Apa itu Portofolio Dioptimalkan Sebagai Efek Terdaftar (OPAL)?
Portofolio yang dioptimalkan sebagai sekuritas yang terdaftar adalah indeks ekuitas satu negara yang mengandung kepemilikan lebih sedikit daripada indeks benchmark. Portofolio yang dioptimalkan sebagai sekuritas yang terdaftar dibuat oleh Morgan Stanley pada tahun 1994. Ia dipandang sebagai pendahulu dari popularitas dana yang diperdagangkan di bursa.
Memahami Portofolio yang Dioptimalkan Sebagai Efek yang Terdaftar (OPAL)
Portofolio yang dioptimalkan sebagai sekuritas yang terdaftar dirancang untuk melacak indeks satu negara, tetapi mereka diharapkan mengungguli indeks dengan mengandung lebih sedikit kepemilikan; dengan kata lain, dengan dioptimalkan. Portofolio dapat dijual sebelum kedaluwarsa atau diselesaikan dengan pengiriman fisik dari saham yang mendasarinya. Produk ini dirancang untuk investor ekuitas lintas batas yang tidak dapat menggunakan futures secara efisien, atau tidak dapat menggunakan futures karena alasan regulasi, dan yang tidak dapat membenarkan menjalankan operasi ekuitas negara mereka sendiri.
Portofolio Dioptimalkan Sebagai Efek Terdaftar dan Optimalisasi Portofolio
Optimalisasi portofolio adalah proses memilih portofolio terbaik (alokasi aset) dari sekumpulan semua portofolio yang mungkin dipertimbangkan untuk mencapai tujuan. Proses ini biasanya berupaya untuk memaksimalkan faktor-faktor seperti pengembalian yang diharapkan, sementara meminimalkan faktor-faktor seperti pengeluaran, volatilitas dan risiko. Portofolio optimal bervariasi dan dipengaruhi oleh masing-masing tujuan pengembalian investor dan toleransi risiko.
Optimalisasi portofolio sering terjadi dalam dua tahap: mengoptimalkan bobot kelas aset dan mengoptimalkan bobot efek dalam kelas aset yang sama. Mengoptimalkan pembobotan kelas aset akan mencakup keputusan seperti memilih persentase portofolio yang ditempatkan di ekuitas versus obligasi atau real estat, sementara contoh pemilihan sekuritas akan melibatkan pemilihan dengan tepat ekuitas atau obligasi mana yang dimiliki. Memegang beberapa portofolio di setiap kelas memberikan beberapa diversifikasi, dan memegang berbagai aset tertentu dalam setiap kelas memberikan diversifikasi lebih lanjut.
Portofolio Dioptimalkan Sebagai Listing Efek Terdaftar
Dioptimalkan portofolio sebagai perdagangan efek terdaftar di Bursa Efek Luxembourg. Mereka tersedia untuk banyak indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI) yang berbeda. Portofolio biasanya dibeli hanya oleh investor institusi besar. Mereka memiliki investasi minimum $ 100 juta, dan mereka tidak terdaftar di Komisi Sekuritas dan Bursa AS, sehingga mereka umumnya tidak tersedia untuk mayoritas investor AS.
Portofolio yang dioptimalkan sebagai sekuritas yang terdaftar sering dipandang sebagai salah satu dari beberapa pendahulu untuk pengenalan dana yang diperdagangkan di bursa di Amerika Serikat. Portofolio yang dioptimalkan diperkenalkan di Bursa Saham Luksemburg karena aturan pertukaran yang lebih permisif memungkinkan Morgan Stanley untuk menawarkan saham kepada investor ritel. Pada tahun 1996, Morgan Stanley memperkenalkan Saham Ekuitas Dunia (WEBS). Ini adalah unit yang terdaftar SEC, mirip dengan portofolio yang dioptimalkan sebagai sekuritas yang terdaftar dan tersedia untuk investor ritel AS.
