Pasar bull saat ini telah dipimpin oleh saham pertumbuhan, tetapi perubahan besar di pasar mungkin sedang berlangsung. Dalam sebuah laporan baru-baru ini, tim strategi ekuitas AS Morgan Stanley yang dipimpin oleh Michael Wilson mengatakan, "Pertumbuhan terhadap Nilai yang berlangsung satu dekade akhirnya mungkin berisiko berubah secara lebih berkelanjutan." Mereka menambahkan, "Kami juga melihat penurunan relatif lebih lanjut di depan untuk topi kecil dan siklus pertumbuhan berganda yang tinggi seperti Tech dan Discretionary. Dengan S&P 500 terbalik yang didasarkan pada penilaian, lebih mungkin bahwa Nilai mengungguli dengan turun lebih sedikit atau hanya tidak turun. " Rekomendasi utama dalam laporan ini dirangkum dalam tabel di bawah ini.
| Apa yang Harus Dijual | Apa yang Dibeli |
| Saham Pertumbuhan | Nilai Saham |
| Tech | Keperluan |
| Internet | Energi |
| Game | Industrials |
| Discretionary Konsumen | Keuangan |
| Topi kecil | Topi Besar |
| Stok Siklis | Saham Defensif |
Signifikansi untuk Investor
Morgan Stanley telah mengeluarkan sinyal penjualan pada kebijakan teknologi dan konsumen, berdasarkan penilaian puncak dan melambatnya pertumbuhan pendapatan. Mereka berhati-hati tentang sektor layanan komunikasi baru, yang meliputi internet dan stok game, antara lain. Sementara itu, mereka melihat bahwa "valuasi saat ini jauh lebih bervariasi di berbagai sektor dan gaya daripada di Januari ketika hampir semuanya kaya." (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 2 Bendera Merah Besar Untuk Pasar Saham .)
Naiknya suku bunga riil dan perlambatan pertumbuhan ekonomi AS adalah kekuatan yang mendasari keyakinan Morgan Stanley bahwa pasar berada pada "titik kritis". Mereka telah merekomendasikan swap dari pertumbuhan ke nilai saham sejak Juli, dan mereka percaya bahwa pukulan yang diambil oleh saham pertumbuhan minggu lalu mengkonfirmasi penilaian mereka. Namun, mereka menambahkan bahwa "Seruan kami untuk rotasi lebih didorong oleh keengganan kami untuk saham Pertumbuhan daripada kecenderungan nyata untuk Nilai. Nilai tampak masuk akal sementara Pertumbuhan tampak mahal."
Meskipun demikian, mereka juga mengamati bahwa "stok pertumbuhan bernilai tinggi yang tidak membayar dividen adalah aset dengan durasi terpanjang di dunia." Sebagian besar nilainya terkonsentrasi pada ekspektasi penghasilan jauh di masa depan yang didiskon hingga hari ini. Ketika suku bunga naik, nilai sekarang dari pendapatan jauh berkurang secara signifikan.
Pada bulan Juli, Morgan Stanley juga menurunkan peringkat topi kecil, mengingat bahwa mereka sangat siklus, dan kurang mampu melewati kenaikan biaya atau "mengurangi penurunan permintaan" daripada topi besar. Sebaliknya, "topi besar biasanya menawarkan pertahanan yang lebih baik daripada topi kecil."
Melihat perdagangan minggu lalu, laporan itu mengamati: "Berkinerja terburuk adalah campuran dari siklus awal dan pertumbuhan tinggi / berbagai sektor: Discretionary, Tech, dan Internet dan Gaming dalam Comm Services. Real estate melengkapi daftar 4 terbawah, sektor yang berkinerja, tetapi ini lebih sedikit tentang penurunan dan lebih banyak tentang kenaikan suku bunga dan pertumbuhan yang lebih lambat. Sebaliknya, Energi (kenaikan harga minyak), Utilitas (defensif), Keuangan (kenaikan suku bunga dan kurva curam), dan Industrials (revisi laba dan beberapa yang sudah diturunkan) dipimpin."
Melihat ke depan
Apa yang dilihat Morgan Stanley sebagai perubahan seismik di pasar saham mungkin perlu waktu untuk terungkap, jika memang mereka benar dalam melihat tren baru. Selain itu, perusahaan yang sama melihat berbagai tanda bahwa koreksi pasar saham kemungkinan dalam waktu dekat. Apakah berbagai rotasi portofolio yang mereka rekomendasikan akan menawarkan perlindungan yang memadai bagi investor adalah pertanyaan terbuka. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Pasar 'Bersemangat' Menghadapi Pembalikan 10% Kedua Sejak Januari .)
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
ETF teratas
3 ETF Terbaik Untuk Berinvestasi di Korea Selatan
Strategi Perdagangan & Pendidikan
Bisakah Anda Menghasilkan Uang di Saham?
Strategi Perdagangan & Pendidikan
Apa yang Mendorong Pasar Saham?
Saham Dividen
Sejarah Hasil Dividen S&P 500
Manajemen portofolio
Inflasi dan Deflasi: Jaga Portofolio Anda Aman
Saham teratas
Saham Keuangan Teratas untuk Januari 2020
Tautan MitraKetentuan Terkait
Definisi Risiko Siklis Risiko siklis adalah risiko siklus bisnis atau siklus ekonomi lainnya yang berdampak negatif terhadap investasi, kelas aset, atau laba perusahaan individu. lebih lanjut Definisi Industri Pertumbuhan Industri pertumbuhan adalah sektor ekonomi yang mengalami tingkat pertumbuhan lebih tinggi dari rata-rata. lebih banyak Investasi Nilai: Cara Berinvestasi Seperti Warren Buffett Nilai investor seperti Warren Buffett memilih perdagangan saham undervalued kurang dari nilai buku intrinsik mereka yang memiliki potensi jangka panjang. lebih lanjut Inflasi Perdagangan Definisi Perdagangan inflasi adalah skema investasi atau metode perdagangan yang mencari untung dari kenaikan tingkat harga yang dipengaruhi oleh inflasi. lebih banyak Perdagangan di Bawah Definisi Kas Saham perusahaan dikatakan diperdagangkan di bawah uang tunai ketika kapitalisasi pasar kurang dari perbedaan antara kepemilikan kas dan liabilitasnya. lebih lanjut Definisi Janda-Dan-Anak Yatim Piatu Saham janda-dan-anak yatim adalah investasi ekuitas yang sering membayar dividen tinggi karena dianggap risiko yang cukup rendah. lebih