Pelajaran tersulit dan paling penting untuk dipelajari dalam perdagangan adalah bagaimana menangani kerugian dengan anggun. Sebagian besar pedagang pasti akan menghadapi serangkaian kerugian di beberapa titik, sehingga mereka yang tidak bisa kalah tanpa terlempar dari permainan mereka tidak akan bertahan di pasar. Para pedagang yang memiliki harapan menang / kalah yang realistis dan sistem perdagangan yang mereka percayai memiliki peluang terbaik untuk menang dalam kondisi pasar yang sulit. Di sini kita melihat kerugian seperti apa yang dapat diharapkan pedagang dan bagaimana mereka dapat menyesuaikan fokus dan strategi mereka untuk menghadapi kerugian ini.
Kehilangan Pertempuran...
Setiap pedagang sepadan dengan garamnya tahu bahwa berdagang melawan tren bukanlah ide yang baik. Jadi tampaknya logis bahwa sistem perdagangan terbaik adalah yang mengikuti tren: ketika tren naik, hanya melakukan perdagangan panjang, dan ketika turun, saatnya untuk pendek. Yang sedang berkata, Anda akan berpikir bahwa sistem mengikuti tren akan memiliki rasio menang / kalah terbaik, kan?
Dalam bukunya, "Kursus Singkat dalam Perdagangan Teknis, " Perry Kaufman menawarkan beberapa statistik serius tentang masalah ini. Menurut ahli dan penulis program perdagangan veteran ini, "Anda bisa mengharapkan enam atau tujuh dari 10 perdagangan tren menjadi kerugian, beberapa kecil sedikit lebih besar." Namun, Kaufman mengatakan bahwa sistem mengikuti tren adalah beberapa sistem perdagangan terbaik di sekitar. Dengan kata lain, sistem yang mengikuti tren tidak akan menghasilkan keuntungan besar, tetapi mereka masih akan melakukan lebih baik daripada kebanyakan sistem.
Mungkin akan mengejutkan bagi mereka yang telah menghabiskan waktu berjam-jam mencari sistem yang menang, tetapi Kaufman membuatnya sangat jelas dalam bukunya bahwa memiliki harapan menang / kalah yang realistis berarti mengharapkan kerugian - banyak dari mereka. Dia menyatakan, "Sebagai pedagang tren, Anda seharusnya mengharapkan sebagian besar kerugian kecil, beberapa keuntungan kecil, dan beberapa keuntungan besar."
Jika hanya melewati titik ini saja, "Kursus Singkat" adalah tambahan yang bermanfaat untuk perpustakaan Anda. Kaufman memberikan contoh untuk menunjukkan fenomena bahwa pedagang dalam permainan untuk jangka panjang telah datang untuk belajar dengan cara yang sulit:
"Dalam distribusi normal 1.000 lemparan koin, setengah dari mereka akan menjadi satu kepala atau ekor. Separuh dari itu, 25%, akan menjadi urutan dari dua kepala atau dua ekor. Setengah dari sisanya, 12, 5% akan menjadi urutan tiga berturut-turut, dan seterusnya. Oleh karena itu, dalam 1.000 lemparan koin, Anda dapat mengharapkan hanya satu lari 10 kepala atau ekor berturut-turut."
Dengan kata lain, dalam 1.000 hari perdagangan - atau sekitar empat tahun - seorang pedagang dapat berharap untuk mengalami 10 kemenangan (atau kerugian) berturut-turut hanya sekali; yaitu, jika perdagangan dilakukan secara acak (terdistribusi normal) sebagai serangkaian pelemparan koin, yang bukan.
Oleh karena itu, peluang Anda untuk menang dengan sistem mengikuti tren lebih baik daripada peluang Anda untuk memenangkan serangkaian lemparan koin acak, tetapi ada tantangan lain untuk memiliki lebih banyak kemenangan daripada kalah dalam perdagangan. Meskipun pasar tidak acak, Anda masih bisa mengharapkan pergerakan acak jangka pendek dalam suatu tren, pembalikan besar pada akhir setiap tren dan jeda waktu yang dialami sebagian besar sistem yang mengikuti tren ketika masuk dan keluar dari pasar.
Akibatnya, berkat kelambatan dan gerakan acak jangka pendek yang tidak terduga, Anda masih mengalami efek keacakan. Dengan waktu yang cukup, seorang trader berpengalaman dapat mengharapkan untuk menderita 10 atau lebih kerugian berturut-turut. Ini bukan masalah jika, tetapi kapan.
