Siklus pelonggaran moneter global tampaknya sedang berlangsung di tengah perlambatan ekonomi dunia dan risiko perdagangan AS-Cina. Bank-bank sentral di seluruh dunia secara kolektif telah memangkas suku bunga 32 kali tahun ini, membawa pengurangan kumulatif sebesar 13, 85%, kata Bank for International Settlements (BIS). BIS melacak 38 bank sentral yang berbeda, menurut cerita terperinci di Bloomberg sebagaimana diuraikan di bawah ini.
Tapi jangan berharap penurunan suku bunga segera berakhir. Ketegangan perdagangan tetap menjadi ancaman nyata bagi pertumbuhan bahkan ketika AS dan China baru saja mengumumkan upaya untuk memulai kembali pembicaraan musim gugur ini. Pasar swap tingkat bunga telah memperkirakan ekspektasi pemotongan 58 lainnya selama 12 bulan ke depan. Itu berarti pengurangan tingkat kumulatif tambahan 16%, per Bloomberg.
Tujuan bank sederhana: membanjiri pasar dengan likuiditas untuk menjaga ekonomi global tetap bertahan. Bersama-sama, total 90 penurunan suku bunga - baik yang dieksekusi dan direncanakan - juga akan menjadi upaya besar-besaran oleh bank sentral untuk mencegah resesi dan mencegah jenis krisis yang mengancam ekonomi dunia pada 2008.
Pengambilan Kunci
- Bank-bank sentral telah memotong suku bunga 32 kali tahun ini, pengurangan kumulatif 13, 85%. Pasar swap tingkat bunga mengharapkan 58 pemotongan suku bunga lagi dalam 12 bulan ke depan. Pasar menempatkan probabilitas 90% pada pemotongan suku bunga Fed sebesar 0, 25% pada bulan September. Perdagangan Ketegangan perang meningkat dan pertumbuhan global terus melemah.
Apa Artinya bagi Investor
Federal Reserve AS, penerbit mata uang cadangan dunia, tidak terkecuali, meskipun langkah-langkahnya telah diukur. Pasar mengharapkan Fed untuk memotong suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakan mendatang pada 17-18 September. CME Group menunjukkan bahwa investor menempatkan probabilitas 90% bahwa The Fed memotong 0, 25% dan probabilitas 10% pada pemotongan 0, 50%, menurut Wall Street Journal.
Meskipun ekspektasi pasar, beberapa pejabat Fed hampir tidak dovish. Mereka mengatakan bahwa ekspansi ekonomi AS selama satu dekade dapat berlanjut dengan kecepatan sedang dan inflasi pada akhirnya akan naik ke target 2%. Beberapa bahkan menyatakan ketidaksetujuan dengan keputusan Ketua Fed Jerome Powell untuk memangkas suku bunga pada bulan Juli, menurut Journal, langkah yang ditekankan oleh Powell hanyalah penyesuaian jangka pendek dan tidak harus menjadi awal dari siklus pelonggaran.
Keputusan suku bunga Powell bulan Juli dimotivasi oleh tanda-tanda melemahnya pertumbuhan global, berlanjutnya ketidakpastian perdagangan dan inflasi yang diredam. Ketegangan perdagangan dan tanda-tanda kelemahan ekonomi global hanya meningkat sejak saat itu. Tarif telah meningkat dan manufaktur global terus melambat, bahkan mengalami kontraksi di beberapa negara.
Melihat ke depan
Yang pasti, dimulainya pembicaraan perdagangan antara AS dan Cina - dan kemungkinan perjanjian perdagangan baru setelah itu - dapat mendorong pasar dan memperlambat perlambatan ekonomi global. Tetapi para negosiator AS dan Cina telah memutuskan pembicaraan lebih dari sekali. Jika itu terjadi, perang dagang yang berkelanjutan dapat mendorong AS dan ekonomi global menuju jurang resesi. Dan itu bisa memaksa bank sentral untuk terus menurunkan suku bunga, yang mungkin terlalu sedikit, terlalu terlambat.
