Ini adalah taruhan yang cukup aman bahwa ketika bulan pengiriman kontrak berjangka mendekati, harga masa depan pada umumnya akan beringsut menuju atau bahkan menjadi sama dengan harga spot seiring berjalannya waktu. Ini adalah tren yang sangat kuat yang terjadi terlepas dari aset dasar kontrak. Konvergensi ini dapat dengan mudah dijelaskan oleh arbitrase dan hukum penawaran dan permintaan.
Sebagai contoh, anggaplah kontrak berjangka untuk jagung dihargai lebih tinggi dari harga spot ketika waktu mendekati bulan pengiriman kontrak. Dalam situasi ini, pedagang akan memiliki kesempatan arbitrase untuk memendekkan kontrak berjangka, membeli aset pokok dan kemudian melakukan pengiriman. Dalam situasi ini, pedagang mengunci keuntungan karena jumlah uang yang diterima dengan memperpendek kontrak sudah melebihi jumlah yang dihabiskan untuk membeli aset yang mendasarinya untuk menutup posisi.
Dalam hal penawaran dan permintaan, efek arbitrase yang memperpendek kontrak berjangka menyebabkan penurunan harga berjangka karena menciptakan peningkatan dalam pasokan kontrak yang tersedia untuk perdagangan. Selanjutnya, membeli aset dasar menyebabkan peningkatan permintaan keseluruhan untuk aset dan harga spot aset dasar akan meningkat sebagai hasilnya.
Sewaktu arbiter terus melakukan ini, harga berjangka dan harga spot perlahan-lahan akan bertemu sampai mereka kurang lebih sama. Efek yang sama terjadi ketika harga spot lebih tinggi dari futures kecuali bahwa arbitrageur akan menjual aset pokoknya dan merindukan kontrak berjangka.
