Apa itu Greenmail?
Greenmail adalah praktik membeli cukup banyak saham di perusahaan untuk mengancam pengambilalihan yang bermusuhan sehingga perusahaan yang menjadi target akan membeli kembali sahamnya dengan harga premium. Mengenai merger dan akuisisi, pembayaran greenmail dibuat sebagai tindakan defensif untuk menghentikan tawaran pengambilalihan. Perusahaan target dipaksa untuk membeli kembali saham dengan premi yang cukup besar untuk menggagalkan pengambilalihan, yang menghasilkan keuntungan yang menguntungkan bagi petugas hijau.
Pengambilan Kunci
- Greenmail adalah praktik di mana "greenmailer" membeli blok substansial saham perusahaan dan mengancam pengambilalihan bermusuhan. Perusahaan target dapat menolak upaya pengambilalihan dengan membeli kembali sahamnya dengan premi dari greenmailer. Greenmail telah dibuat ilegal oleh beberapa peraturan tubuh.
Memahami Greenmail
Seperti pemerasan, greenmail adalah uang yang dibayarkan kepada suatu entitas untuk menghentikan atau mencegah perilaku agresif. Dalam merger dan akuisisi, ini merupakan tindakan anti pengambilalihan di mana perusahaan target membayar premi, yang dikenal sebagai greenmail, untuk membeli kembali sahamnya dengan harga yang meningkat dari penjarah perusahaan. Setelah menerima pembayaran greenmail, raider umumnya setuju untuk menghentikan pengambilalihan dan tidak membeli lagi saham untuk waktu tertentu.
Istilah "greenmail" berasal dari kombinasi pemerasan dan greenbacks (dolar). Banyaknya merger perusahaan yang terjadi selama 1980-an menyebabkan gelombang greenmailing. Selama waktu itu, dicurigai bahwa beberapa perampok perusahaan, yang hanya mencari untung, mengajukan tawaran pengambilalihan tanpa niat untuk menindaklanjuti pengambilalihan tersebut.
Greenmail sebagian besar telah dilarang oleh sebagian besar badan pengawas.
Ketentuan Anti-Greenmail
Ketentuan anti-greenmail adalah klausa khusus dalam piagam perusahaan perusahaan yang mencegah Dewan Direksi menyetujui pembayaran greenmail. Ketentuan anti-greenmail akan menghapus kemungkinan bahwa dewan mengambil jalan keluar yang bijaksana dan membayar pengakuisisi saham perusahaan yang tidak disukai, membuat pemegang saham lebih buruk.
Contoh: The Gentleman Greenmailer
Sir James Goldsmith adalah perampok perusahaan terkenal tahun 1980-an. Dia mengatur dua kampanye greenmail profil tinggi melawan St. Regis Paper Company dan Goodyear Tire and Rubber Company. Goldsmith mendapat $ 51 juta dari usaha St. Regis dan $ 93 juta dari serangan Goodyear, yang hanya membutuhkan waktu dua bulan.
Pada Oktober 1986, Goldsmith membeli 11, 5% saham Goodyear dengan biaya rata-rata $ 42 per saham. Dia juga mengajukan rencana untuk membiayai pengambilalihan perusahaan dengan Securities & Exchange Commission (SEC). Sebagian dari rencananya adalah membuat perusahaan menjual semua asetnya kecuali bisnis bannya, yang tidak diterima dengan baik oleh para eksekutif Goodyear.
Menanggapi perlawanan Goodyear, Goldsmith mengusulkan untuk menjual sahamnya kembali ke perusahaan untuk $ 49, 50 per saham; proposal kuat ini sering disebut sebagai tebusan atau ciuman selamat tinggal. Akhirnya, Goodyear menerima dan kemudian membeli kembali 40 juta saham dari pemegang saham dengan harga $ 50 per saham, yang menelan biaya perusahaan $ 2, 9 miliar. Segera setelah pembelian kembali, harga saham Goodyear turun menjadi $ 42.
Legalitas Greenmail
Walaupun greenmailing masih terjadi secara diam-diam dalam berbagai bentuk, beberapa peraturan federal dan negara bagian telah mempersulit perusahaan untuk membeli kembali saham dari investor jangka pendek di atas harga pasar. Pada tahun 1987, Internal Revenue Service (IRS) memperkenalkan pajak cukai 50% untuk keuntungan greenmail. Selain itu, perusahaan telah memperkenalkan berbagai mekanisme pertahanan, yang disebut sebagai pil racun, untuk mencegah investor aktivis membuat tawaran pengambilalihan yang bermusuhan.
Meskipun ada upaya untuk mencegah dan mencegah pemerasan, masih dilakukan secara implisit dalam berbagai cara. Greenmail tidak selalu menghadirkan ancaman pengambilalihan yang bermusuhan; terkadang, ini menghadirkan ancaman kontes proxy yang secara substansial dapat memengaruhi manajemen dan operasi. Misalnya, dari 2011 hingga 2013, Icahn Associates, dijalankan oleh investor aktivis Carl Icahn, memegang saham mayoritas di WebMD. Untuk membatasi kemampuannya mengubah struktur kepemimpinannya, WebMD membeli kembali sahamnya sekitar $ 177, 3 juta pada tahun 2013.
Greenmail secara konseptual sama dengan pemerasan, tetapi "hijau" menunjukkan uang yang sah.
