Daftar Isi
- Kehidupan Awal dan Pendidikan
- Awal Karirnya
- The Beginning of Blackstone Group
- Memasuki Dunia Ekuitas Pribadi
- Segmen Bisnis dan IPO yang Diperluas
- Garis bawah
Pernah dijuluki raja tak terbantahkan dalam industri ekuitas swasta oleh majalah Forbes , Stephen Schwarzman adalah salah satu orang terkaya di Amerika Serikat. Perusahaan investasi yang ia dirikan, The Blackstone Group (BX), adalah manajer aset alternatif terbesar di dunia, dengan aset yang dikelola senilai $ 554 miliar per Oktober 2019. Schwarzman dan timnya bertanggung jawab untuk mengawasi alokasi modal untuk beberapa dana pensiun, dana kekayaan negara, bank sentral, dan investor institusi lainnya.
Dengan berbagai kepentingan bisnis global dalam ekuitas swasta, pembiayaan utang, manajemen dana lindung nilai, dan akuisisi real estat, Schwarzman adalah salah satu orang paling kuat di Wall Street. Dia dinobatkan sebagai salah satu orang paling berpengaruh di majalah Time di tahun 2007. Seorang miliarder yang baik hati, Schwarzman telah menyumbangkan ratusan juta dolar untuk berbagai alasan selama bertahun-tahun.
Berikut ini adalah ikhtisar tentang bagaimana ia membuat kekayaannya dan membangun manajer aset alternatif paling kuat di dunia.
takeaways kunci
- Dengan perkiraan nilai $ 18, 3 miliar, Stephen Schwarzman adalah salah satu orang terkaya di dunia. Schwarzman adalah ketua dan CEO The Blackstone Group, perusahaan manajemen aset alternatif terbesar di dunia, dengan aset manajemen $ 554 miliar yang dikelola. Blackstone menyediakan merger dan saran akuisisi serta pengelolaan dana ekuitas swasta dan dana lindung nilai; mungkin terkenal karena kemitraan investasi real estatnya.
Kehidupan Awal dan Pendidikan Stephen Schwarzman
Dilahirkan pada tahun 1947, Schwarzman tumbuh dalam rumah tangga Yahudi di Abington, Penn. dan, sebagai seorang anak, bersekolah di sekolah umum. Saat menyampaikan kuliah tamu tentang ekonomi global ke kelas di almamaternya Yale University pada 2008, Schwarzman mengakui bahwa ia tidak terlalu bagus dalam matematika. Dia menjelaskan, '' Saya berhenti di kelas sebelas. Kalkulus, bagi saya, jauh dari jangkauan. Saya lebih banyak dalam kategori tambah, kurangi, bagi, dan gandakan, yang berhasil dan masih berlaku untuk saya. ''
Tanpa minat pada keuangan perusahaan, Schwarzman mengambil kursus yang berhubungan dengan ilmu sosial seperti psikologi dan sosiologi selama waktunya di Yale. Sementara di sekolah, Schwarzman dan Mantan Presiden Amerika Serikat George W. Bush adalah anggota masyarakat rahasia Yale yang terkenal, Skull and Bones.
Awal Karir Stephen Schwarzman
Setelah lulus dari Yale pada tahun 1969, Schwarzman berhasil mendapatkan pekerjaan di perusahaan manajemen aset institusional bernama Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). Pada saat itu, perusahaan baru saja terdaftar di Bursa Efek New York. Sekarang mati, itu didirikan oleh Bill Donaldson yang juga mendirikan Yale School of Management.
Schwarzman mengembangkan kecintaan terhadap dunia keuangan perusahaan di perusahaan. Di sana ia belajar tentang pasar saham, bisnis manajemen uang dan bagaimana menganalisis laporan keuangan. Pada satu kesempatan di DLJ, Schwarzman ditugaskan untuk mewawancarai seorang eksekutif dari perusahaan publik untuk menentukan apakah sahamnya akan membuat investasi yang baik. Namun, banyak pertanyaan yang dia tanyakan tidak dijawab. Schwarzman kemudian menemukan bahwa eksekutif itu tidak berusaha menjadi sulit tetapi lebih tepatnya tidak ingin mengungkapkan rincian tertentu tentang perusahaan karena undang-undang perdagangan orang dalam.
Meskipun dia mengerti mengapa eksekutif tidak dapat menjawab pertanyaannya, Schwarzman merasa tidak nyaman dengan menganalisis investasi potensial tanpa memiliki semua informasi penting dan relevan tentang hal itu. Ini membuatnya frustrasi, jadi memutuskan untuk melanjutkan studinya di Harvard Business School, dengan harapan menemukan cara untuk menyelesaikan masalah ini.
The Beginning of Blackstone Group
Dengan gelar MBA Harvard di bawah ikat pinggangnya pada tahun 1972, Schwarzman mengambil pekerjaan di perusahaan investasi raksasa yang independen, Lehman Brothers. Pada usia 31, ia telah menjadi Direktur Pelaksana Global Merger dan Akuisisi untuk Lehman. Setelah akuisisi American Express Company (AXP) dari Lehman Brothers pada tahun 1984, Schwarzman meninggalkan perusahaan. Dia mendekati Pete Peterson, mantan bosnya yang telah meninggalkan Lehman awal tahun itu, dengan gagasan memulai sebuah perusahaan investasi.
