Kondisi perdagangan yang menantang telah memaksa Soros Fund Management untuk mengambil langkah mundur dari investasi makro, sebuah strategi yang memainkan peran kunci dalam perusahaan dan pendirinya, miliarder George Soros, sukses selama beberapa dekade.
Orang-orang yang akrab dengan masalah ini mengatakan kepada Bloomberg bahwa Dawn Fitzpatrick, kepala investasi di Soros, telah mengurangi perdagangan yang mencari keuntungan dari pergerakan besar dalam mata uang, obligasi dan pasar komoditas selama tahun lalu, karena peluang yang lebih sedikit. Kesulitan menafsirkan tren ekonomi makro dan bagaimana ini mempengaruhi harga aset membuat Fitzpatrick menarik uang dari manajer makro eksternal dan memotong alokasi ke tim internal perusahaan setelah mereka kehilangan antara 4% dan 5% pada perdagangan tahun ini. Beberapa anggota staf makro Soros, termasuk Nuno Camara, yang mengelola uang di pasar negara berkembang, dan Timothy Durnan, seorang pedagang makro, juga dilaporkan diberhentikan awal bulan ini.
Pesanan Fitzpatrick telah membuat Adam Fisher, orang yang bertanggung jawab untuk mengawasi investasi makro di Soros, dengan hanya $ 500 juta yang disisihkan untuk taruhan makro, turun dari sekitar $ 3 miliar tahun lalu. Sumber menambahkan bahwa alokasi dapat meningkat di masa depan jika lingkungan perdagangan menjadi lebih menguntungkan.
Soros Fund Management terukir dalam sejarah investasi karena taruhan makro yang tepat waktu. Pada tahun 1992, pendiri perusahaan Soros dan kepala strateginya Stanley Druckenmiller naik ke ketenaran setelah menghasilkan $ 1 miliar korslet pound Inggris.
Kesuksesan Soros sebagai spekulan menginspirasi generasi pedagang untuk mengikuti. Namun, dalam beberapa tahun terakhir dana lindung nilai telah berjuang untuk meniru kemenangan sebelumnya, sebuah faktor yang mereka tuduh pada tingkat volatilitas yang lebih rendah di seluruh pasar.
Druckenmiller, yang bekerja untuk Soros dari tahun 1988 hingga 2000, mengeluh kepada Bloomberg bahwa peluang untuk taruhan makro sekarang mengering. "Saya menghasilkan 30% setahun selama 30 tahun, " katanya. "Sekarang, kita bahkan tidak berada dalam kode pos yang sama, apalagi keadaan yang sama."
Bloomberg mengkonfirmasi bahwa banyak dana makro telah menghasilkan pengembalian sub-par dalam beberapa tahun terakhir, termasuk PointState Capital, sebuah perusahaan bernilai $ 10 miliar yang dijalankan oleh para pedagang yang pernah bekerja untuk Druckenmiller. PointState dilaporkan kehilangan 12% hingga November.
Namun, beberapa dana makro terpilih berhasil naik pada tahun 2018. Menurut Bloomberg, miliarder Alan Howard menghasilkan 37% pada bulan Mei saja, sedangkan Elemen Manajemen Modal Jeffrey Talpins membukukan pengembalian 26% hingga November, menunjukkan bahwa beberapa investor masih dapat menghasilkan uang dengan meramalkan tren ekonomi besar.
