Apa itu Dasar Sempit
Dasar sempit mengacu pada konvergensi harga spot dan harga komoditas kontrak berjangka dan menyiratkan pasar yang efisien dan likuid. Dasar yang sempit adalah sebaran harga yang relatif kecil antara harga spot komoditas dan kontrak berjangka jangka pendek.
BREAKING DOWN Basis Sempit
Basis memiliki beberapa arti berbeda di dunia investasi. Digunakan di pasar berjangka, basis mengacu pada penyebaran antara harga pengiriman yang dirinci pada kontrak berjangka dan harga spot komoditas tertentu. Basis dapat ditentukan dengan rumus berikut:
- Dasar = harga kontrak berjangka - harga pengiriman spot
Kontrak berjangka mengikat pembeli dan penjual pada perjanjian untuk menukar jumlah dan tingkat komoditas tertentu. Pertukaran dengan harga yang disepakati dan pengiriman ditetapkan pada waktu tertentu di masa depan. Dalam pasar yang efisien, di mana pasokan dengan sempurna memenuhi permintaan dan diharapkan untuk melakukannya di masa depan, harga spot untuk suatu komoditas harus terus mendekati biaya kontrak berjangka. Kedua harga harus bertemu, dan sama pada tanggal berakhirnya perjanjian. Dalam kondisi ini, nilai masa depan untuk pembeli dan penjual menyusut ke nol. Dengan kata lain, pembeli futures tidak membayar harga yang lebih rendah untuk komoditas yang diperdagangkan daripada yang harus mereka keluarkan untuk pasar terbuka pada hari itu. Demikian juga, penjual komoditas tidak mendapatkan lebih banyak keuntungan jika dijual di pasar terbuka.
Di dunia yang tidak sempurna, basis dipengaruhi oleh faktor-faktor di luar kendali peserta pasar berjangka. Semua biaya transportasi, penyimpanan, dan bunga dapat menambah biaya produk itu sendiri. Kondisi cuaca yang tak terduga menghadirkan ancaman terus-menerus terhadap stabilitas pasar mana pun. Untuk produk pertanian, kedekatan dengan panen mungkin juga memiliki efek signifikan pada perdagangan berjangka. Di bawah kondisi yang tidak pasti ini, tidak ada jaminan dasar penyempitan, dan peluang arbitrage mungkin ada untuk pedagang kontrak berjangka. Arbitrage adalah pembelian dan penjualan aset secara simultan untuk mendapat untung dari ketidakseimbangan harga. Ini adalah perdagangan yang menguntungkan dengan mengeksploitasi perbedaan harga dari instrumen keuangan yang identik atau serupa di pasar yang berbeda atau dalam berbagai bentuk.
Contoh Dasar Penyempitan
Satu gantang kedelai diperdagangkan di pasar spot Januari 2018 dengan harga $ 1. Januari 2019 kontrak kedelai tersedia dengan harga $ 1, 25. Harga berjangka menunjukkan bahwa pedagang mengharapkan harga kedelai naik sedikit dari tahun ke tahun. Peningkatan ini bisa disebabkan oleh kenaikan permintaan yang diantisipasi relatif terhadap pasokan, kekeringan yang diantisipasi, atau alasan lainnya. Jika kondisi ini terjadi seperti yang diharapkan, harga spot harus mendekati $ 1, 25 per harga berjangka bushel saat 2018 berlangsung. Penutupan celah antara harga-harga ini merupakan dasar yang menyempit.
Ketika basis menyempit dari bawah, pindah dari perbedaan $ 0, 25 ke $ 0, 10, misalnya, itu menguat. Kekuatan ini menguntungkan bagi pedagang yang memegang posisi lindung nilai yang panjang. Basis pelemahan adalah pergerakan tinggi ke rendah dan lebih disukai bagi pemegang lindung nilai pendek, biasanya produsen komoditas yang menjaga terhadap penurunan harga.
