Apa yang dimaksud dengan Swap Indeks Semalam?
Pertukaran indeks mengacu pada kontrak lindung nilai di mana suatu pihak menukar arus kas yang telah ditentukan dengan pihak lawan pada tanggal yang ditentukan. Hutang, ekuitas, atau indeks harga lainnya digunakan sebagai pertukaran yang disepakati untuk satu sisi dari swap ini. Pertukaran indeks semalam menerapkan indeks kurs semalam seperti dana federal atau tingkat Libor. Swap indeks adalah kelompok khusus swap tingkat bunga konvensional, dengan ketentuan yang dapat ditetapkan dari tiga bulan hingga lebih dari satu tahun.
Pengambilan Kunci
- Bunga dari bagian kurs semalam swap ditambah dan dibayar pada tanggal reset, dengan kaki tetap diperhitungkan dalam nilai swap untuk masing-masing pihak. Nilai sekarang kaki mengambang ditentukan oleh gabungan dari tarif semalam atau dengan mengambil rata-rata geometris dari kurs selama periode tertentu. Seperti halnya swap suku bunga lainnya, kurva suku bunga harus diproduksi untuk menentukan nilai sekarang dari arus kas.
Bagaimana Cara Kerja Overnight Index Swap?
Swap indeks overnight menunjukkan swap suku bunga yang melibatkan kurs overnight ditukar dengan suku bunga tetap. Swap indeks overnight menggunakan indeks kurs semalam seperti tingkat dana federal sebagai tingkat dasar untuk kaki mengambang, sedangkan kaki tetap akan ditetapkan pada tingkat yang disepakati oleh kedua belah pihak.
Swap indeks overnight sangat populer di kalangan lembaga keuangan karena indeks overnight dianggap sebagai indikator yang baik dari pasar kredit antar bank dan kurang berisiko daripada spread suku bunga tradisional.
Cara Menghitung Swap Indeks Semalam
Sembilan langkah diterapkan dalam menghitung manfaat dolar bank dari penggunaan pertukaran indeks semalam.
Langkah pertama mengalikan tarif semalam untuk periode di mana swap berlaku. Jika swap dimulai pada hari Jumat, periode swap adalah tiga hari karena transaksi tidak berakhir pada akhir pekan. Jika swap dimulai pada hari kerja lain, periode swap adalah satu hari. Misalnya, jika kurs semalam 0, 005% dan swap dimasukkan pada hari Jumat, kurs efektif akan 0, 015% (0, 005% x 3 hari), jika tidak, itu 0, 005%.
Langkah dua perhitungan membagi tarif efektif semalam dengan 360. Praktik industri menentukan bahwa perhitungan swap semalam menggunakan 360 hari selama satu tahun, bukan 365. Menggunakan kurs di atas, perhitungan dalam langkah kedua adalah: 0, 005% / 360 = 1, 3889 x 10 ^ -5.
Untuk langkah ketiga, cukup tambahkan satu ke hasil ini: 1.3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1.00003889.
Pada langkah empat, gandakan tarif baru dengan total pokok pinjaman. Misalnya, jika pinjaman semalam memiliki pokok $ 1 juta, perhitungan yang dihasilkan adalah: 1.00003889 x $ 1.000.000 = $ 1.000.013, 89.
Langkah lima menerapkan perhitungan di atas untuk setiap hari pinjaman, dengan pokok diperbarui terus menerus. Ini dilakukan untuk pinjaman multi-hari jika nilainya bervariasi.
Langkah enam dan tujuh mirip dengan dua dan tiga. Tingkat yang menggunakan swap indeks semalam harus dibagi dengan 360 dan ditambahkan ke 1. Misalnya, jika tingkat ini adalah 0, 0053% hasilnya adalah: 0, 0053% / 360 + 1 = 1, 00001472.
Pada langkah 8, naikkan tingkat ini kekuatan jumlah hari dalam pinjaman dan kalikan dengan prinsipal: 1, 00001472 ^ 1 x $ 1.000.000 = $ 1.000.014, 72.
Terakhir, kurangi dua jumlah untuk mengidentifikasi laba yang diperoleh bank dari menggunakan swap: $ 1.000.014, 72 - $ 1.000.013, 89 = $ 0, 83.
