Daftar Isi
- Apa itu Waktu Pasar?
- Dasar-dasar Pengaturan Waktu Pasar
- Biaya Pengaturan Waktu Pasar
- Biaya Peluang Hilang
- Peningkatan Biaya Transaksi
- Generasi Biaya Perpajakan
- Contoh Dunia Nyata
Apa itu Waktu Pasar?
Waktu pasar adalah jenis investasi atau strategi perdagangan. Ini adalah tindakan masuk dan keluar dari pasar keuangan atau beralih antar kelas aset berdasarkan metode prediksi. Alat prediksi ini mencakup mengikuti indikator teknis atau data ekonomi, untuk mengukur bagaimana pasar akan bergerak.
Banyak investor, akademisi, dan profesional keuangan percaya tidak mungkin mengatur waktu pasar. Investor lain, terutama pedagang aktif, sangat meyakininya. Jadi, apakah waktu pasar dimungkinkan atau tidak adalah masalah pendapat. Apa yang bisa dikatakan dengan pasti adalah sangat sulit untuk mengatur waktu pasar secara konsisten dalam jangka panjang dengan sukses.
Waktu pasar adalah kebalikan dari strategi investasi beli dan tahan.
Pengambilan Kunci
- Market timing adalah strategi investasi atau perdagangan di mana partisipan pasar berusaha untuk mengalahkan pasar saham dengan memprediksi pergerakannya dan membeli dan menjual sesuai dengannya. Waktu pasar adalah kebalikan dari beli dan tahan, sebuah strategi pasif di mana investor membeli sekuritas dan tahan mereka untuk waktu yang lama, terlepas dari volatilitas pasar. Meskipun layak untuk pedagang, manajer portofolio, dan profesional keuangan lainnya, waktu pasar bisa sulit bagi investor individu rata-rata.
Dasar-dasar Pengaturan Waktu Pasar
Waktu pasar bukan tidak mungkin dilakukan. Strategi perdagangan jangka pendek telah berhasil bagi pedagang profesional, manajer portofolio, dan investor penuh waktu yang menggunakan analisis grafik, ramalan ekonomi, dan bahkan firasat untuk memutuskan waktu optimal untuk membeli dan menjual sekuritas. Namun, beberapa investor telah dapat memprediksi perubahan pasar dengan konsistensi sehingga mereka mendapatkan keuntungan yang signifikan atas investor beli dan tahan.
Biaya Pengaturan Waktu Pasar
Untuk investor biasa yang tidak memiliki waktu atau keinginan untuk menonton pasar setiap hari — atau dalam beberapa kasus setiap jam — ada alasan bagus untuk menghindari penentuan waktu pasar dan fokus pada investasi untuk jangka panjang. Investor aktif akan berargumen bahwa investor jangka panjang kehilangan keuntungan dengan menunggangi volatilitas daripada mengunci pengembalian melalui pasar-waktu keluar. Namun, karena sangat sulit untuk mengukur arah masa depan pasar saham, investor yang mencoba mengatur waktu masuk dan keluar sering cenderung berkinerja buruk di bawah investor yang tetap berinvestasi.
Para pendukung strategi mengatakan metode ini memungkinkan mereka untuk merealisasikan keuntungan yang lebih besar dan meminimalkan kerugian dengan pindah dari sektor sebelum kekurangan. Dengan selalu mencari perairan investasi yang tenang, mereka menghindari volatilitas pergerakan pasar ketika mereka memegang ekuitas yang tidak stabil.
Namun, bagi banyak investor, biaya riil hampir selalu lebih besar daripada potensi manfaat dari masuk dan keluar pasar.
Pro
-
Keuntungan lebih besar
-
Kerugian yang ditangguhkan
-
Menghindari volatilitas
-
Cocok untuk cakrawala investasi jangka pendek
Cons
-
Diperlukan perhatian harian terhadap pasar
-
Lebih banyak biaya transaksi, komisi
-
Keuntungan modal jangka pendek yang tidak menguntungkan pajak
-
Kesulitan dalam waktu masuk dan keluar
Biaya Peluang Hilang
Laporan "Analisis Kuantitatif tentang Perilaku Investor" oleh firma riset Boston Dalbar menunjukkan bahwa, jika seorang investor tetap berinvestasi penuh dalam Indeks Standard & Poor's 500 antara 1995 dan 2014, mereka akan mendapatkan pengembalian tahunan 9, 85%. Namun, jika mereka hanya melewatkan 10 hari terbaik di pasar, pengembaliannya akan menjadi 5, 1%. Beberapa kenaikan terbesar di pasar terjadi selama periode volatile ketika banyak investor meninggalkan pasar.
Peningkatan Biaya Transaksi
Investor reksa dana yang masuk dan keluar dana dan kelompok dana yang mencoba mengatur waktu pasar atau mengejar dana yang melonjak kinerjanya di bawah sebanyak 3% - terutama karena biaya transaksi dan komisi yang mereka keluarkan, terutama ketika berinvestasi dalam dana dengan rasio biaya lebih besar dari 1%.
Generasi Biaya Perpajakan
Membeli rendah dan menjual tinggi, jika dilakukan dengan sukses, menghasilkan konsekuensi pajak atas laba. Jika investasi diadakan kurang dari setahun, laba dikenakan pajak pada tingkat kenaikan modal jangka pendek atau tingkat pajak penghasilan biasa investor, yang lebih tinggi dari tingkat kenaikan modal jangka panjang.
Untuk investor individu rata-rata, waktu pasar cenderung kurang efektif dan menghasilkan pengembalian yang lebih kecil daripada menggunakan buy and hold atau strategi pasif lainnya.
Contoh Dunia Nyata
Dalam perkiraan Morningstar, portofolio yang dikelola secara aktif yang bergerak masuk dan keluar dari pasar antara tahun 2004 dan 2014 mengembalikan 1, 5% lebih sedikit dari portofolio yang dikelola secara pasif.
Menurut Morningstar, untuk mendapatkan keunggulan, investor aktif harus benar 70% dari waktu, yang hampir tidak mungkin selama rentang waktu itu. Sebuah studi penting "Kemungkinan Keuntungan Dari Waktu Pasar, " yang diterbitkan dalam Jurnal Analis Keuangan , oleh Peraih Nobel William Sharpe pada tahun 1975 mencapai kesimpulan yang sama. Studi ini berusaha untuk menemukan seberapa sering market timer harus akurat untuk dilakukan serta dana indeks pasif yang melacak tolok ukur. Sharpe menyimpulkan bahwa seorang investor yang menggunakan strategi market timing harus benar 74% dari waktu untuk mengalahkan portofolio benchmark dari risiko yang sama setiap tahunnya.
Dan bahkan pro tidak melakukannya dengan benar. Sebuah studi tahun 2017 dari Pusat Penelitian Pensiun di Boston College menemukan bahwa target-tanggal dana yang mencoba waktu pasar mengungguli dana lain sebanyak 0, 14 poin persentase — perbedaan 3, 8% selama 30 tahun.
