DEFINISI Swap Gipsi
Swap gipsi adalah metode di mana perusahaan dapat meningkatkan modal tanpa mengeluarkan utang tambahan atau mengadakan penawaran umum kedua. Dalam beberapa hal, swap gipsi sangat mirip dengan penawaran hak, tetapi dengan swap gipsi, klaim ekuitas pihak yang dibatasi tidak berakhir sehingga swap langsung dilutif.
Swap Gypsy terdiri dari beberapa transaksi, dengan hasil akhirnya berupa peningkatan modal untuk bisnis. Dengan meyakinkan pemegang saham yang ada untuk berdagang saham biasa untuk saham terbatas, bisnis kemudian dapat menjual saham biasa kepada investor baru, sehingga meningkatkan modal. Dalam banyak kasus, pertukaran gipsi dipandang sebagai upaya terakhir untuk menghindari kendala uang tunai atau perjanjian bank dengan terlibat dalam beberapa peningkatan modal "kreatif".
BREAKING DOWN Gypsy Swap
Sementara pertukaran gipsi tampaknya merupakan cara bundaran untuk menciptakan modal, tindakan ini biasanya mengakibatkan perusahaan harus memaniskan pot untuk pemegang saham baru dan yang sudah ada untuk menerima persyaratan dari kesepakatan. Ini berarti bahwa perusahaan mungkin akan lebih baik mengumpulkan modal melalui saluran tradisional jika mungkin karena akan lebih murah dan lebih bersih.
SEC terkadang akan mempertimbangkan pertukaran gipsi sebagai cara menghindari peraturan. Misalnya, Bagian 5 (a) dan 5 (c) dari Securities Act menguraikan bahwa Anda tidak dapat melakukan penjualan atau penawaran untuk menjual sekuritas apa pun tanpa mendaftarkan sekuritas di muka atau menerima pengabaian. SEC telah mengambil sikap yang cukup tegas sehubungan dengan pelanggaran Bagian 5 dan pertukaran gipsi. Dalam kasus hukum Zacharias v. SEC, Pengadilan setuju dengan posisi SEC bahwa baik pemegang saham asli dan pembeli adalah peserta dalam transaksi dan ditegakkan denda pelucutan denda 100% dari hasil penjualan.
Cara Kerja Gypsy Swap
Swap gypsy terdiri dari dua transaksi utama. Pertama, sekelompok pemegang saham yang ada diyakinkan untuk menukar saham biasa dengan saham terbatas dari perusahaan penerbit sehingga perusahaan menerima saham biasa ke kas mereka. Dalam istilah moneter, pemegang saham ini mencapai titik impas - mereka tidak mendapatkan atau kehilangan dari transaksi itu sendiri, walaupun mungkin ada beberapa konsekuensi pajak tergantung pada situasinya. Kedua, perusahaan menjual saham biasa yang telah mereka terima kepada investor baru dengan harga yang mungkin lebih tinggi atau lebih rendah dari harga pasar saat ini, menerima uang tunai sebagai imbalan. Perusahaan berhasil mengumpulkan modal tambahan dan investor baru menjadi pemegang saham di perusahaan penerbit, sementara investor pertama mempertahankan posisi dalam saham terbatas.
Swap gipsi dipandang sebagai opsi pembiayaan terakhir karena investor baru hampir selalu menuntut beberapa kombinasi harga di bawah harga pasar atau pertimbangan khusus dari kesepakatan tersebut. Bahkan, jika perusahaan penerbit dapat mengumpulkan dana secara konvensional — secara internal dari pasar modal atau dari pasar utang — tentu saja akan memilih untuk melakukannya.
