Penjamin emisi Beyond Meat, Inc. (BYND) memberi harga 9, 625 juta saham dari perusahaan makanan tanpa daging pada $ 25, 00 pada 1 Mei, menetapkan panggung untuk penawaran umum perdana yang dibuka pada $ 46 pada hari berikutnya. Stok kemudian lepas landas ke surga, menarik momentum momentum besar yang bersedia membeli tinggi dengan harapan menjual lebih tinggi. Float publik kecil ditambahkan ke kegilaan pembelian, dengan pelaku pasar mengabaikan pergerakan cepat dan spread bid-ask yang luas.
Media keuangan berdentang dengan komentar terengah-engah tepat pada jadwal, memberi makan reli vertikal yang mengingatkan pada kenaikan parabola bitcoin pada 2017. Tekanan pembelian yang intens berlanjut hingga akhir Juli, ketika perusahaan menjadi serakah, mengumumkan penawaran sekunder 2, 35 juta yang akan sangat melemahkan nilai kepemilikan saat ini. Lebih buruk lagi, pemegang saham yang menjual terdiri dari sebagian besar penawaran, menimbulkan kekhawatiran bahwa orang dalam berpikir harga tinggi tidak berkelanjutan.
Saham bertindak dengan cara yang khas setelah berita, menjual dalam penurunan persentase tinggi yang terjebak pemegang saham terlambat ke partai. Kisah ini telah mengambil putaran bearish yang sama dengan cryptocurrency sejak saat itu, mengukir gelembung pecah yang tidak mungkin akan meningkat kembali di tahun-tahun mendatang. Lebih buruk lagi, analis Wall Street yang memukul meja selama tren naik telah diam sebagai tikus gereja dalam beberapa pekan terakhir, dan belum ada tanda-tanda bahwa penurunan sudah berakhir.
Tidak semua orang adalah pecundang dalam kisah peringatan ini karena orang dalam yang mendapat IPO sebesar $ 25 telah tiba di akhir periode penguncian dengan keuntungan 300% lebih, tidak seperti publik Ma dan Pa yang sekali lagi ditinggalkan "memegang tas itu. " Lebih penting lagi, Main Street mungkin tidak menjual dalam beberapa bulan mendatang karena menyaksikan stok melambung ke langit dan mengharapkan petir untuk menyerang sekali lagi. Namun, sejarah pasar memberitahu kita bahwa demonstrasi parabola yang berakhir dengan kegagalan jarang mendapatkan kesempatan kedua.
Grafik Harian BYND (2019)
TradingView.com
Saham dibuka untuk diperdagangkan di pertengahan $ 40 pada tanggal 2 Mei, menghasilkan uptick langsung yang mereda ke saluran naik beberapa sesi kemudian. Ini gap naik sekitar 30 poin pada 7 Juni setelah laporan pendapatan publik pertama, meningkat tajam volatilitas intraday dan rentang perdagangan selama dua minggu ke depan. Bulls mengendalikan kekacauan pada akhir Juni, menghasilkan uptick gerak lambat yang dipercepat menjadi klimaks beli pada minggu ketiga Juli.
Penawaran sekunder mengejutkan para pelaku pasar, meskipun itu adalah taktik umum untuk perusahaan yang menonton saham mereka yang baru dicetak mendapatkan oleh pembeli yang antusias. Namun, perusahaan salah membaca permintaan sejauh satu mil, dengan pengumuman bertindak sebagai sinyal untuk uang pintar untuk menarik sahamnya dan meninggalkan kapal secepat mungkin. Keberangkatan meninggalkan uang bodoh dalam posisi kehilangan, menunggu bouncing "tak terhindarkan" yang akan membuat mereka utuh sekali lagi.
Kaki pertama dari penurunan diselesaikan pada dukungan Juni di $ 130 pada pertengahan Agustus. Saham melambung di sepanjang level itu selama hampir dua bulan tetapi gagal menarik tekanan beli yang diperlukan untuk mengangkat harga di atas penawaran sekunder 1 Agustus di $ 160. Akhirnya mogok sekitar dua minggu lalu dan mengisi celah Juni, tetapi zona beli klasik ini juga gagal menarik minat, berkontribusi terhadap penurunan minggu ini ke level terendah lima bulan.
Grid Fibonacci membentang di reli empat bulan menempatkan dukungan pertengahan musim panas di level retracement 50, sedangkan kesenjangan kelanjutan yang digambarkan dengan jelas dimulai pada retracement 618. Gelombang penjualan terbaru memotong tingkat retracement 0, 786, yang menandai garis pertahanan terakhir sebelum retracement 100% ke dalam cetakan pembukaan IPO. Mengatakannya dengan cara lain, saham perlu membuat posisi bullish di sini atau risiko penurunan lanjutan ke atas $ 40-an.
Garis bawah
Saham Beyond Meats telah mengukir gelembung pecah klasik yang tidak mungkin untuk membangun sisi atas yang kuat di tahun-tahun mendatang.