Pengawasan negatif adalah status yang diberikan oleh lembaga pemeringkat kredit (Standard and Poor's, Moody's and Fitch) ketika mereka memutuskan apakah akan menurunkan peringkat kredit perusahaan tersebut. Setelah lembaga pemeringkat menempatkan perusahaan pada pengawasan negatif, ada kemungkinan 50% bahwa peringkat perusahaan akan secara resmi menurun dalam tiga bulan ke depan.
Memecah Watch Negatif
Ketika lembaga pemeringkat menurunkan peringkat kredit perusahaan, itu adalah sinyal bahwa perusahaan tersebut kemungkinan akan berkinerja lebih buruk dibandingkan perusahaan sejenisnya. Penurunan peringkat kreditnya merupakan pukulan besar bagi bisnis karena harus membayar bunga yang lebih tinggi untuk meminjam dana. Ini di samping reputasi negatif yang diterimanya di mata publik.
Peringkat kredit yang diturunkan menandakan bahwa perusahaan tidak cukup solvent untuk membayar utangnya. Misalnya, perusahaan mungkin tidak memiliki cukup arus kas bebas (FCF) untuk memenuhi kewajiban jangka panjangnya, atau mungkin ada masalah yang lebih besar yang dipertaruhkan sehubungan dengan posisinya di industri dan kemampuan untuk memperoleh kontrak baru atau mempertahankan pelanggan dan menjamin pendapatan masa depan.
Lembaga pemeringkat juga dapat menempatkan seluruh negara pada pengawasan negatif selain perusahaan. Misalnya, Fitch mengumumkan bahwa meningkatnya defisit anggaran di Amerika Serikat dapat membahayakan peringkat kredit negara. Ini akan menempatkan negara dalam posisi yang canggung karena Amerika Serikat terbiasa menerima peringkat murni (tiga A).
Pada 2011, Standard and Poor's menurunkan peringkat utang AS karena krisis keuangan. Pada bulan April 2018, Fitch memperkirakan bahwa defisit anggaran pemerintah AS dapat mencapai 5% dari PDB domestik pada akhir tahun, dan naik menjadi 6% pada akhir 2019. Model-model juga memproyeksikan bahwa tingkat utang ini dapat melonjak hingga 129% pada 2027. Jika langkah ini berlanjut, Fitch dapat menurunkan status kredit negara AS menjadi negatif dari stabil. Jam tangan negatif ini akan menandakan penurunan peringkat yang akan datang.
Watch Negatif dan Premium Default
Perusahaan dan negara-negara yang berada dalam pengawasan negatif pada akhirnya dapat membayar premi default untuk mengakses modal untuk pertumbuhan. Premi default adalah jumlah tambahan yang harus dibayar peminjam untuk mengkompensasi pemberi pinjaman dengan asumsi risiko default. Investor sering mengukur premi default sebagai imbal hasil pada penerbitan di atas dan di atas imbal hasil obligasi pemerintah dengan kupon dan jatuh tempo yang serupa. Misalnya, jika perusahaan menerbitkan obligasi 10 tahun, investor dapat membandingkannya dengan obligasi Treasury AS yang jatuh tempo 10 tahun.