Ketika ditanya tentang ekspektasi perdagangan yang realistis, Thomas Stridsman, penulis "Sistem Perdagangan yang Bekerja" dan "Sistem Perdagangan dan Manajemen Uang, " mengatakan ini:
"Apa yang lebih penting daripada seberapa besar perdagangan kemenangan Anda ketika Anda menang, atau berapa banyak pemenang atau pecundang yang mungkin Anda miliki secara berturut-turut. Ini adalah harapan matematika dari strategi Anda. Artinya, seberapa besar kemungkinan Anda akan menang secara rata-rata pada semua perdagangan, pemenang dan pecundang digabungkan, dan seberapa besar nilai ini cenderung berfluktuasi dalam jangka pendek.
"Untuk peningkatan lebih jauh dari ketenangan pikiran, Anda juga mungkin lebih baik melihat periode waktu yang menguntungkan, seperti minggu atau bulan, daripada perdagangan yang menguntungkan. Hanya dengan melihat rasio win / loss tidak cukup."
Kaufman memiliki data untuk mendukung klaimnya. Dia telah melakukan ribuan tes pada berbagai sistem, dan beberapa di antaranya disajikan dalam "Kursus Singkat." Dalam satu contoh, ia menguji Microsoft selama 10 tahun yang berakhir Januari 2001 dan mencakup periode ketika saham bergerak dari harga pra-split $ 1, 04 ke tinggi $ 60 pada Desember 1999. Seharusnya cukup mudah untuk mengalahkan peluang mengikuti jenis seperti itu tren, kan?
Menggunakan rata-rata bergerak 80 hari selama periode tersebut untuk menghasilkan beli dan jual, sistem ini menghasilkan 88 perdagangan, memperdagangkan posisi buy dan short. Dari jumlah tersebut, hanya 36 perdagangan - atau 41% - yang menguntungkan. Kaufman berkomentar dalam buku itu bahwa "topi sebenarnya bagus untuk sistem tren, yang sering memiliki hampir 35% perdagangan yang baik."
Statistik menyedihkan ini digemakan oleh John Murphy dalam bukunya, "Analisis Teknis Pasar Keuangan." Murphy mengatakan bahwa pedagang profesional, rata-rata, mengalami kehilangan perdagangan sekitar 60% dari waktu. Dengan kata lain, mereka hanya memenangkan sekitar 40% dari perdagangan yang mereka masuki. Mengingat fakta yang suram, pedagang pemula mungkin bertanya-tanya bagaimana mungkin menghasilkan uang di pasar. Semua ini menimbulkan pertanyaan: bagaimana bisa sebuah sistem yang memiliki lebih banyak kehilangan perdagangan daripada menang perdagangan bisa menguntungkan?
… Sambil Menang Perang
Mari kita lihat contoh sistem yang bekerja sangat baik dalam periode yang relatif singkat, tetapi goyah seiring waktu. Saya menjalankan sejumlah tes untuk menentukan apakah menggunakan posisi bersih pedagang komoditas komersial - diterbitkan setiap minggu oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) dalam laporan Komitmen Pedagang (COT) - berguna dalam memperdagangkan indeks. Pengujian dilakukan untuk periode 1999 hingga 2003 menggunakan indeks berjangka S&P 500, dan hasilnya mengesankan.
Dengan menggunakan rata-rata bergerak sederhana lima dan 22 minggu dari posisi pedagang komersial, membeli setiap kali SMA lima periode melintasi di atas SMA 22-periode dan menjual ketika melintas di bawah ini, strategi memperoleh 804 poin. Bandingkan ini dengan kerugian 245 poin untuk strategi beli dan tahan selama periode empat setengah tahun antara 12 Februari 1999, dan 3 Oktober 2003. Jika kita mengasumsikan pedagang memperdagangkan satu S&P 500 kontrak e-mini dengan margin (risiko) $ 1.800, laba akan lebih dari $ 40.000 setelah komisi. Dari 12 total perdagangan, tujuh menguntungkan - itu adalah rasio menang / kalah dari 58%.
Tes yang sama dilakukan untuk periode 13 tahun dari 16 Februari 1990, hingga 31 Oktober 2003. Hasilnya jauh lebih mengesankan. Sistem mengembalikan total 555 poin, sedangkan beli dan tahan selama periode yang sama mengembalikan 696 poin. Rasio menang / kalah kami juga turun: hanya 26 dari 55 perdagangan yang menguntungkan, memberikan rasio 47%. Tidak hanya sistemnya tidak terlalu mengesankan selama periode yang lebih lama, tetapi juga secara signifikan dikalahkan oleh strategi pembelian dan tahan sederhana.