Satu tahun kemudian, pada tahun 1985, Schwarzman dan Peterson membentuk The Blackstone Group dengan $ 400.000 dari uang mereka sendiri. Tidak pernah penggemar menjadi spekulator pasar saham, Schwarzman ingin menjadikan ekuitas swasta menginvestasikan jantung model bisnis Blackstone. Dia tahu bahwa bisnis yang diadakan secara pribadi memberikan transparansi yang lebih besar kepada investor dan calon investor mereka jika dibandingkan dengan perusahaan publik. Akses ke informasi terperinci ini akan memungkinkan Blackstone untuk meneliti lebih dekat peluang investasi.
Blackstone adalah kombinasi dari nama belakang pendirinya: "Hitam" diterjemahkan menjadi "schwarz" dalam bahasa Jerman, dan "peter" berarti "batu" dalam bahasa Yunani.
Karena Schwarzman dan Peterson memiliki sedikit pengalaman dalam industri ekuitas swasta, para investor awalnya ragu-ragu memberi mereka uang untuk meluncurkan dana pertama mereka. Duo ini memutuskan untuk beroperasi sebagai butik penasihat merger dan akuisisi untuk beberapa tahun ke depan dalam rangka membangun kredibilitas. Salah satu prestasi perusahaan yang paling menonjol terjadi pada tahun 1988 ketika Blackstone menasehati CBS Corporation (CBS) atas penjualan anak perusahaan CBS Records ke Sony Corporation (SNE).
Memasuki Dunia Ekuitas Pribadi
Schwarzman berhasil mengumpulkan $ 800 juta pada tahun 1987 untuk dana ekuitas swasta pertama Blackstone, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU) dan General Motors Company (GM) adalah dua dari investor terbesar dana tersebut. Uang yang terkumpul digunakan untuk membeli perusahaan menggunakan strategi yang disebut leveraged buyout.
Dana ekuitas swasta biasanya dibentuk sebagai kemitraan terbatas. Investor luar, yang berkontribusi pada sebagian besar modal kemitraan; karena mereka memainkan peran tidak aktif dalam manajemen, mereka dikenal sebagai mitra terbatas. Mitra umum, yang dalam hal ini adalah Blackstone, menyumbang sejumlah kecil uang untuk kemitraan dan bertanggung jawab untuk mengalokasikan uang gabungan ke sejumlah peluang investasi yang berbeda. Akibatnya, mitra umum menerima biaya manajemen, yang biasanya merupakan persentase dari total aset dalam kemitraan serta persentase dari keuntungan yang direalisasikan.
Sebagai contoh, katakanlah bahwa Blackstone menggunakan struktur kompensasi manajemen dana industri standar 2% dari aset yang dikelola dan 20% dari keuntungan. Jika Blackstone mengelola kemitraan terbatas dengan basis aset total $ 500 juta yang merealisasikan pengembalian $ 150 juta pada tahun tertentu, itu akan menerima biaya $ 40 juta — 2% dari $ 500 juta, ditambah 20% dari $ 150 juta. Blackstone juga akan menghasilkan uang tambahan dari modal aktual yang diinvestasikan dalam kemitraan.
Sejak awal, Blackstone telah mengumpulkan lebih dari $ 75 miliar untuk delapan dana ekuitas swasta saja. Dana terbarunya, Blackstone Capital Partners VIII, mengumpulkan $ 26 miliar pada 2019 — menjadikannya dana ekuitas swasta terbesar dalam sejarah AS.
Michael Stores Inc. (MIK), Equity Office Properties Trust, Hilton Worldwide (HLT), dan Merlin Entertainment (MERL), pemilik Legoland, adalah beberapa akuisisi perusahaan yang paling terkenal. Menurut presentasi Schwarzman di Yale, dana ekuitas pribadinya menyadari pengembalian rata-rata tahunan sebesar 23% dari tahun 1988 hingga 2008. Mencapai 19, 1% pada tahun 2018, mereka menghargai 2, 6% pada kuartal ketiga tahun 2019, perusahaan melaporkan dalam panggilan pendapatan Q3 2019.
Segmen Bisnis dan IPO yang Diperluas
Sejak meluncurkan dana ekuitas swasta pertama perusahaannya pada tahun 1988, Schwarzman telah secara signifikan memperluas segmen bisnis Blackstone. Perusahaan terus memberikan saran merger dan akuisisi serta manajemen dana ekuitas swasta. Selain itu, Blackstone mengelola sejumlah dana dana lindung nilai dan kemitraan investasi real estat. Pada 2012, tim real estate Schwarzman mengakuisisi kurang dari 50.000 rumah keluarga tunggal di seluruh Amerika Serikat dengan harapan mengubahnya menjadi properti sewaan.
Schwarzman mempublikasikan The Blackstone Group pada 2007; awalnya LP, itu menjadi perusahaan C pada 2019. Penawaran publik perdana mengumpulkan lebih dari $ 4 miliar. Pada 2014, dilaporkan bahwa Schwarzman menerima $ 690 juta dalam dividen Blackstone saja. Menurut Forbes , kekayaan bersihnya mencapai $ 18, 3 miliar.
Menjadi perusahaan C berarti bahwa Blackstone akan membayar pajak perusahaan; Namun, dividennya dapat memenuhi syarat untuk tarif pajak yang lebih rendah; juga, indeks dan dana yang diperdagangkan di bursa juga akan dapat berinvestasi dalam saham.
Garis bawah
Stephen Schwarzman menjadi miliarder dengan mengelola uang untuk orang lain. Tidak puas dengan tingkat transparansi yang ditawarkan oleh pasar saham, Schwarzman ikut mendirikan The Blackstone Group, sebuah perusahaan ekuitas swasta, pada pertengahan 1980-an. Hari ini, Blackstone adalah manajer aset alternatif terbesar di dunia. Perusahaan mengumpulkan biaya untuk mengelola ratusan miliar dolar untuk sejumlah investor institusi.
