Daftar Isi
- Apa itu Resesi?
- Cara Kerja Investasi Resesi
- Ekonomi Makro dan Pasar Modal
- Tren Resesi Pasar Modal
- Berinvestasi berdasarkan Kelas Aset
- Investasi Saham Selama Resesi
- Diversifikasi Masih Penting
- Strategi Resesi Pendapatan Tetap
- Investasi Komoditas untuk Resesi
- Berinvestasi untuk Pemulihan
- Risiko dan Kekhawatiran Hasil
- Garis bawah
Resesi adalah fakta kehidupan. Seiring dengan periode pertumbuhan, siklus ekonomi termasuk periode penurunan, yang umumnya menyebabkan kekhawatiran paling besar bagi investor. Untungnya ada strategi yang tersedia untuk membatasi kerugian portofolio dan bahkan mencatat beberapa keuntungan selama resesi.
Apa itu Resesi?
Resesi adalah periode diperpanjang dari penurunan signifikan dalam kegiatan ekonomi. Secara umum, para ekonom merujuk pada dua kuartal berturut-turut pertumbuhan produk domestik bruto negatif (PDB) sebagai resesi, tetapi definisi lain ada. GDP adalah ukuran semua barang dan jasa yang diproduksi di suatu negara selama periode tertentu.
Resesi dicirikan oleh kepercayaan yang goyah dari pihak konsumen dan bisnis, melemahnya lapangan kerja, turunnya pendapatan riil, dan melemahnya penjualan dan produksi — bukan lingkungan yang akan mengarah pada harga saham yang lebih tinggi atau pandangan yang cerah tentang saham.
Ketika mereka berhubungan dengan pasar, resesi cenderung menyebabkan keengganan risiko tinggi pada bagian dari investor dan penerbangan berikutnya ke tempat yang aman. Namun, di sisi baiknya, resesi dapat diprediksi memberikan jalan bagi pemulihan cepat atau lambat.
Pengambilan Kunci
- Resesi adalah dua kuartal berturut-turut pertumbuhan ekonomi negatif, tetapi ada strategi untuk berinvestasi untuk melindungi dan mendapatkan keuntungan selama penurunan. Investor cenderung menjual kepemilikan berisiko dan beralih ke sekuritas yang lebih aman, seperti utang pemerintah. Investasi ekuitas melibatkan kepemilikan perusahaan berkualitas tinggi dengan sejarah panjang karena perusahaan-perusahaan ini cenderung bertahan lebih baik dalam resesi. Pembedaan itu penting, yang mencakup produk-produk berpenghasilan tetap, bahan pokok konsumen, dan investasi berisiko rendah.
Bagaimana Strategi Investasi Resesi Bekerja
Kunci untuk berinvestasi sebelum, selama, dan setelah resesi adalah untuk mengawasi gambaran besar, daripada mencoba menghitung waktu jalan masuk dan keluar dari berbagai sektor pasar, ceruk, dan saham individu. Meskipun ada banyak bukti historis untuk sifat siklus investasi tertentu selama resesi, faktanya adalah bahwa waktu siklus seperti itu berada di luar ruang lingkup investor ritel.
Namun, tidak perlu berkecil hati, karena ada banyak cara yang orang biasa dapat berinvestasi untuk melindungi dan mendapatkan keuntungan selama siklus ekonomi tersebut.
Ekonomi Makro dan Pasar Modal
Pertama, pertimbangkan aspek ekonomi makro dari resesi dan bagaimana pengaruhnya terhadap pasar modal. Ketika resesi melanda, perusahaan mengurangi investasi bisnis, konsumen memperlambat pengeluaran mereka, dan persepsi orang-orang beralih dari optimis dan mengharapkan kelanjutan masa-masa baik baru-baru ini menjadi pesimistis dan tetap tidak yakin tentang masa depan.
Dapat dimengerti, selama resesi, investor cenderung menjadi takut, khawatir tentang pengembalian investasi prospektif, dan mengurangi risiko dalam portofolio mereka. Faktor-faktor psikologis ini memanifestasikan diri dalam beberapa tren pasar modal yang luas.
