Sulit untuk meremehkan betapa pentingnya minyak bumi bagi ekonomi modern yang paling maju sekalipun. Tidak ada zat yang menawarkan lebih banyak energi per unit biaya ekstraksi. Berlimpah dan terbukti, minyak akan tetap menjadi sumber energi paling populer di Bumi selama beberapa waktu. Dengan Badan Energi Internasional memproyeksikan total konsumsi 2018 pada 99, 2 juta barel per hari, minyak diperdagangkan di pasar yang canggih dengan banyak alat dan kendaraan untuk berinvestasi atau berspekulasi dalam minyak. Salah satu cara untuk berspekulasi dalam harga minyak adalah melalui perdagangan berjangka minyak.
Secara teori, kontrak berjangka minyak sederhana. Mereka melanjutkan praktik terhormat waktu tertentu dari peserta tertentu di pasar yang menjual risiko kepada orang lain yang dengan senang hati membelinya dengan harapan menghasilkan uang. Untuk akal, pembeli dan penjual menetapkan harga bahwa minyak (atau kedelai, atau emas) akan diperdagangkan pada hari ini, tetapi pada beberapa tanggal mendatang. Sementara tidak ada yang tahu berapa harga minyak yang akan diperdagangkan pada 9 bulan dari sekarang, para pemain di pasar berjangka yakin mereka bisa. Misalnya, Komoditas X, yang saat ini dijual seharga $ 30, mungkin tersedia seharga $ 35 dalam kontrak yang akan jatuh tempo Januari mendatang. Seorang spekulan yang berpikir bahwa harga akan melewati itu, katakanlah $ 45, pada saat itu dapat membeli kontrak $ 35. Jika prediksinya benar, ia kemudian dapat membeli X seharga $ 35 dan langsung menjualnya dengan untung $ 10. Tetapi jika X berakhir dengan kekurangan $ 35, kontraknya tidak berharga. Sekali lagi, bagi beberapa investor bahwa kontrak berjangka adalah cara untuk mendapatkan harga jaminan $ 35; untuk mereka, lebih baik satu di tangan daripada dua di semak-semak, bahkan jika X jatuh ke nol. Orang-orang di sisi berlawanan dari transaksi berlangganan ke aksioma lain: tidak ada yang berani, tidak ada keuntungan. Seandainya X menembak hingga $ 100 atau bahkan $ 200, spekulan yang bertaruh pada X menetapkan $ 35 akan membuat beberapa kali investasinya. Harga yang diminta untuk dijual oleh komoditas tersebut pada tanggal berikutnya jelas-jelas disebut sebagai harga "berjangka", dan itu bisa sangat berbeda dari harga hari ini.
Tidak seperti pada sebagian besar komoditas pertanian, masa depan untuk minyak diselesaikan bulanan. Kapas berjangka, misalnya, menetap 5 kali setahun. Frekuensi tambahan dan keteraturan kontrak minyak membuatnya lebih mudah bagi investor untuk menentukan tren, atau tren yang diharapkan, pada akhirnya harga minyak. ( Untuk lebih lanjut tentang memprediksi harga minyak lihat Mengungkap Futures Minyak dan Gas Bumi)
Pada tulisan ini, minyak diperdagangkan pada $ 45 per barel - nadir 6 tahun, dan hampir $ 100 lebih rendah dari harga minyak pada harga tertinggi. Permintaan sama konsisten dan tumbuh seperti biasa, yang berarti bahwa penentu yang lebih besar dari penurunan harga adalah penawaran. Peningkatan pengeboran di Amerika Serikat telah mengurangi pentingnya ancaman dan manuver kartel asing. Mengetahui hal itu, apa yang harus dilakukan oleh investor berjangka? Asumsikan harga akan terus turun dalam jangka pendek, atau alasan kita mendekati titik di mana harga mendekati biaya produksi dan dengan demikian tidak ada tempat untuk pergi selain naik?
Prediksi Masa Depan Melalui Futures?
