Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan produk-produk terkait mengalami hambatan yang signifikan. Dalam beberapa tahun terakhir, area tersebut ditandai oleh pertumbuhan yang tidak terkendali, tetapi sekarang regulator dan pelaku industri sekuritas telah mulai mendorong kembali ETF eksotis.
Salah satu alasan potensial untuk perubahan ini? Ruang cryptocurrency dan pertanyaan regulasi terkait dengan penawaran koin awal (ICO).
SEC menerbitkan Surat pada bulan Januari
Pada 18 Januari, Dalia Blass, kepala manajemen investasi di Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), mengeluarkan surat terkait ETF yang terkait bitcoin. Blass mengungkapkan sejumlah pertanyaan yang dimiliki regulator tentang cryptocurrency, Wall Street Journal melaporkan.
Ini biasanya dilihat sebagai hambatan utama untuk cryptocurrency yang diklasifikasikan sebagai produk dana. Surat Blass dilaporkan mendorong penarikan sejumlah aplikasi untuk ETF bitcoin, menurut Wall Street Journal.
Pertanyaan yang Menghadapi ETF Eksotis
ETF eksotis, termasuk yang terkait dengan bitcoin dan mata uang digital lainnya, sekarang diharapkan dapat menjawab berbagai pertanyaan yang diajukan oleh SEC. Pertanyaan-pertanyaan ini mencakup metode penilaian yang akan digunakan ETF untuk menetapkan nilai aset bersih harian, jenis langkah yang mungkin diambil dana tersebut untuk memenuhi penebusan harian, dan metode penahanan untuk mata uang kripto tersebut.
Blass menulis bahwa sampai pertanyaan-pertanyaan itu "dapat ditangani dengan memuaskan, kami tidak percaya bahwa adalah tepat bagi sponsor dana untuk memulai pendaftaran dana yang bermaksud untuk berinvestasi secara substansial dalam cryptocurrency dan produk-produk terkait, dan kami telah meminta sponsor yang memiliki laporan pendaftaran yang diajukan untuk produk tersebut untuk menarik mereka."
Waktu yang Lebih Mudah Untuk ETF Tradisional
Pada saat yang sama ETF eksotis menghadapi hambatan baru, SEC dapat membuat jalur untuk mendaftar ETF tradisional lebih mudah. Ketua SEC Jay Clayton dilaporkan mempertimbangkan untuk merampingkan penawaran dan pencatatan dana ini; krisis keuangan tahun 2008 membalikkan jalur ini satu dekade yang lalu.
Meskipun demikian, bahkan ETF yang terkait dengan sektor-sektor yang mungkin mendapat manfaat dari teknologi blockchain telah mengalami hambatan. SEC menghentikan penggunaan "blockchain" dari empat pemohon atas nama mereka pada Januari 2018. (Lihat lebih lanjut: SEC Mematahkan Perusahaan yang Menyalahgunakan Nama 'Blockchain'.)
Pada saat yang sama, selera pasar untuk produk-produk baru juga mengering. Sebagai hasil dari margin perdagangan terkompresi, ETF baru sekarang cenderung untuk menarik sebagian besar dana mereka dari investor institusi daripada perusahaan perdagangan dan broker tradisional yang pernah berasumsi bahwa likuiditas tidak akan menjadi masalah.
