Apa Aturan Penjualan Pendek?
Aturan short-sale adalah peraturan perdagangan Securities and Exchange Commission (SEC) yang membatasi penjualan pendek saham dari ditempatkan pada downtick dalam harga pasar saham.
Memahami Aturan Short-Sale
Di bawah aturan short-sale, celana pendek hanya dapat diperdagangkan pada atau di atas harga sekuritas yang diperdagangkan terakhir jika pergerakan harga terbaru naik. Itu melarang dengan hanya pengecualian terbatas perdagangan celana pendek pada downticks dalam harga saham. Aturan ini juga dikenal sebagai "aturan centang-tambah, " "aturan centang-tes, " atau "aturan kenaikan gaji."
Aturan ini mulai berlaku pada tahun 1938 dan dicabut oleh SEC pada tahun 2007, memungkinkan penjualan pendek terjadi (jika memenuhi syarat) pada setiap tanda harga di pasar, apakah naik atau turun. Namun, pada tahun 2010 SEC mengadopsi aturan uptick alternatif. Ini tidak berlaku untuk semua sekuritas, dan pembatasan dalam perdagangan downtick umumnya hanya dibatasi dalam keadaan yang didefinisikan secara sempit, seperti ketika harga sekuritas telah turun 10% atau lebih dari harga penutupan hari sebelumnya.
Sejarah Aturan Penjualan Pendek
SEC mengadopsi aturan penjualan pendek selama Depresi Hebat sebagai tanggapan atas praktik yang meluas di mana pemegang saham menyatukan modal mereka dan memendekkan saham, dengan harapan bahwa pemegang saham lain akan panik dan menjual saham mereka dengan cepat juga. Para pemegang saham yang berkonspirasi kemudian dapat membeli lebih banyak sekuritas dengan harga yang lebih murah, tetapi mereka akan melakukannya dengan mendorong nilai saham lebih jauh ke bawah dalam jangka pendek, dan mengurangi kekayaan para pemegang saham sebelumnya.
SEC mulai memeriksa kemungkinan menghilangkan aturan short-sale setelah desimalisasi bursa saham utama di awal 2000-an. Karena perubahan tick semakin menyusut setelah perubahan dari fraksi, dan pasar saham AS menjadi lebih stabil, dirasakan bahwa pembatasan tidak lagi diperlukan.
SEC menjalankan program pengujian saham pada tahun 2003 untuk melihat apakah menghapus aturan penjualan pendek akan memiliki efek negatif. Setelah meninjau hasilnya, diputuskan bahwa aturan itu tidak perlu lagi ada, dan dibatalkan pada 2007. Namun, short-shorting - menjual saham pendek yang tidak ada atau tidak dapat diverifikasi - masih ilegal.
Kontroversi Seputar Berakhirnya Aturan Penjualan Pendek
Pengabaian aturan penjualan-pendek disambut dengan sangat cermat dan kontroversi, paling tidak karena hal itu mendahului krisis keuangan 2008. SEC membuka kemungkinan pemulihan kembali aturan penjualan pendek untuk komentar dan ulasan publik. Seperti yang disebutkan, SEC mengadopsi aturan uptick alternatif yang membatasi penjualan pendek pada downticks 10% atau lebih di tahun 2010.
