Style drift adalah perbedaan dana dari gaya atau tujuan investasi. Gaya melayang dapat dihasilkan dari apresiasi modal. Ini juga dapat terjadi karena perubahan dalam manajemen dana.
Breaking Down Style Drift
Investasi drift gaya dapat merujuk pada investasi apa pun yang dilakukan pengelola dana di luar tujuan investasi dana tersebut. Dana terdaftar berada di bawah pengawasan yang lebih besar untuk penyimpangan gaya daripada dana yang dikelola secara pribadi seperti dana lindung nilai. Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC) memiliki aturan yang mewajibkan dana menginvestasikan 80% dari asetnya dalam investasi yang disarankan dengan nama dana. Namun, pengelola dana dapat menginvestasikan bagian yang tersisa atas kebijakan mereka.
Sementara dana mungkin memiliki tujuan investasi yang dinyatakan dengan jelas, beberapa parameter dana mungkin luas. Misalnya, dana saham atau dana obligasi memungkinkan manajer untuk berinvestasi di seluruh dunia saham atau obligasi yang dapat diinvestasikan. Ketika investasi yang diperbolehkan luas, portofolio memiliki fleksibilitas untuk gaya hanyut dalam kendala hukum dana. Dalam dana saham, pergeseran gaya dapat dengan cepat terjadi ketika investasi saham suatu dana meningkat melewati ambang batas pasar. Sebagai contoh, dana saham yang berinvestasi dalam jumlah kecil mungkin melihat portfolionya melayang ke portofolio menengah. Jika satu-satunya kendala hukum adalah berinvestasi dalam saham, maka gaya ini sesuai dengan strateginya. Dalam skenario yang sama, seorang manajer dana saham juga dapat melihat peluang pengembalian yang lebih besar di bidang lain dari pasar ekuitas, yang dapat menyebabkannya menyimpang dari gaya yang sudah mapan.
Beberapa manajer dana dapat menggunakan sisa dana 20%, yang dapat diinvestasikan lebih fleksibel, untuk melakukan investasi ekstrem di luar tujuan utama dana tersebut. Dalam beberapa kasus, ini dapat dikenal sebagai investasi drift gaya karena menyimpang secara signifikan dari fokus utama dana. Manajer dana dapat menggunakan derivatif untuk melindungi risiko dari dana untuk dukungan penurunan. Manajer dana juga dapat memegang sejumlah besar uang tunai dalam porsi diskresioner dana untuk manajemen operasional.
Secara umum, komitmen manajer portofolio untuk mengelola aset dana sesuai dengan gaya investasinya selama beberapa tahun adalah kualitas investasi yang positif. Untuk alasan yang jelas, konsistensi dalam area khusus ini lebih disukai daripada pergeseran gaya. Manajer yang mengejar kinerja telah diketahui menggunakan strategi yang berbeda, yang seringkali kontraproduktif dan dapat mengubah profil pengembalian risiko dana untuk investor.
Style Drift Due Diligence
Investor dalam dana yang diatur dapat mengandalkan aturan SEC untuk perlindungan dari penyimpangan gaya. Risiko pergeseran gaya mungkin lebih tinggi untuk dana alternatif seperti dana lindung nilai. Uji tuntas investasi standar dapat membantu investor mengidentifikasi pergeseran gaya dan memahami perubahan alokasi dana investasi mereka. Laporan Holdings, rincian campuran aset, rincian sektor, dan informasi transparan lainnya tentang kepemilikan dana adalah penting bagi investor untuk diikuti. Jadwal penyeimbangan kembali untuk dana juga dapat menunjukkan kerentanannya terhadap pergeseran gaya. Beberapa penyedia data keuangan juga dapat menawarkan pelaporan rasio drift gaya, yang memungkinkan investor untuk mengikuti gaya drift dana.
Investor yang tidak menyukai style drift mungkin ingin memilih dana indeks, yang ditawarkan dengan berbagai strategi termasuk gaya, tema, nilai, pertumbuhan, dan momentum. Dana indeks yang disesuaikan yang melacak gaya tertentu dapat bagus untuk investor yang berupaya mengurangi risiko pergeseran gaya.
