Sebagian besar investor menyadari bahwa pasar mengalami masa tren yang kuat. Tetapi apa yang terjadi pada periode volatilitas ekstrem? Melakukan langkah yang salah bisa menghapus keuntungan sebelumnya dan banyak lagi. Dengan menggunakan metode perdagangan nondirectional atau berbasis probabilitas, investor mungkin dapat lebih melindungi aset mereka sepenuhnya.
Volatilitas vs Risiko
Sangat penting untuk memahami perbedaan antara volatilitas dan risiko sebelum memutuskan metode perdagangan. Volatilitas di pasar keuangan dipandang sebagai perubahan harga yang ekstrem dan cepat. Risiko adalah kemungkinan kehilangan sebagian atau seluruh investasi.
Ketika volatilitas pasar meningkat, demikian juga potensi keuntungan dan risiko kerugian. Biasanya ada peningkatan yang ditandai dalam frekuensi perdagangan selama periode-periode ini dan penurunan yang sesuai dalam jumlah waktu posisi diadakan. Selain itu, hipersensitivitas terhadap berita sering tercermin dalam harga pasar selama masa volatilitas ekstrem.
Investasi Berbasis Probabilitas
Walaupun konsensus investor biasanya akan menghasilkan harga saham yang relatif efisien yang mencerminkan semua informasi yang diketahui, ada kalanya satu atau lebih data kunci tentang perusahaan tidak disebarluaskan secara luas. Itu bisa mengakibatkan harga saham tidak efisien yang tidak tercermin dalam beta-nya. Investor, oleh karena itu, mengambil risiko tambahan yang kemungkinan besar tidak dia sadari.
Investasi berbasis probabilitas adalah salah satu strategi yang dapat digunakan untuk membantu menentukan apakah faktor ini berlaku untuk saham atau sekuritas tertentu. Investor yang menggunakan strategi ini akan membandingkan pertumbuhan masa depan perusahaan seperti yang diantisipasi oleh pasar dengan data keuangan aktual perusahaan, termasuk arus kas saat ini dan pertumbuhan historis.
Perbandingan ini membantu menghitung probabilitas bahwa harga saham benar-benar mencerminkan semua data terkait. Oleh karena itu, perusahaan yang berdiri dengan kriteria analisis ini dianggap lebih mungkin untuk mencapai tingkat pertumbuhan di masa depan yang dirasakan oleh pasar.
Investasi Directional vs. Nondirectional
Kebanyakan investor swasta mempraktikkan investasi terarah, yang mengharuskan pasar untuk bergerak secara konsisten ke arah yang diinginkan (bisa naik atau turun). Pengatur waktu pasar, investor ekuitas panjang atau pendek, dan investor tren semuanya bergantung pada strategi investasi terarah. Waktu volatilitas yang meningkat dapat mengakibatkan pasar tanpa arah atau ke samping, berulang kali memicu stoploss. Keuntungan yang diperoleh selama bertahun-tahun dapat terkikis dalam beberapa hari.
Investor nondirectional berupaya mengambil keuntungan dari ketidakefisienan pasar dan perbedaan harga relatif. Selanjutnya, kita akan melihat beberapa strategi itu.
Strategi Ekuitas-Pasar-Netral
Di sinilah pemilih saham dapat bersinar karena kemampuan untuk memilih stok yang tepat adalah yang terpenting dengan strategi ini. Tujuannya adalah untuk meningkatkan perbedaan harga saham dengan menjadi panjang dan pendek di antara saham di sektor yang sama, industri, negara, kapitalisasi pasar, dll.
Dengan berfokus pada sektor dan bukan pasar secara keseluruhan, Anda menempatkan penekanan pada pergerakan dalam suatu kategori. Akibatnya, kerugian pada posisi pendek dapat dengan cepat diimbangi dengan kenaikan pada posisi panjang. Kuncinya adalah mengidentifikasi saham-saham yang menonjol dan berkinerja buruk.
Prinsip di balik strategi ekuitas-pasar-netral adalah bahwa keuntungan Anda akan lebih terkait erat dengan perbedaan antara kinerja terbaik dan terburuk daripada kinerja pasar secara keseluruhan — dan kurang rentan terhadap volatilitas pasar.
Arbitrase Penggabungan
Banyak investor swasta telah memperhatikan bahwa saham dari dua perusahaan yang terlibat dalam merger atau akuisisi potensial sering bereaksi secara berbeda terhadap berita tindakan yang akan datang dan mencoba mengambil keuntungan dari reaksi pemegang saham. Seringkali saham pihak pengakuisisi didiskontokan sementara saham perusahaan yang akan diakuisisi naik untuk mengantisipasi pembelian.
Strategi arbitrase merger berupaya untuk mengambil keuntungan dari fakta bahwa saham-saham yang digabungkan secara umum diperdagangkan dengan diskon terhadap harga pasca-merger karena risiko bahwa setiap merger dapat hancur berantakan. Berharap merger akan ditutup, investor secara bersamaan membeli saham perusahaan target dan menyingkat saham perusahaan yang mengakuisisi.
Arbitrase Nilai Relatif
Pendekatan nilai relatif mencari korelasi antara sekuritas dan biasanya digunakan selama pasar sideways. Pasangan seperti apa yang ideal? Mereka adalah saham kelas berat dalam industri yang sama yang memiliki sejarah perdagangan yang signifikan.
Setelah Anda mengidentifikasi kesamaan, sekarang saatnya untuk menunggu jalan mereka menyimpang. Perbedaan 5% atau lebih besar yang berlangsung selama dua hari atau lebih sinyal bahwa Anda dapat membuka posisi di kedua sekuritas dengan harapan mereka pada akhirnya akan bertemu. Anda bisa merindukan keamanan undervalued dan memperpendek yang dinilai terlalu tinggi, dan kemudian menutup kedua posisi setelah mereka bertemu.
Strategi Berbasis Acara
Skenario ini dipicu oleh pergolakan perusahaan, apakah itu merger, penjualan aset, restrukturisasi atau bahkan kebangkrutan. Salah satu dari peristiwa ini untuk sementara waktu dapat meningkatkan atau menurunkan harga saham perusahaan sementara pasar berupaya untuk menilai dan menilai perkembangan terbaru ini.
Strategi ini memang memerlukan keterampilan analitis untuk mengidentifikasi masalah inti dan apa yang akan menyelesaikannya, serta kemampuan untuk menentukan kinerja individu relatif terhadap pasar secara umum.
Trading dengan Volatilitas
Investor yang mencari keuntungan dari volatilitas pasar dapat memperdagangkan ETF atau ETN yang melacak indeks volatilitas. Salah satu indeks tersebut adalah Volatility Index (VIX) yang dibuat oleh Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Waktu volatil memberikan peluang untuk mempertimbangkan kembali strategi investasi Anda. Meskipun pendekatan yang dijelaskan di sini bukan untuk semua investor, mereka dapat dimanfaatkan oleh pedagang berpengalaman. Atau, setiap opsi tersedia melalui manajer uang profesional.
