Apa itu Over-Hedging?
Over-hedging adalah strategi manajemen risiko di mana posisi penyeimbangan yang melebihi posisi awal dimulai. Kadang-kadang, perusahaan dapat menetapkan posisi penyeimbangan yang melebihi paparan aktual perusahaan, atau risiko.
Pengambilan Kunci
- Over-hedging adalah strategi manajemen risiko di mana posisi penyeimbangan yang melebihi posisi semula diinisiasi. Ketika suatu perusahaan over-lindung nilai, itu berdampak pada kemampuan untuk mengambil untung dari posisi semula. Lindung nilai berlebihan pada dasarnya adalah hal yang sama seperti under-hedging. lindung nilai, karena keduanya merupakan penggunaan yang tidak tepat dari strategi lindung nilai.
Memahami Over-Hedging
Pada dasarnya, lindung nilai adalah untuk jumlah yang lebih besar dari posisi dasar yang dipegang oleh perusahaan yang masuk ke lindung nilai. Posisi yang dilindung nilai pada dasarnya mengunci harga untuk lebih banyak barang, komoditas, atau sekuritas daripada yang diperlukan untuk melindungi posisi yang dipegang oleh perusahaan. Ketika perusahaan terlindung nilai, itu berdampak pada kemampuan untung dari posisi semula.
Lindung nilai berlebihan di pasar berjangka bisa menjadi masalah pencocokan ukuran kontrak yang tidak tepat dengan kebutuhan. Sebagai contoh, katakanlah sebuah perusahaan gas alam menandatangani kontrak berjangka Januari untuk menjual 25.000 mm British thermal unit (mmbtu) dengan harga $ 3, 50 / mmbtu. Namun, perusahaan hanya memiliki inventaris 15.000 mmbtu yang mereka coba lindung nilai. Karena ukuran kontrak berjangka, perusahaan sekarang memiliki kelebihan kontrak berjangka yang berjumlah 10.000 mmbtu. 10.000 mmbtu dalam over-hedging sebenarnya membuka risiko bagi perusahaan, karena itu menjadi investasi spekulatif karena mereka tidak memiliki penyampaian yang mendasarinya saat kontrak jatuh tempo; mereka harus keluar dan mendapatkannya di pasar terbuka untuk mendapat untung atau rugi tergantung pada apa harga gas alam selama periode waktu itu.
Setiap penurunan harga gas bumi akan ditanggung oleh lindung nilai, melindungi harga persediaan perusahaan, dan perusahaan akan mendapatkan keuntungan tambahan dengan memberikan jumlah kelebihan pada harga kontrak yang lebih tinggi daripada apa yang dapat dibeli di pasar. Namun, kenaikan harga gas bumi akan membuat perusahaan membuat kurang dari nilai pasar pada persediaannya dan kemudian harus menghabiskan lebih banyak lagi untuk memenuhi kelebihannya dengan membelinya dengan harga lebih tinggi.
Over-Hedging versus Tanpa Hedging
Seperti yang ditunjukkan di atas, lindung nilai yang berlebihan sebenarnya dapat menciptakan risiko tambahan daripada menghapusnya. Over-hedging pada dasarnya adalah hal yang sama dengan under-hedging karena keduanya merupakan penggunaan yang tidak tepat dari strategi lindung nilai. Tentu saja ada situasi di mana lindung nilai yang kurang baik lebih baik daripada tidak ada lindung nilai sama sekali. Dalam skenario gas alam di atas, perusahaan mengunci harga untuk seluruh inventarisnya dan kemudian berspekulasi pada harga pasar secara tidak sengaja. Dalam pasar turun, lindung nilai yang berlebihan membantu perusahaan, tetapi poin pentingnya adalah bahwa kurangnya lindung nilai akan berarti kerugian besar pada seluruh persediaan perusahaan. Sederhananya, over-hedging adalah kesalahan, tetapi bagi banyak perusahaan kurangnya lindung nilai adalah risiko yang jauh lebih besar.