Tren Resesi Pasar Modal
Dalam pasar ekuitas, persepsi investor tentang risiko tinggi sering membuat mereka membutuhkan tingkat pengembalian potensial yang lebih tinggi untuk memegang ekuitas. Agar pengembalian yang diharapkan naik lebih tinggi, harga saat ini perlu turun, yang terjadi ketika investor menjual kepemilikan berisiko dan beralih ke sekuritas yang lebih aman, seperti utang pemerintah. Inilah sebabnya mengapa pasar ekuitas cenderung turun, seringkali dengan cepat, sebelum resesi ketika investor mengalihkan investasinya.
Berinvestasi berdasarkan Kelas Aset
Sejarah menunjukkan kepada kita bahwa pasar ekuitas memiliki kemampuan luar biasa untuk berfungsi sebagai indikator utama untuk resesi. Misalnya, pasar memulai penurunan tajam pada pertengahan 2000 sebelum resesi Maret hingga November 2001. Namun, bahkan dalam penurunan, ada kabar baik bagi investor, karena kantong kinerja relatif relatif masih dapat ditemukan di pasar ekuitas.
Investasi Saham Selama Resesi
Ketika berinvestasi dalam saham selama periode resesi, tempat yang relatif paling aman untuk berinvestasi adalah di perusahaan berkualitas tinggi yang memiliki sejarah bisnis yang panjang karena ini adalah perusahaan yang dapat menangani periode kelemahan yang berkepanjangan di pasar.
Sebagai contoh, perusahaan dengan neraca yang kuat, termasuk yang memiliki sedikit hutang dan arus kas yang sehat, cenderung melakukan jauh lebih baik daripada perusahaan dengan leverage operasi yang signifikan (utang) dan arus kas yang lemah. Perusahaan dengan neraca dan arus kas yang kuat lebih mampu menangani penurunan ekonomi dan lebih mungkin untuk dapat mendanai operasinya di tengah ekonomi yang sulit.
Sebaliknya, perusahaan dengan banyak hutang dapat rusak jika tidak dapat menangani pembayaran utangnya dan biaya yang terkait dengan kelanjutan operasinya.
Meskipun kejujuran fiskal perusahaan itu penting, Anda masih harus memastikannya tidak memotong biaya di area yang salah. Sebuah studi MarketSense dari kinerja 101 merek rumah tangga selama resesi 1989-1991 menunjukkan bahwa peningkatan belanja iklan meningkatkan penjualan produk-produk merek berikut:
- Jif peanut butterKasus salad kraftBud bir RinganCoors bir ringanPizza HutTaco Bell
Merek yang mengabaikan pemasaran, di sisi lain, melihat penjualan mereka menurun tajam. Merek-merek ini termasuk (tetapi tidak terbatas pada):
- Jell-OHellman'sDoritosGreen GiantMcDonald's
Secara historis, salah satu tempat yang lebih aman di pasar ekuitas adalah bahan pokok konsumen. Staples konsumen adalah produk yang cenderung dibeli konsumen terlepas dari kondisi ekonomi atau situasi keuangan mereka. Bahan pokok konsumen termasuk makanan, minuman, barang-barang rumah tangga, alkohol, tembakau, dan produk-produk kesehatan wanita. Ini biasanya merupakan produk terakhir yang dikeluarkan oleh sebuah rumah tangga dari anggarannya.
Sebaliknya, pengecer elektronik dan perusahaan diskresioner konsumen lainnya dapat menderita karena konsumen menunda pembelian kelas atas.
Diversifikasi Masih Penting
Yang mengatakan, itu berbahaya untuk menumpuk ke dalam satu sektor, termasuk bahan pokok konsumen. Diversifikasi sangat penting selama resesi ketika perusahaan dan industri tertentu dapat dipalu. Diversifikasi lintas kelas aset - seperti pendapatan tetap dan komoditas, selain ekuitas - juga dapat bertindak sebagai pemeriksaan atas kerugian portofolio.
Strategi Resesi Pendapatan Tetap
Pasar pendapatan tetap tidak terkecuali dengan keengganan risiko umum dari lingkungan resesi. Investor cenderung menghindar dari risiko kredit, seperti obligasi korporasi (terutama obligasi dengan imbal hasil tinggi) dan sekuritas yang didukung hipotek (MBS) karena investasi ini memiliki tingkat gagal bayar yang lebih tinggi daripada sekuritas pemerintah.
