Apa itu Saham Pilihan?
Istilah "saham" mengacu pada kepemilikan atau ekuitas dalam suatu perusahaan. Ada dua jenis ekuitas - saham biasa dan saham preferen. Pemegang saham preferen memiliki klaim yang lebih tinggi terhadap dividen atau distribusi aset daripada pemegang saham biasa. Rincian setiap saham pilihan tergantung pada masalah.
Apa Perbedaan Antara Saham Pilihan dan Saham Biasa?
Memahami Saham Pilihan
Pemegang saham preferen memiliki prioritas di atas pemegang saham biasa dalam hal dividen, yang umumnya menghasilkan lebih dari saham biasa dan dapat dibayarkan setiap bulan atau triwulanan. Dividen ini dapat diperbaiki atau ditetapkan berdasarkan suku bunga acuan seperti LIBOR. dan sering dikutip sebagai persentase dalam deskripsi penerbitan. Saham dengan tingkat yang dapat disesuaikan menentukan faktor-faktor tertentu yang mempengaruhi hasil dividen, dan saham yang berpartisipasi dapat membayar dividen tambahan yang diperhitungkan dalam hal dividen saham biasa atau laba perusahaan. Keputusan untuk membayar dividen adalah kebijaksanaan dewan direksi perusahaan.
Tidak seperti pemegang saham biasa, pemegang saham preferen memiliki hak terbatas yang biasanya tidak termasuk pemungutan suara. Saham preferen menggabungkan fitur utang, dalam hal itu membayar dividen tetap, dan ekuitas, di mana ia memiliki potensi untuk menghargai harga. Ini menarik bagi investor yang mencari stabilitas dalam arus kas potensial di masa depan.
Pengambilan Kunci
- Pemegang saham preferen memiliki klaim distribusi yang lebih tinggi (mis. Dividen) daripada pemegang saham biasa. Pemegang saham preferen biasanya tidak memiliki atau membatasi, hak suara dalam tata kelola perusahaan. pemegang obligasi. Saham preferen memiliki karakteristik obligasi dan saham biasa yang meningkatkan daya tariknya kepada investor tertentu.
Perusahaan dalam Kesusahan
Jika perusahaan sedang berjuang dan harus menangguhkan dividennya, pemegang saham preferen dapat memiliki hak untuk menerima pembayaran tunggakan sebelum dividen dapat dilanjutkan untuk pemegang saham biasa. Saham yang memiliki pengaturan ini dikenal sebagai kumulatif. Jika perusahaan memiliki beberapa masalah secara simultan dari saham preferen, ini pada gilirannya dapat diperingkat dalam hal prioritas. Peringkat tertinggi disebut sebelum, diikuti oleh preferensi pertama, preferensi kedua, dll.
Pemegang saham preferen memiliki klaim sebelumnya atas aset perusahaan jika dilikuidasi, meskipun mereka tetap di bawah pemegang obligasi. Saham preferen adalah ekuitas, tetapi dalam banyak hal, mereka adalah aset hybrid yang terletak di antara saham dan obligasi. Mereka menawarkan lebih banyak pendapatan yang dapat diprediksi daripada saham biasa dan dinilai oleh lembaga pemeringkat kredit utama. Berbeda dengan pemegang obligasi, gagal membayar dividen kepada pemegang saham preferen tidak berarti perusahaan itu default. Karena pemegang saham preferen tidak menikmati jaminan yang sama seperti kreditor, peringkat pada saham preferen umumnya lebih rendah dari obligasi penerbit yang sama, dengan hasil yang sesuai lebih tinggi.
Hak Voting, Panggilan dan Konversi
Saham preferen biasanya tidak memiliki hak suara, meskipun berdasarkan beberapa perjanjian, hak ini dapat dikembalikan kepada pemegang saham yang belum menerima dividen mereka. Saham preferen memiliki potensi lebih kecil untuk dihargai dalam harga daripada saham biasa, dan mereka biasanya diperdagangkan dalam beberapa dolar dari harga penerbitannya, biasanya $ 25. Apakah mereka berdagang dengan harga diskon atau premium untuk masalah harga tergantung pada kelayakan kredit perusahaan dan spesifik masalah: misalnya, apakah saham bersifat kumulatif, prioritas mereka relatif terhadap masalah lain, dan apakah mereka dapat dipanggil.
Jika saham dapat dipanggil, penerbit dapat membelinya kembali dengan nilai nominal setelah tanggal yang ditentukan. Jika suku bunga turun, misalnya, dan hasil dividen tidak harus setinggi untuk menjadi menarik, perusahaan dapat memanggil sahamnya dan menerbitkan seri lain dengan hasil yang lebih rendah. Saham dapat terus diperdagangkan melebihi tanggal panggilan mereka jika perusahaan tidak menggunakan opsi ini.
Beberapa saham preferen dapat ditukar, artinya dapat ditukar dengan sejumlah saham biasa dalam kondisi tertentu. Dewan direksi dapat memilih untuk mengonversi saham, investor mungkin memiliki opsi untuk mengkonversi, atau saham mungkin memiliki tanggal yang ditentukan di mana ia secara otomatis mengkonversi. Apakah ini menguntungkan investor tergantung pada harga pasar saham biasa.
Pembeli Biasa dari Saham Pilihan
Saham preferen datang dalam berbagai bentuk dan umumnya dibeli melalui pialang saham online oleh investor individu. Fitur-fitur yang diuraikan di atas hanyalah contoh yang lebih umum, dan ini sering digabungkan dalam sejumlah cara. Sebuah perusahaan dapat menerbitkan saham pilihan di bawah hampir semua ketentuan, dengan asumsi mereka tidak melanggar hukum atau peraturan. Masalah yang paling disukai tidak memiliki tanggal jatuh tempo atau yang sangat jauh.
Institusi biasanya merupakan pembeli saham preferen yang paling umum. Hal ini disebabkan oleh keuntungan pajak tertentu yang tersedia bagi mereka yang bukan untuk investor individu. Karena institusi-institusi ini membeli dalam jumlah besar, masalah yang disukai adalah cara yang relatif sederhana untuk mengumpulkan modal dalam jumlah besar. Perusahaan swasta atau pra-publik menerbitkan saham preferen untuk alasan ini.
Penerbit saham preferen cenderung berkelompok di dekat batas atas dan bawah dari spektrum kelayakan kredit. Beberapa menerbitkan saham pilihan karena peraturan melarang mereka mengambil hutang lagi, atau karena mereka berisiko diturunkan peringkatnya. Walaupun saham preferen adalah ekuitas teknis, namun dalam banyak hal mirip dengan masalah obligasi; Satu jenis, yang dikenal sebagai saham preferen preferen, dapat bertindak sebagai utang dari perspektif pajak dan saham biasa di neraca. Di sisi lain, beberapa nama terkenal seperti General Electric, Bank of America dan Georgia Power mengeluarkan saham preferen untuk membiayai proyek.
