Pergerakan Pasar
Minggu perdagangan baru dimulai agak tanpa gangguan pada hari Senin karena musim pendapatan berlanjut dan investor tetap bingung tentang lintasan suku bunga jangka pendek Fed. Saham sebagian besar positif sepanjang hari tetapi berakhir dengan keuntungan yang agak hangat secara keseluruhan tanpa adanya katalis penggerak pasar utama.
Pekan lalu, anggota Fed menciptakan sejumlah ketidakpastian dan kebingungan dengan membuat poin yang tampaknya bertentangan sehubungan dengan kebijakan moneter Fed. Presiden Fed New York John Williams tampaknya terdengar nada sangat dovish dalam pidato, sampai komentarnya berjalan kembali oleh juru bicara yang mengklaim bahwa Williams telah disalahpahami. Kemudian, Presiden Fed Boston Eric Rosengren mengindikasikan pada CNBC bahwa ia tidak ingin "melonggarkan jika ekonomi berjalan baik tanpa pelonggaran itu, " bertentangan dengan nada hawkish the Fed baru-baru ini.
Pesan-pesan beragam ini telah membuat para investor menggaruk-garuk kepala di mana suku bunga akan setelah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) berikutnya pada akhir bulan. Sementara probabilitas pasar-dilihat dari setiap penurunan suku bunga dalam satu setengah minggu masih penuh 100%, sekarang ada harapan yang jauh lebih tinggi dari penurunan suku bunga 25 basis poin (77, 5%) dibandingkan dengan suku bunga 50 basis poin dipotong (22, 5%). Angka-angka ini cukup terbalik minggu lalu setelah pidato Presiden New York dovish prematur.
Meskipun kebingungan Fed saat ini, pasar bertahan dengan baik pada hari Senin setelah mundurnya minggu lalu dari rekor tertinggi baru. Namun secara keseluruhan, saham telah berombak dan dalam konsolidasi yang jelas. Seperti yang ditunjukkan pada grafik S&P 500, konsolidasi ini telah mengambil bentuk segitiga kecil atau pola panji. Biasanya, konsolidasi seperti itu diselesaikan pada penembusan yang signifikan. Untuk S&P 500, arah teknis dari penembusan seperti itu sedikit bias ke atas mengingat karakteristik tren naik dan pennant yang berlaku.
Namun, mengingat risiko yang akan datang sehubungan dengan pertemuan FOMC akhir Juli dan rilis pendapatan utama yang akan datang, arahannya jauh lebih tidak jelas. Jika terjadi penembusan ke atas ke wilayah baru yang belum dipetakan, target naik utama pertama adalah di sekitar level 3.090, yang merupakan level kunci Fibonacci 161, 8%.
VIX Dekat Dukungan Utama
Kami telah membahas Indeks Volatilitas CBOE (VIX) secara panjang lebar di sini, sebagian besar disebabkan oleh rendahnya tingkat indeks akhir-akhir ini. VIX, juga dikenal sebagai "Fear Gauge, " mewakili volatilitas jangka pendek dalam opsi indeks S&P 500. Secara tidak langsung, ini mengukur ketakutan dan kekhawatiran investor tentang pasar secara keseluruhan. Angka yang lebih tinggi menunjukkan ekspektasi volatilitas yang lebih besar, dan karenanya berpotensi menimbulkan ketakutan yang lebih besar. Angka yang lebih rendah menunjukkan ekspektasi volatilitas yang lebih rendah dan lebih banyak kepuasan di pasar.
Setelah hari perdagangan Senin yang relatif lancar dan kenaikan moderat di pasar ekuitas, VIX telah kembali ke pertengahan 13-an. Meskipun ini masih lebih tinggi dari awal pekan lalu, VIX masih jauh di bawah rata-rata 50-hari (tepat di atas 15) dan rata-rata 200-hari (di atas 17).
Tahun ini, level support utama untuk VIX adalah sekitar 12. Hanya sangat singkat indeks jatuh di bawah 12 pada titik mana pun tahun ini. Ini penting untuk dicatat karena VIX adalah salah satu yang paling membalikkan rata-rata indeks pasar - volatilitas yang lebih tinggi cenderung mengikuti volatilitas yang lebih rendah, dan sebaliknya. VIX itu sendiri tidak dapat diperdagangkan, tetapi ada opsi yang dapat diperdagangkan dan produk yang diperdagangkan di bursa (seperti dana yang diperdagangkan di bursa dan uang yang diperdagangkan di bursa) yang dapat digunakan untuk menyatakan pendapat tentang volatilitas pasar.
