Dalam jangka pendek, Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) memiliki pengaruh signifikan terhadap harga minyak. Dalam jangka panjang, kemampuannya untuk mempengaruhi harga minyak cukup terbatas, terutama karena masing-masing negara memiliki insentif yang berbeda dari OPEC secara keseluruhan.
Misalnya, jika negara-negara OPEC tidak puas dengan harga minyak, adalah kepentingan mereka untuk memotong pasokan minyak sehingga harga naik. Namun, tidak ada satu pun negara yang benar-benar ingin mengurangi pasokan, karena ini berarti berkurangnya pendapatan. Idealnya, mereka ingin harga minyak naik sementara mereka meningkatkan pendapatan. Masalah ini sering muncul ketika OPEC berjanji untuk memotong pasokan, menyebabkan lonjakan harga minyak. Seiring waktu, harga bergerak lebih rendah ketika pasokan tidak berkurang secara berarti.
Di sisi lain, OPEC dapat memutuskan untuk meningkatkan pasokan. Pada 21 Juni 2018, OPEC bertemu di Wina dan mengumumkan bahwa mereka akan meningkatkan pasokan. Alasan besar untuk ini adalah karena output yang sangat rendah oleh sesama anggota OPEC Venezuela. Rusia dan Arab Saudi adalah pendukung besar peningkatan pasokan sementara Iran tidak.
Pada akhirnya, kekuatan penawaran dan permintaan menentukan keseimbangan harga, meskipun pengumuman OPEC untuk sementara waktu dapat mempengaruhi harga minyak dengan mengubah ekspektasi. Satu kasus di mana harapan OPEC akan diubah adalah ketika bagiannya dari produksi minyak dunia menurun, dengan produksi baru datang dari negara-negara luar seperti AS dan Kanada.
Minyak mentah Brent, per Juni 2018, menelan biaya $ 74 per barel sementara minyak WTI Crude biaya $ 67 per barel — peningkatan besar dari kondisi krisis pasca-minyak pada 2014-2015 ketika kelebihan pasokan menyebabkan harga jatuh serendah $ 40- $ 50 per barel. Fluktuasi harga minyak menciptakan insentif besar untuk inovasi dalam teknik produksi baru yang mengarah pada ekstraksi minyak dan metode pengeboran yang lebih efektif.
