Apa itu Reowance?
Reowance adalah biaya yang dibayarkan kepada perusahaan sekuritas yang bukan bagian dari sindikat penjamin emisi yang membawa penawaran baru ke pasar. Grup underwriting membayar biaya reowance. Biaya ini memberikan insentif kepada perusahaan pialang-dealer untuk menjual saham edisi baru ke basis kliennya. Jumlah reowance biasanya merupakan persentase dari spread penjaminan emisi.
BREAKING DOWN Reallowance
Paling sering, reowance terjadi ketika ada permintaan investor yang tidak pasti. Sindikat underwriting mungkin ingin meminta broker tambahan untuk meningkatkan permintaan dalam saham yang mendasari masalah baru. Bank penjamin emisi akan menetapkan bonus reallowance sebagai bagian dari spread yang mereka terima karena membawa penawaran ke pasar. Penawaran dapat berupa penawaran umum perdana (IPO), keamanan utang, atau pelepasan saham tambahan dari perusahaan yang diperdagangkan.
Selama penjaminan emisi, perusahaan penerbit akan menjual saham penawaran baru kepada penjamin emisi dengan harga yang lebih murah. Perbedaan antara penurunan harga dan apa yang akan diperoleh saham di pasar adalah selisih, yang menjadi milik bank penjamin emisi. Reowance dapat berupa persentase yang ditetapkan dari spread atau mungkin memiliki kisaran harga, berdasarkan jumlah saham terbitan yang dijual oleh broker non-sindikat.
Misalnya, BigBag Holdings akan go public, dan saham edisi baru memiliki harga pasar $ 30. Grup penjaminan mengurangi harga adalah $ 27 untuk saham. Biaya reowance adalah 25% dari spread, yaitu $ 0, 75 per saham.
Regulator mensyaratkan bahwa reowance tersebut diungkapkan dalam dokumen penawaran efek sehingga investor mengetahui terlebih dahulu insentif tersebut.
Penarikan kembali Reksa Dana dapat mempengaruhi Investor
Reksadana sering menggunakan reallowances sebagai insentif tambahan untuk mendorong broker dan dealer untuk menjual saham dana ini kepada klien. Meskipun pengungkapan biaya-biaya ini harus dalam dokumen peraturan dana, dan biasanya tidak menambah harga saham, praktik ini dapat mendorong penasihat investasi untuk mempromosikan satu dana lebih dari yang lain. Diberi pilihan dua dana, sama-sama sesuai untuk investor, insentif tambahan yang diterima dari satu sindikat penjaminan dapat mempengaruhi keputusan dana mana yang akan direkomendasikan kepada klien.
Meskipun reallowances tidak berdampak pada harga biaya saham baru kepada investor, mereka menggambarkan bagaimana berbagai biaya penjualan atau beban didistribusikan dan dialokasikan ke perusahaan pialang dan dealer yang berpartisipasi. Praktik ini bisa menjadi kontroversial jika investor tidak sadar bahwa broker penjualan menerima kompensasi tambahan.
Pemberlakuan kembali adalah hal biasa ketika dana pertama kali diperkenalkan oleh perusahaan baru yang belum menjalin hubungan dengan komunitas investasi. Insentif ini dapat mendorong pialang untuk meninjau dana dengan cermat, dan pialang akhirnya dapat membawa dana ke perhatian klien. Bahkan perusahaan reksa dana yang terkenal dan mapan dapat menggunakan reallowances untuk dana yang menampilkan strategi investasi baru, pendekatan, atau memperkenalkan dana sektor khusus baru.
Bisa juga ada tren musiman dalam reallowances. Karena investor dapat membuat kontribusi IRA yang dapat dikurangkan dari pajak setelah akhir tahun pajak, tetapi sebelum batas waktu pengajuan pajak 15 April, banyak yang memilih untuk memberikan kontribusi selama tiga bulan pertama tahun itu. Masuknya dana ke pasar menciptakan permintaan investor tambahan untuk peluang investasi.
