Gerakan Besar
Seperti yang telah saya bahas beberapa kali di Chart Advisor, Brexit mewakili ancaman eksistensial terhadap ekonomi Inggris dan Eropa. Kontraksi serius di ekonomi-ekonomi tersebut akan berdampak besar pada pasar AS dan Asia.
Meskipun ada banyak risiko yang terkait dengan Brexit yang seharusnya mengkhawatirkan investor AS, saya percaya dua risiko paling mendesak adalah:
- Ancaman Brexit telah dikorelasikan dengan penurunan nilai pound Inggris (GBP). Ini berarti dolar (USD) telah meningkat terhadap GBP yang lebih lemah, yang menempatkan eksportir AS pada posisi yang kurang menguntungkan dan mendiskon keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan multinasional AS. Euro (EUR) juga telah menurun karena Brexit dan pelonggaran moneter yang sedang berlangsung oleh Bank Sentral Eropa. Saya berharap bahwa masalah mendasar dengan GBP dan EUR bersama dengan peningkatan intervensi oleh Bank Sentral Eropa akan memberikan tekanan lebih besar pada USD jika Brexit terjadi. Ekonomi Eropa dan Inggris masing-masing adalah yang terbesar kedua dan keenam di dunia., yang berarti perlambatan perdagangan di Eropa akan memiliki dampak mendalam pada mitra dagang lainnya seperti AS, Cina dan Jepang. Kita dapat dengan aman berasumsi bahwa penurunan permintaan di Eropa dan Inggris akan mempengaruhi harga komoditas, yang akan berdampak negatif pada sektor energi AS.
Namun, sama mengerikannya dengan semua ini, risiko Brexit mungkin sedikit surut. Parlemen Inggris menolak usulan Brexit yang diusulkan Perdana Menteri Theresa May (lagi) dan memilih hari ini untuk menolak "no-deal Brexit" dengan meninggalkan Uni Eropa pada 29 Maret tanpa kesepakatan.
Seperti yang Anda lihat pada grafik berikut, nilai tukar GBP / USD menguat mendukung GBP setelah pemungutan suara; telah naik kembali melalui garis leher pola kepala dan bahu terbalik. Tekanan pada dolar AS kemungkinan akan terangkat beberapa karena saham Inggris dan Eropa mengikuti GBP lebih tinggi.
Ada kemungkinan bahwa investor membuat taruhan besar berdasarkan terlalu banyak optimisme. Pemungutan suara Brexit asli pada 16 Juni 2016, juga seharusnya gagal. Karena saya tidak dapat memprediksi masa depan, saya akan membuat analisis saya tergantung pada informasi baru, tetapi pada titik ini, tampaknya sebagian risiko yang menghambat pertumbuhan pasar pada 2018-2019 mungkin menurun.
S&P 500
S&P 500 rally hari ini di awal sesi sebelum kehilangan beberapa alasan tepat sebelum pemungutan suara Brexit. Seperti yang bisa Anda lihat di grafik berikut, meskipun harga telah naik minggu ini, reli hari ini berhenti di kisaran 2.800 lagi. Seperti yang saya bahas di Chart Advisor kemarin, penembusan ke posisi tertinggi baru kemungkinan akan membawa kinerja yang lebih baik dalam jumlah kecil dan data ekonomi yang lebih kuat.
:
Dow Jones Utility Average Pengujian Bull Market Tinggi
China Bear ETF Breakout Memberikan Peluang Perdagangan
Sulit, Lembut, Ditunda atau Tidak Ada Kesepakatan: Hasil Brexit Dijelaskan
Indikator Risiko - Dana Obligasi Negara
Meskipun sebagian besar indikator risiko telah memberikan beberapa konfirmasi (atau setidaknya menghindari disconfirmation) dari reli minggu ini, obligasi pemerintah tetap sangat tinggi. Misalnya, seperti yang Anda lihat pada grafik berikut, ETF iShares 20+ Tahun Treasury Bond (TLT) menyerah sangat sedikit hari ini dan hanya naik kemarin.
Korelasi positif antara obligasi Treasury jangka panjang dan saham biasanya merupakan pertanda buruk bagi saham. Jika investor mau mengambil risiko lebih besar, harga obligasi biasanya turun karena investor mencari hasil yang lebih tinggi. Analisis saya menunjukkan bahwa, pada hari-hari ketika TLT dan S&P 500 naik lebih dari + 0, 30% dalam satu hari, laba bersih selama tiga sesi perdagangan berikutnya adalah net-negative 65% dari waktu.
Saya tidak berpikir saya bisa sepenuhnya menjelaskan alasan mengapa sinyal jangka pendek ini berfungsi seperti itu. Saya menduga itu karena luasnya pasar atau partisipasi kelembagaan rendah pada hari kedua kelas aset bergerak lebih tinggi. Meskipun kinerja hari ini di saham tidak bermain biasanya, volatilitas masih sangat tinggi, yang paling tidak saya harapkan setelah korelasi kuat kemarin.
:
Mengevaluasi Dana Obligasi untuk Kinerja dan Risiko
Saham Alphabet Mengingatkan Aktivitas Pembelian Tidak Biasa
Bank Bertaruh pada 'Perdagangan Terkini Utama' sebagai 'No Deal' Brexit Looms
Intinya: Barang Tahan Lama dan Pertumbuhan
Karena berita Brexit mendominasi sesi perdagangan, beberapa investor mungkin telah melewatkan fakta bahwa pesanan barang tahan lama dirilis hari ini. Pengumuman ini penting karena memberi sinyal permintaan dari konsumen dan bisnis untuk peralatan dan produk dengan masa manfaat tiga tahun atau lebih.
Untungnya, laporan itu menunjukkan bahwa pesanan naik berdasarkan penyesuaian, tetapi keuntungannya relatif moderat. Data membenarkan pandangan positif untuk ekonomi dalam jangka pendek, tetapi tingkat pertumbuhan yang rendah ini tidak akan meningkatkan perkiraan untuk pertumbuhan PDB yang telah dirugikan oleh perang perdagangan Presiden Trump.
