Proses meletakkan analisis secara tertulis dapat menjadi alat dalam memastikan sebanyak mungkin batu telah diserahkan ketika meneliti sebuah perusahaan. Investor terkenal Peter Lynch, yang dikreditkan dengan menciptakan frase itu, juga telah dikutip mengatakan bahwa "orang yang paling banyak membalikkan batu memenangkan permainan. Dan itu selalu menjadi filosofi saya. ”Di bawah ini adalah tinjauan umum dari bagian-bagian utama yang perlu dipertimbangkan ketika menulis laporan analisis keuangan pada suatu perusahaan.
Tinjauan Perusahaan
Sebuah laporan harus dimulai dengan deskripsi perusahaan untuk membantu investor memahami bisnis, industrinya, motivasinya, dan keunggulan apa pun yang mungkin dimiliki para pesaingnya. Faktor-faktor ini dapat terbukti sangat berharga dalam membantu menjelaskan mengapa perusahaan mungkin merupakan investasi yang menguntungkan atau tidak. Laporan tahunan perusahaan, pengarsipan 10-K atau triwulan 10-Q dengan Securities and Exchange Commission (SEC) memberikan titik awal yang ideal; mengherankan betapa jarangnya para pakar industri merujuk pada pengajuan perusahaan asli untuk perincian penting. Detail yang lebih berharga dapat diperoleh dari jurnal perdagangan industri, laporan dari pesaing utama, dan laporan analis lainnya.
Untuk juga menangkap dasar-dasar kunci untuk menggambarkan perusahaan, lihat Michael Porter. Model Five Forces Porter membantu menjelaskan tempat perusahaan dalam industrinya. Secara khusus, faktor-faktor termasuk ancaman bagi pendatang baru untuk memasuki pasar, ancaman untuk produk atau layanan pengganti, sejauh mana pemasok dapat mempengaruhi perusahaan dan intensitas persaingan di antara pesaing yang ada.
Tesis Investasi
Motivasi untuk sikap bullish atau bearish pada perusahaan masuk ke bagian ini. Ini dapat muncul di bagian atas laporan dan termasuk bagian dari tinjauan umum perusahaan, tetapi terlepas dari posisinya, laporan tersebut harus mencakup positif dan negatif investasi utama.
Analisis fundamental, yang juga dapat dibagi menjadi bagiannya sendiri, berisi penelitian tentang laporan keuangan perusahaan, seperti tren penjualan dan pertumbuhan laba, kekuatan penghasil arus kas, tingkat utang, dan likuiditas keseluruhan, dan bagaimana hal ini dibandingkan dengan pesaing.
Tidak ada detail yang terlalu kecil di bagian ini; itu juga dapat mencakup rasio efisiensi seperti komponen utama dalam siklus konversi tunai, rasio turnover, dan rincian perincian pengembalian komponen ekuitas, seperti identitas DuPont, yang akan memecah ROE menjadi tiga hingga lima metrik yang berbeda.
Komponen terpenting dalam menganalisis tren masa lalu adalah mensintesisnya ke dalam perkiraan kinerja perusahaan. Tidak ada analis yang memiliki bola kristal, tetapi yang terbaik mampu secara akurat memperkirakan tren masa lalu ke masa depan, atau memutuskan faktor mana yang paling penting dalam menentukan kesuksesan bagi perusahaan yang akan maju.
Penilaian
Bagian terpenting dari setiap analisis keuangan adalah mencapai nilai independen untuk saham dan membandingkannya dengan harga pasar. Ada tiga teknik penilaian utama:
- Teknik pertama dan paling mendasar adalah memperkirakan arus kas masa depan perusahaan dan mendiskontokannya kembali ke masa depan dengan perkiraan tingkat diskonto. Ini umumnya disebut sebagai analisis arus kas diskonto. Yang kedua disebut nilai relatif, di mana metrik dasar dan rasio penilaian (harga terhadap penjualan, harga terhadap pendapatan, P / E terhadap pertumbuhan, dll.) Dibandingkan kepada pesaing. Analisis perbandingan lainnya adalah dengan melihat pada harga saingan lain yang dibeli atau harga yang dibayarkan untuk akuisisi. Teknik ketiga dan terakhir adalah melihat nilai buku dan mencoba memperkirakan nilai perusahaan jika rusak atau dilikuidasi. Analisis nilai buku sangat bermanfaat untuk saham sektor keuangan, misalnya.
Risiko Utama
Bagian ini dapat menjadi bagian dari cerita banteng / beruang dalam tesis investasi, tetapi dimaksudkan untuk merinci faktor-faktor kunci yang dapat menggagalkan sikap bullish atau bearish. Hilangnya perlindungan paten untuk obat blockbuster untuk perusahaan farmasi adalah contoh yang bagus dari faktor yang dapat sangat membebani penilaian untuk saham yang mendasarinya. Pertimbangan lain termasuk sektor di mana perusahaan beroperasi. Sebagai contoh, industri teknologi ditandai oleh siklus hidup produk yang singkat, yang dapat menyulitkan perusahaan untuk mempertahankan keunggulannya setelah peluncuran produk yang sukses.
Pertimbangan Lainnya
Bagian di atas bisa membuktikan cukup, tetapi tergantung pada batu yang ditemukan selama analisis keuangan, bagian baru lainnya mungkin diperlukan. Bagian yang meliputi tata kelola perusahaan, lingkungan politik atau aliran berita jangka pendek, mungkin layak untuk analisis yang lebih lengkap. Pada dasarnya, segala hal penting yang dapat memengaruhi nilai saham di masa depan harus ada di suatu tempat di dalam laporan.
Garis bawah
Kinerja perusahaan yang mendasari adalah yang paling pasti untuk mendorong kinerja saham atau obligasi di masa depan. Sekuritas derivatif lainnya, seperti futures dan options, juga akan bergantung pada investasi yang mendasarinya, baik itu komoditas atau perusahaan. Mencari tahu pendorong utama untuk kinerja suatu saham dan menuliskannya secara tertulis dapat menjadi upaya yang sangat berharga bagi investor mana pun, terlepas dari apakah laporan penelitian formal diperlukan.
