2020
Strategi put sintetis dapat menempatkan langit-langit praktis, atau membatasi, pada harga saham dengan 'biaya', opsi premium. Batas atas risiko terbalik untuk investor. Risiko terbatas pada perbedaan antara harga di mana saham yang mendasarinya disingkat dan harga strike opsi dan komisi apa pun. Dengan kata lain, pada saat pembelian opsi, jika harga di mana investor memperpendek saham sama dengan strike price, kerugian untuk strategi akan menjadi premi yang dibayarkan untuk opsi.
- Keuntungan Maksimum = Harga jual pendek - Harga saham terendah (NOL) - Premi Kehilangan Maksimum = Harga jual pendek - Harga Strike Long Call - Premium Breakeven Point = Harga jual pendek - Premium
Kapan Menggunakan Put Sintetis
Alih-alih strategi menghasilkan laba, put sintetis adalah strategi pelestarian modal. Memang, biaya bagian panggilan dari pendekatan menjadi biaya built-in. Harga opsi mengurangi profitabilitas metode, dengan asumsi saham yang mendasarinya bergerak ke arah yang diinginkan lebih rendah lebih rendah. Oleh karena itu, investor harus menggunakan put sintetis sebagai polis asuransi terhadap kekuatan jangka pendek di saham yang sebaliknya bearish, atau sebagai perlindungan terhadap ledakan harga yang tidak terduga, lebih tinggi.
Investor baru dapat mengambil manfaat dari mengetahui bahwa kerugian mereka di pasar saham terbatas. Jaring pengaman ini dapat memberi mereka kepercayaan diri karena mereka belajar lebih banyak tentang berbagai strategi investasi. Tentu saja, perlindungan apa pun akan dikenakan biaya, yang meliputi harga opsi, komisi, dan kemungkinan biaya lainnya.