Nilai Take-Away
Moral dari cerita ini? Setiap kali Anda melihat klaim sistem menghasilkan pengembalian yang luar biasa dalam periode singkat, ingatlah bahwa statistik seperti itu tidak berharga tanpa melihat gambaran yang lebih besar. Lebih buruk lagi, klaim ini sering menciptakan harapan yang tidak realistis dalam pikiran pedagang baru yang membawanya pada nilai nominal.
Stridsman menjelaskan cara membandingkan sistem perdagangan dengan strategi beli dan tahan:
"Kuncinya di sini adalah untuk menganalisis sistem untuk waktu efektif yang dihabiskan di pasar. Misalnya, jika suatu sistem di pasar hanya 50% dari waktu, Anda dapat memakai dua kali lebih banyak kontrak setiap kali sistem masuk ke dalam berdagang, dibandingkan dengan apa yang akan Anda miliki dalam situasi beli dan tahan selama seluruh periode untuk mencapai jumlah jam kontrak yang sama yang dihabiskan di pasar. Melihatnya dengan cara ini, 50% kasus keuntungan yang dihasilkan per kontrak yang diperdagangkan harus setidaknya setengah dari kontrak-konstan, strategi beli-dan-tahan.Manajemen uang yang tepat juga memungkinkan Anda untuk meningkatkan jumlah kontrak yang diperdagangkan saat ekuitas Anda tumbuh, sedangkan strategi beli-dan-tahan tidak memberi Anda fleksibilitas yang sama."
Ketika Anda mendekati perdagangan dengan asumsi bahwa akan ada lebih banyak kerugian daripada memenangkan perdagangan, fokus utama Anda bergeser secara dramatis. Alih-alih menghabiskan banyak waktu untuk membeli, menguji dan membuang sistem yang gagal memenuhi harapan Anda yang tidak realistis, yaitu 70 hingga 80% (atau lebih) menang dari kerugian, Anda dapat memusatkan upaya Anda di bidang pengelolaan uang yang lebih penting namun tidak terlalu seksi..
Rata-rata, pedagang menghabiskan setidaknya 10 kali lebih banyak waktu dan upaya untuk mencari formula ajaib untuk perdagangan daripada belajar mengelola perdagangan. Ini jelas jika Anda membandingkan jumlah sistem sinyal perdagangan yang tersedia dengan jumlah sistem manajemen uang yang tersedia. Hal yang sama berlaku untuk buku perdagangan terlaris. Kapan terakhir kali Anda melihat best-seller yang berkonsentrasi pada manajemen uang? Ini mungkin menjelaskan mengapa begitu sedikit pedagang yang benar-benar lulus hingga konsisten dalam permainan perdagangan.
Garis bawah
Karena sejumlah besar pedagang profesional mengalami lebih banyak kerugian daripada memenangkan perdagangan, belajar bagaimana kehilangan adalah penting untuk menjadikannya sebagai pedagang. Selain itu, program pengelolaan uang yang efektif mutlak diperlukan untuk kelangsungan hidup pedagang dan keuntungan jangka panjang. Bagian penting dari program pengelolaan uang adalah memiliki rencana perdagangan yang efektif dan berpegang teguh pada itu.
Pertimbangkan apa yang dikatakan oleh pedagang veteran dan guru pasar Larry Williams dalam surel tahun 2004: "Karena kerugian adalah bagian integral dari permainan ini, strategi sama pentingnya dengan sikap yang tepat. Semua pekerjaan memiliki hari baik dan hari buruk sehingga atasi itu. Tidak ada perdagangan tertentu 100%."
Mencari sistem yang akan menang 80% dari waktu atau lebih adalah permainan orang bodoh. Mereka yang mengadopsi mentalitas harapan-untuk-yang-terbaik-tetapi-rencana-untuk-terburuk dan memusatkan upaya mereka pada masalah yang jauh lebih penting akan menyiapkan diri mereka untuk kesuksesan jangka panjang. Adalah perbedaan antara mengambil pandangan jangka pendek untuk memenangkan beberapa pertempuran dengan biaya berapa pun dan mengumpulkan sumber daya dalam pertempuran yang Anda kalah untuk akhirnya memenangkan perang.
Jika Anda serius menangani topik ini, bacalah buku-buku karya Kaufman yang didiskusikan. Anda juga akan menemukan buku Thomas Stridsman, "Sistem Perdagangan dan Manajemen Uang, " bacaan bermanfaat untuk pembahasan terperinci tentang rasio menang / rugi, harapan realistis untuk berbagai sistem perdagangan, dan strategi pengelolaan uang. Anggap itu tugas membaca dengan potensi dividen besar!
LIHAT: Membatasi Kerugian dan Seni Menjual Posisi Yang Hilang.
