Indeks utama telah melambung kuat sejak 9 Februari, mengakhiri penurunan tajam yang dihasilkan oleh kenaikan suku bunga, tetapi pasar bisa menguji ulang posisi terendah dalam beberapa minggu mendatang dan menghukum pembeli yang baru turun. Lebih penting lagi, level-level support tersebut dapat menembus dan memicu koreksi lanjutan lanjutan yang mengekspos bagian signifikan 2017 ke atas. Mengingat ancaman itu, para pelaku pasar harus mengambil langkah-langkah defensif untuk melindungi pengembalian dan beradaptasi dengan lingkungan pasar yang lebih buruk.
Pemberhentian Kepala Penasihat Ekonomi Gary Cohn menghilangkan hambatan besar untuk tarif logam dan langkah-langkah lain yang cenderung menargetkan impor Cina. Keputusan kebijakan ini dapat memicu perang dagang yang berdampak sangat negatif terhadap pertumbuhan AS. Sayangnya, inflasi kemungkinan akan meningkat pada saat yang sama, meningkatkan momok stagflasi karena orang Amerika dipaksa untuk membayar lebih untuk segala sesuatu mulai dari barang-barang kaleng hingga pembelian Perdana Amazon.com, Inc. (AMZN) favorit mereka. (Untuk lebih lanjut, lihat: Saham Yang Akan Menang atau Kehilangan Dari Baja, Tarif Aluminium? )
SPDR S&P 500 ETF (SPY) lepas landas seperti roket pada awal 2018, menambah reli bersejarah yang dimulai setelah pemilihan Donald Trump 2016. Uptick mencapai tertinggi sepanjang masa di $ 286, 63 pada 26 Januari dan berguling, memasuki penurunan besar yang membukukan kerugian 11, 5% ke level terendah 9 Februari. Pembeli muncul di akhir bulan, mengangkat kembali saham melalui titik tengah penurunan sebelum berhenti pada 27 Februari.
Aksi harga telah menetap di dekat 50-hari eksponensial bergerak rata-rata (EMA), mengukir pola kasar yang tidak berpihak pada bull atau beruang. Grid Fibonacci yang membentang melintasi gelombang jual menempatkan puncak bouncing di dekat retracement 0, 786, yang terkenal karena mencetak tertinggi lebih rendah dalam mengembangkan tren turun. Berita pertama tentang tarif minggu lalu menjatuhkan dana ke retracement 0, 386 dekat $ 265, yang perlu dipertahankan sapi jantan untuk menghindari perjalanan kembali ke rendah.
Dana itu bisa memainkan permainan pinball 50-200, ditangkap antara EMA 50 hari di $ 271 dan EMA 200 hari di $ 258. Jika demikian, kemungkinan pengujian ulang Februari rendah, memungkinkan pelaku pasar untuk memutuskan apakah aksi harga telah memasuki rentang perdagangan luas atau tren turun menengah yang menargetkan EMA 200 minggu, saat ini naik dari $ 218. Peluang untuk perang dagang akan menjadi faktor penentu, dengan kebijakan Cina memiliki dampak negatif yang lebih besar daripada tarif logam berbasis luas.
Invesco QQQ Trust (QQQ) pecah di atas gelembung internet tinggi 2000 pada Januari 2017 dan memasuki tren kenaikan kuat yang membukukan mundur dangkal ke Januari 2018, ketika dana itu mencapai $ 170, 95. Itu turun lebih dari 20 poin dan 12% dalam dua minggu ke depan, datang untuk beristirahat hanya dua poin di atas EMA 200 hari. Pemantulan berikutnya membukukan kenaikan yang lebih kuat dari SPY hingga akhir Februari, mengembalikan hampir 100% dari penurunan.
Penarikan ke penutupan hari Jumat mencapai tingkat retracement Fibonacci 0, 618 dekat $ 163, menghasilkan uptick yang kuat yang terhenti kurang dari dua poin di bawah tertinggi dua minggu. Aksi harga semalam hingga Rabu pagi menyelidiki level $ 167, tetapi dana bertahan hingga bel pembukaan. Breakout di atas $ 171 akan meniadakan sinyal jual lebih lanjut, mungkin mendukung kenaikan tren lainnya.
Sementara QQQ bertahan lebih baik daripada SPY, tidak mungkin untuk rally atau keluar tanpa partisipasi blue-chip. Sementara itu, tekanan jual yang berkelanjutan akan menargetkan rendah minggu lalu, dengan gangguan membuka pintu ke $ 158. Anehnya, volume on-balance SPY (OBV) telah menunjukkan minat beli yang lebih kuat daripada kembaran teknologi besar pada bulan lalu, menunjukkan bahwa kekuatan relatif QQQ akan memudar dengan cepat jika chip biru mengarah ke posisi yang lebih rendah.
Garis bawah
Indeks utama sekarang rentan terhadap penurunan cepat yang menguji terendah korektif bulan lalu. Level retracement 0, 382 pada SPY $ 265 dan garis tanda QQQ $ 158 di pasir yang harus bertahan untuk menghindari tes dan risiko gangguan ke posisi terendah 2018 baru. (Untuk bacaan tambahan, lihat: 6 Alasan Lain untuk Koreksi Pasar Saham $ 6 Triliun .)
