Apa itu Reverse Takeover (RTO)?
Reverse takeover (RTO) adalah jenis merger yang dilakukan perusahaan swasta untuk diperdagangkan secara publik tanpa menggunakan penawaran umum perdana (IPO). Awalnya, perusahaan swasta membeli cukup banyak saham untuk mengendalikan perusahaan publik. Pemegang saham perusahaan swasta kemudian menukar sahamnya di perusahaan swasta dengan saham di perusahaan publik. Pada titik ini, perusahaan swasta telah secara efektif menjadi perusahaan publik. RTO juga dikenal sebagai merger balik atau IPO terbalik.
Reverse Takeover
Bagaimana Reverse Takeover - RTO Bekerja
Di bawah reverse takeover (RTO), sebuah perusahaan swasta tidak perlu membayar biaya mahal terkait pengaturan IPO. Namun, perusahaan tidak memperoleh dana tambahan melalui merger, dan harus memiliki cukup dana untuk menyelesaikan transaksi sendiri. Meskipun bukan persyaratan RTO, nama perusahaan publik yang terlibat sering diubah sebagai bagian dari proses. Selain itu, restrukturisasi perusahaan dari satu atau kedua perusahaan yang bergabung disesuaikan untuk memenuhi desain bisnis baru.
Bukan tidak biasa bagi perusahaan publik untuk memiliki sedikit atau tidak ada kegiatan baru-baru ini, ada sebagai lebih dari sebuah perusahaan shell. Hal ini memungkinkan perusahaan swasta untuk memindahkan operasinya ke shell entitas publik dengan relatif mudah, sambil menghindari biaya, persyaratan peraturan, dan batasan waktu yang terkait dengan IPO. Sementara IPO tradisional mungkin membutuhkan berbulan-bulan atau bertahun-tahun untuk menyelesaikan, RTO mungkin selesai dalam beberapa minggu.
RTO lebih murah dan lebih cepat daripada IPO ketika akan go public, tetapi mereka cenderung menimbulkan risiko lebih besar bagi investor.
Pertimbangan Khusus
Perusahaan asing dapat menggunakan reverse takeover (RTO) sebagai mekanisme untuk mendapatkan masuk ke pasar AS. Jika sebuah bisnis dengan operasi yang berbasis di luar AS membeli cukup banyak saham untuk memiliki kepentingan pengendali di perusahaan AS, itu dapat bergerak untuk menggabungkan bisnis berbasis asing dengan yang berbasis di AS, mendapatkan akses ke pasar baru tanpa biaya secara tradisional. terlibat.
Untuk menyelesaikan prosesnya, perusahaan hasil akhir harus dapat memenuhi semua persyaratan pelaporan Komisi Bursa Efek (SEC) dan standar peraturan lainnya, termasuk pengajuan Formulir SEC 8-K untuk mengungkapkan transaksi.
Pengambilan Kunci
- RTO adalah jenis merger yang dilakukan perusahaan swasta untuk diperdagangkan secara publik tanpa menggunakan IPO — juga dikenal sebagai merger balik. Lebih murah dan lebih cepat daripada IPO, tetapi sering ada kelemahan dalam manajemen dan pencatatan RTO, antara lain. Perusahaan asing menggunakan RTO untuk mendapatkan akses dan masuk ke pasar AS.
Reverse Takeover - RTO vs. Berbagi-Untuk-Berbagi Exchange
Pengambilalihan terbalik juga bisa merujuk pada contoh di mana perusahaan yang lebih kecil mengambil alih perusahaan yang lebih besar melalui pertukaran saham-untuk-saham. Dinamakan demikian karena fakta bahwa itu adalah pengaturan yang lebih rendah dari pengambilalihan tradisional dari bisnis yang lebih kecil oleh bisnis yang lebih besar. RTO sering disebut sebagai IPO orang miskin itu sebagian besar disebabkan oleh penelitian yang menunjukkan bahwa perusahaan yang go public melalui reverse merger umumnya memiliki tingkat kelangsungan hidup dan kinerja yang lebih rendah dibandingkan dengan perusahaan yang go public melalui IPO tradisional.
Keuntungan dan Kerugian dari Merger Reverse
Reverse merger dapat memungkinkan perusahaan swasta menjadi perusahaan publik dengan biaya lebih rendah, dan lebih cepat, daripada IPO. Reverse merger dapat membawa perusahaan ke pasar publik dalam waktu kurang dari sebulan. Selain itu, tidak seperti IPO konvensional yang dapat dibatalkan jika pasar ekuitas berkinerja buruk, biasanya merger balik tidak ditunda. Banyak perusahaan swasta yang ingin menyelesaikan merger balik sering kali mengambil serangkaian kerugian, dan persentase kerugian tersebut dapat diterapkan pada pendapatan di masa depan sebagai kerugian pajak yang dibawa.
Perusahaan komputer Dell, Inc. menyelesaikan pengambilalihan terbalik dari pelacakan VMware DVMT pada Desember 2018 untuk kembali ke pasar publik - mengubah namanya menjadi Dell Technologies, Inc.
Di sisi lain, reverse merger dapat mengungkapkan kelemahan dalam pengalaman manajemen dan pencatatan perusahaan swasta. Selain itu, banyak merger balik "gagal", karena akhirnya mereka tidak mengarah ke harapan yang dijanjikan yang akhirnya diperdagangkan di papan buletin OTC. Setelah boom dan akhirnya bust merger Cina di awal 2010-an, Nasdaq meningkatkan pengawasan dan persyaratan untuk merger.