Sejauh menjawab pertanyaan, pasar telah melakukan pekerjaan untuk kita. Kontrak berjangka bulan depan dijual seharga $ 47, 30. Bulan berikutnya, $ 49, 02. Kemudian $ 50, 44, kemudian $ 51, 59, dan pada beberapa titik 2 tahun dari sekarang harga minyak (atau setidaknya, harga minyak seperti yang diperkirakan oleh tingkat kontrak berjangka) diperkirakan akan menembus $ 60 per barel. Bangkitnya juga tidak berhenti di situ. Di luar batas 2 tahun, minyak berjangka menetap kurang dari setengah tahunan atau bahkan tahunan, bukan bulanan. Kontrak terbaru yang tersedia, untuk tahun 2023, dijual seharga $ 68, 08.
Dua hal: nomor satu, memprediksi pergerakan pasar 8½ tahun maka itu seperti memprediksi cuaca atau hasil dari Super Bowl yang jauh sebelumnya. New England Patriots mungkin akan bersaing di tahun 2023, atau mereka bisa dengan mudah pergi 1-15: sebagian besar pemain di tim itu adalah jumlah yang tidak diketahui, saat ini bermain di perguruan tinggi atau bahkan sekolah menengah. Dunia 2023 tidak akan memiliki kemiripan yang cukup dekat dengan 2015 untuk menjamin prediksi. Namun pasar minyak berjangka untuk 2023 ada, meskipun sejarah menunjukkan bahwa memprediksi harga selama 8 tahun mendatang adalah permainan yang berbahaya.
Hanya Hindsight yang 20/20
Untuk melihat betapa berbahayanya, mari kita lihat apa yang dipikirkan pasar berjangka September 2010 tentang harga minyak pada 2015. Selama bulan itu, Desember 2015, minyak berjangka diperdagangkan dengan $ 89. Dan kenapa tidak? $ 89 mewakili level yang dekat dengan $ 76 per barel saat itu diperdagangkan di minyak, bersama dengan premium beberapa dolar untuk mengantisipasi kelanjutan tren kenaikan. Masuk akal. Kecuali tidak ada seorang pun, atau setidaknya tidak cukup banyak orang untuk membuat dampak, memperkirakan bahwa peningkatan produksi akan mendorong harga minyak ke level yang kita saksikan pada 2015.
Tentu saja, jika cukup banyak orang dapat meramalkan itu, harga berjangka tidak akan pernah mencapai $ 89 di tempat pertama. Ada variabel tak terbatas yang menentukan harga akhir minyak, tetapi otak kita hanya mampu menimbang yang paling jelas, seperti harga minyak saat ini. Kita dapat melihat satu atau dua bulan sebelumnya dengan akurasi, tetapi ini merupakan putaran roulette langsung untuk mencoba mencari tahu apa yang akan dilakukan minyak sekali empat Olimpiade lagi dan satu atau dua pemilihan presiden telah datang dan pergi.
Pasar menawarkan sedikit jaminan, tetapi inilah yang bahkan penasihat hukum Investopedia yang terkenal hati-hati akan berdiri di belakang: Harga minyak yang sebenarnya akan jauh lebih fluktuatif daripada kisaran harga yang relatif ketat yang ditunjukkan oleh tren dalam kontrak berjangka mendatang. Kenaikan bertahap menjadi $ 68, 08, dengan lantai $ 45? Jangan bertaruh. Bagaimana kita bisa begitu yakin? Untuk satu hal, tren berjangka hanya berjalan satu arah. Setiap perubahan, tidak peduli seberapa inkremental, adalah perubahan positif. Tentu saja, harga minyak mungkin naik secara konsisten selama 8 tahun ke depan tanpa penurunan apa pun, tetapi tidak pernah melakukannya dalam rentang panjang sebelumnya dan akal sehat menentukan bahwa itu tidak akan terjadi.
Garis bawah
Untuk berdagang di futures minyak, Anda membutuhkan dua karakteristik yang sering berbeda: kesabaran dan keberanian. Anda juga perlu bankroll besar untuk memulai. Kontrak berjangka minyak tidak diukur dalam barel, melainkan dalam ribuan barel. Bahwa Desember 2023 masa depan akan menetapkan Anda kembali $ 68.080, tetapi sebagai imbalannya akan memberi Anda aset likuid yang nilainya pasti akan berfluktuasi antara sekarang dan ketika jatuh tempo. Yang berarti banyak waktu untuk berpotensi merealisasikan keuntungan, atau menunggu dan bertanya-tanya apakah Anda membuat keputusan bodoh. Either way, perdagangan berjangka minyak bukan untuk dilettantes.