Ketika ekonomi melemah, bisnis memiliki waktu yang lebih sulit untuk menghasilkan pendapatan dan laba, yang dapat membuat pembayaran hutang menjadi sulit dan, dalam skenario terburuk, menyebabkan kebangkrutan.
Ketika investor menjual aset berisiko ini, mereka mencari keselamatan dan pindah ke obligasi Treasury AS. Dengan kata lain, harga obligasi berisiko turun ketika orang menjual, yang berarti imbal hasil obligasi ini meningkat; harga obligasi Treasury naik, yang berarti hasil mereka menurun.
Investasi Komoditas untuk Resesi
Bidang investasi lain yang perlu dipertimbangkan selama resesi adalah komoditas. Ekonomi yang tumbuh membutuhkan input, termasuk sumber daya alam. Kebutuhan-kebutuhan ini tumbuh seiring dengan hasil ekonomi, mendorong harga untuk sumber daya semacam itu.
Sebaliknya, ketika ekonomi melambat, permintaan melambat, dan harga komoditas cenderung turun. Jika investor percaya resesi akan datang, mereka akan sering menjual komoditas, yang mendorong harga lebih rendah. Namun, karena komoditas diperdagangkan secara global, resesi di AS tidak akan berdampak langsung dan besar pada harga komoditas.
Berinvestasi untuk Pemulihan
Bagaimana dengan ketika ekonomi mulai pulih? Seperti halnya dalam penurunan, selama pemulihan, Anda harus mengawasi faktor-faktor ekonomi makro. Salah satu alat yang paling sering digunakan pemerintah untuk mengurangi dampak resesi adalah kebijakan moneter yang mudah: mengurangi suku bunga untuk meningkatkan jumlah uang beredar, mencegah orang dari menabung, dan mendorong pengeluaran. Tujuan keseluruhan adalah pada akhirnya untuk meningkatkan aktivitas ekonomi.
Salah satu efek samping dari suku bunga rendah adalah meningkatnya permintaan untuk investasi berisiko tinggi, pengembalian lebih tinggi. Akibatnya, pasar ekuitas cenderung melakukan dengan sangat baik selama pemulihan ekonomi. Beberapa saham berkinerja terbaik menggunakan leverage operasi sebagai bagian dari kegiatan bisnis mereka yang sedang berjalan — terutama karena ini, sering, dihancurkan selama penurunan dan menjadi undervalued.
Leverage juga dapat melukai selama resesi, tetapi itu bekerja dengan baik di saat-saat yang baik, memungkinkan perusahaan yang mengambil utang tumbuh lebih cepat daripada perusahaan yang tidak. Pertumbuhan saham dan saham kecil juga cenderung baik selama pemulihan ekonomi karena investor merangkul risiko.
Risiko dan Kekhawatiran Hasil
Demikian pula, dalam pasar pendapatan tetap, peningkatan permintaan untuk risiko memanifestasikan dirinya dalam permintaan risiko kredit yang lebih tinggi, membuat utang perusahaan dari semua nilai dan utang yang didukung hipotek lebih menarik: harga naik, dan hasil turun. Di sisi lain, investor cenderung beralih dari Treasury AS, menarik harga turun sementara mendorong imbal hasil.
Logika yang sama berlaku untuk pasar komoditas, yang berarti bahwa pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat meningkatkan permintaan, yang mendorong harga bahan baku. Ingat, bagaimanapun, bahwa komoditas diperdagangkan berdasarkan global — ekonomi AS bukan satu-satunya pendorong permintaan untuk sumber daya ini.
Garis bawah
Ketika resesi melanda, yang terbaik adalah fokus pada cakrawala jangka panjang dan mengelola eksposur Anda, meminimalkan risiko dalam portofolio Anda dan menyisihkan modal untuk berinvestasi selama pemulihan.
Tentu saja, Anda tidak akan pernah menghitung waktu awal atau akhir resesi hari itu, tetapi mengantisipasi resesi tidak sesulit yang Anda bayangkan. Yang diperlukan hanyalah disiplin untuk mengabaikan kerumunan, beralih dari investasi berisiko selama masa optimisme ekstrem, menunggu badai yang akan datang — dan merangkul risiko ketika orang lain menghindarinya.
