Analisis fundamental adalah metode menganalisis perusahaan berdasarkan faktor-faktor yang mempengaruhi nilai intrinsik mereka. Ini menentukan kesehatan dan kinerja perusahaan yang mendasarinya dengan melihat angka-angka kunci dan indikator ekonomi. Ada dua sisi dari metode analisis ini: kuantitatif dan kualitatif.
Pengambilan Kunci
- Ketika melakukan analisis fundamental pada peluang investasi, Sangat penting untuk mempertimbangkan faktor-faktor kuantitatif dan kualitatif. Faktor-faktor kuantitatif merujuk pada angka-angka keuangan yang mencerminkan kesehatan dan profitabilitas perusahaan, seperti aset, kewajiban, pendapatan, dan rasio price-to-earning (P / E). Namun, faktor kualitatif merujuk pada aspek non-numerik perusahaan yang agak tidak berwujud tetapi tetap memengaruhi nilai potensial perusahaan. Contoh faktor kualitatif mencakup kepuasan pelanggan dengan produk perusahaan, sambil menunggu proses pengadilan yang merusak reputasi perusahaan, perubahan dalam manajemen perusahaan, atau teknologi baru yang memberi perusahaan keunggulan kompetitif. Anda dapat menggunakan hasil analisis kualitatif untuk memberi tambahan cahaya pada analisis kuantitatif Anda, memberikan diri Anda gambaran yang lebih lengkap tentang potensi pertumbuhan masa depan perusahaan.
Apa Itu Faktor Kuantitatif?
Sisi kuantitatif melibatkan melihat faktor-faktor yang dapat diukur secara numerik, seperti aset perusahaan, kewajiban, arus kas, pendapatan, dan rasio harga terhadap pendapatan. Tujuan dari analisis fundamental adalah untuk menghasilkan nilai kuantitatif yang dapat dibandingkan investor dengan harga sekuritas saat ini, untuk membantu menentukan apakah sekuritas itu undervalued atau overvalued.
Keterbatasan analisis kuantitatif, bagaimanapun, adalah bahwa ia tidak menangkap aspek-aspek perusahaan atau risiko yang tidak dapat diukur oleh sejumlah — hal-hal seperti nilai eksekutif atau risiko yang dihadapi perusahaan dengan masalah hukum. Analisis hal-hal ini adalah sisi lain dari analisis fundamental: sisi kualitatif atau sisi non-angka.
Bagaimana Faktor Kualitatif Berdampak pada Fundamental
Walaupun relatif lebih sulit untuk dianalisis, faktor kualitatif adalah bagian penting dari sebuah perusahaan. Karena mereka tidak diukur dengan angka, mereka cenderung bersifat subjektif dan mewakili kekuatan negatif atau positif yang mempengaruhi perusahaan. Tetapi beberapa faktor kualitatif ini akan memiliki lebih banyak efek daripada yang lain, dan menentukan sejauh mana efek ini bisa menantang.
Contoh faktor kualitatif termasuk kepuasan pelanggan dengan produk perusahaan, litigasi yang tertunda yang merusak reputasi perusahaan, perubahan manajemen perusahaan, hubungan perusahaan dengan vendor utama, atau kepemilikan teknologi baru yang memberikan perusahaan keunggulan kompetitif.
Cara Melakukan Analisis Kualitatif
Untuk memulai, identifikasi satu set faktor kualitatif dan kemudian memutuskan mana dari faktor-faktor ini yang menambah nilai bagi perusahaan, dan mana dari faktor-faktor ini yang menurunkan nilai. Kemudian tentukan kepentingan relatif mereka. Kualitas yang Anda analisis dapat dikategorikan memiliki efek positif, efek negatif, atau efek minimal.
Jika, ketika melihat angka perusahaan, Anda melihat alasan bagus untuk membeli perusahaan, tetapi kemudian menemukan banyak kualitas negatif, Anda mungkin ingin berpikir dua kali untuk membeli. Kualitas negatif mungkin termasuk litigasi potensial, prospek penelitian dan pengembangan yang buruk, reputasi untuk layanan pelanggan yang buruk, atau dewan yang penuh dengan orang dalam. Kesimpulan analisis kualitatif Anda menegaskan kembali atau menimbulkan pertanyaan tentang temuan dari analisis kuantitatif Anda.
Contoh Analisis Kualitatif
Pada Mei 2017, Verizon Communications (VZ) mengalahkan saingan AT&T (T) dalam perang penawaran untuk membeli Straight Path Communications, Inc. senilai $ 3, 1 miliar. Jika Anda hanya melihat faktor-faktor kuantitatif mengenai akuisisi ini, Anda mungkin bertanya-tanya mengapa Verizon atau AT&T akan berpikir bahwa Straight Path adalah hadiah yang sangat didambakan.
Pada saat itu, angka Straight Path tidak menunjukkan bahwa itu adalah perusahaan yang bernilai miliaran dolar. Hanya beberapa bulan sebelum akuisisi, perusahaan komunikasi kecil itu memiliki kapitalisasi pasar sekitar $ 400 juta, hanya memiliki sembilan karyawan, dan dijual seharga $ 35 per saham. Namun, perusahaan memiliki aset yang sangat berharga — harta karun lisensi nirkabel Komisi Komunikasi Federal (FCC) yang diperlukan untuk memberi daya 5G, generasi berikutnya dari layanan nirkabel berkecepatan tinggi.
Baik Verizon maupun AT&T tahu bahwa perusahaan mana pun yang dapat mengendalikan lisensi ini akan menjadi langkah maju dalam membangun bisnis 5G mereka. Jadi, mereka bersedia membayar premi untuk Straight Path, menyebabkan harga saham perusahaan meroket dari $ 35 ke harga akuisisi akhirnya $ 184 per saham. Investor yang hanya melihat laporan keuangan Straight Path untuk menilai perusahaan dalam analisis kuantitatif mungkin telah melewatkan apa yang memberi perusahaan keunggulan kompetitif dan menjadikannya unggul secara kualitatif, yang merupakan kepemilikannya atas lisensi FCC yang sangat berharga itu.
Garis bawah
Analisis fundamental tidak sesederhana melihat angka dan rasio komputasi. Penting juga untuk melihat pengaruh dan kualitas yang tidak memiliki nilai angka.
Cara terbaik untuk memasukkan analisis kualitatif ke dalam evaluasi Anda terhadap sebuah perusahaan adalah dengan melakukannya setelah Anda menyelesaikan analisis kuantitatif. Kesimpulan yang Anda dapatkan di sisi kualitatif dapat menempatkan analisis kuantitatif Anda ke dalam perspektif yang lebih baik dan mungkin membantu Anda membuat keputusan investasi yang lebih baik.
