Komponen Dow, JPMorgan Chase & Co. (JPM) melepaskan tembakan pembukaan musim pendapatan kuartal kedua pada Jumat pagi, dengan bank komersial melaporkan terus dengan kecepatan tinggi hingga pertengahan minggu depan. Pusat keuangan baru-baru ini kehilangan peran kepemimpinan sektor multi-tahunnya ke Citigroup Inc. (C), yang baru saja naik ke level tertinggi delapan tahun, sementara JPMorgan tetap terjebak dalam tes yang sedang berlangsung di perlawanan Maret.
Sektor perbankan pecah setelah pemilihan November, dipicu oleh optimisme bahwa deregulasi dan pemotongan pajak di bawah pemerintahan Trump akan menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi. Manfaat-manfaat tersebut belum terwujud, menghasilkan aksi harga di bawah par karena sebagian besar komponen berada pada kuartal pertama. Pelaku pasar akan mengamati hasil kuartal kedua dengan cermat, mencari petunjuk bahwa hasil yang lebih tinggi dan inisiatif presiden memiliki efek yang diinginkan.
Grafik Jangka Panjang JPM (1990 - 2017)
Saham tersebut jatuh ke level terendah sepanjang masa di $ 3, 21 pada awal perang Irak pertama pada tahun 1990 dan berubah tajam lebih tinggi dalam tren naik yang memasang resistensi tahun 1980-an pada $ 19 pada tahun 1995. Keuntungan yang berlanjut ke milenium baru berakhir pada Maret 2000 pada saat yang sama saat pasar dotcom berakhir. Koreksi volatile diikuti, dengan beberapa impuls penjualan menurunkan harga saham ke level terendah tujuh tahun pada $ 15, 26 pada Oktober 2002.
Pemulihan berikutnya dibuka dalam dua gelombang besar yang mengangkat saham ke level retracement sell-off 0, 786 Fibonacci di $ 50-an yang lebih rendah, di mana ia mencapai puncaknya pada Mei 2007. Volatilitas yang intens meluas ke level historis di paruh kedua 2008, ketika kekuatan penuh dari kredit rusak, turunan, dan gelembung real estat menghancurkan ekonomi dunia. JPMorgan jatuh selama periode ini tetapi tetap pelarut finansial, menemukan dukungan di level rendah tahun 2002 jelang bouncing hampir vertikal yang terhenti dalam enam poin dari level tertinggi sebelumnya pada Oktober 2009.
Saham akhirnya menyelesaikan perjalanan pulang pergi ke ketinggian 2007 di 2013 dan lepas landas dalam uptrend berombak yang terhenti di resistensi 2000 pada Juli 2015, menjelang koreksi menengah yang berlanjut ke paruh kedua 2016. Saham pecah di atas 2000 dan tertinggi 2015 setelah pemilihan November, memicu sinyal pembelian jangka panjang yang tetap berlaku lebih dari tujuh bulan kemudian.
Grafik Jangka Pendek JPM (2015 - 2017)
Koreksi 2015 dibuka dalam pola segitiga luas dengan dukungan pada penembusan 2013 di rendah $ 50-an. Saham menguat di atas trendline segitiga atas pada bulan Agustus, memicu sinyal awal untuk penembusan skala besar tiga bulan kemudian. Dorongan itu terangkat dalam lintasan vertikal yang berhenti di $ 94 pada Maret 2017, menjelang mundurnya ke 200-an eksponensial bergerak rata-rata (EMA), di mana minat beli baru mengakhiri penurunan.
Lonjakan berikutnya mencapai resistensi Maret pekan lalu, tepat pada waktunya untuk pengakuan triwulanan Jumat ini. Aksi harga empat bulan menetapkan skenario bilateral di mana hasil yang kuat harus memicu penembusan sementara hasil yang lemah dapat menghasilkan pembalikan yang menjatuhkan saham ke dalam dukungan jangka pendek di atas $ 80-an. Siklus stokastik mingguan yang bullish memberikan keuntungan kecil pada bull mengikuti berita, tetapi ada alasan bagus untuk tetap berhati-hati. (Untuk lebih lanjut, lihat: Akankah Hasil Q2 JPMorgan Dampen Stress Test Cheer? )
Secara khusus, volume on-balance (OBV) mencapai tertinggi baru setelah breakout dan terhenti dengan harga pada bulan Maret. Indikator menetap di level terendah multi-bulan di bulan Maret tetapi telah gagal untuk mengimbangi tindakan harga bullish, memegang lebih dekat ke level terendah multi-bulan dari tertinggi 2017. Divergensi bearish ini menunjuk pada sponsor institusi yang tidak memadai, menurunkan peluang bahwa penembusan akan menghasilkan sisi positif yang sehat.
Garis bawah
Pedagang harus menonton tertinggi Maret di $ 93, 98 setelah reaksi bullish terhadap laporan pendapatan Jumat untuk tanda-tanda bahwa minat beli yang sehat akan mendukung kenaikan menjadi tiga digit. Saat ini, dibutuhkan 30 hingga 40 juta hari reli saham untuk mengatasi defisit akumulasi yang luar biasa. Sementara itu, reaksi bearish bisa mengumpulkan uap dengan cepat, menjatuhkan stok ke EMA 50 hari di $ 88. (Untuk bacaan tambahan, lihat: All Eyes on Q2 Season Earnings .)
