Dana dari operasi (FFO) ke total rasio utang adalah rasio leverage yang dapat digunakan oleh lembaga pemeringkat kredit atau investor untuk mengevaluasi risiko keuangan perusahaan. Rasio ini adalah metrik yang membandingkan pendapatan dari laba operasi bersih ditambah depresiasi, amortisasi, pajak penghasilan tangguhan, dan item non-kas lainnya dengan utang jangka panjang plus jatuh tempo saat ini, surat berharga, dan pinjaman jangka pendek lainnya. Biaya proyek modal saat ini tidak termasuk dalam total hutang untuk rasio ini.
Perincian Dana Dari Operasi (FFO) Ke Rasio Utang Total
Dana dari operasi (FFO) adalah ukuran arus kas yang dihasilkan oleh kepercayaan investasi real estat (REIT). Dana tersebut termasuk uang yang dikumpulkan perusahaan dari penjualan inventaris dan layanan yang diberikannya kepada pelanggan. Ini dihitung sebagai Pendapatan Bersih + Depresiasi + Amortisasi - Keuntungan Penjualan Properti. Karena Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum (GAAP) mengharuskan REIT untuk mendepresiasikan properti investasinya dari waktu ke waktu menggunakan salah satu metode depresiasi standar, kinerja sebenarnya dari REIT mungkin terdistorsi. Ini karena banyak properti investasi meningkatkan nilainya dari waktu ke waktu, membuat depresiasi tidak akurat dalam menggambarkan nilai suatu REIT. Depresiasi dan amortisasi harus, dengan demikian, ditambahkan kembali ke laba bersih untuk merekonsiliasi masalah ini.
FFO terhadap total rasio utang mengukur kemampuan perusahaan untuk melunasi utangnya menggunakan pendapatan operasional bersih saja. Semakin rendah FFO terhadap total rasio utang, semakin besar leverage perusahaan. Rasio yang lebih rendah dari 1 menunjukkan perusahaan mungkin harus menjual sebagian asetnya atau mengambil pinjaman tambahan untuk tetap bertahan. Semakin tinggi FFO terhadap total utang, semakin kuat posisi perusahaan untuk membayar utangnya dari pendapatan operasionalnya, dan semakin rendah risiko kredit perusahaan. Karena aset yang dibiayai utang umumnya memiliki masa manfaat lebih besar dari satu tahun, FFO terhadap ukuran utang total tidak dimaksudkan untuk mengukur apakah FFO tahunan suatu perusahaan mencakup utang sepenuhnya, misalnya rasio 100, tetapi apakah ia memiliki kapasitas untuk utang layanan dalam jangka waktu yang bijaksana, misalnya rasio 40, yang menyiratkan kemampuan untuk membayar utang sepenuhnya dalam 2, 5 tahun. Perusahaan dapat memiliki sumber daya selain dana dari operasi untuk membayar hutang; mereka mungkin mengambil pinjaman tambahan, menjual aset, menerbitkan obligasi baru, atau menerbitkan saham baru.
Untuk perusahaan, agen kredit Standard & Poor's menganggap perusahaan dengan FFO terhadap total rasio utang lebih dari 60 memiliki risiko minimal. Perusahaan dengan risiko sedang memiliki rasio 45 hingga 60; satu dengan risiko menengah memiliki rasio 30 hingga 45; satu dengan risiko signifikan memiliki rasio 20 hingga 30; satu dengan risiko agresif memiliki rasio 12 hingga 20; dan satu dengan risiko tinggi memiliki rasio FFO terhadap total utang di bawah 12. Namun, standar ini berbeda-beda menurut industri. Misalnya, perusahaan industri (manufaktur, jasa, atau transportasi) mungkin memerlukan rasio FFO terhadap total utang 80 untuk mendapatkan peringkat AAA, peringkat kredit tertinggi.
FFO untuk total hutang saja tidak memberikan informasi yang cukup untuk menentukan posisi keuangan perusahaan. Rasio leverage utama terkait lainnya untuk mengevaluasi risiko keuangan perusahaan meliputi rasio utang terhadap EBITDA, yang memberi tahu investor berapa tahun yang diperlukan perusahaan untuk membayar utangnya, dan rasio utang terhadap modal total, yang memberi tahu investor bagaimana sebuah perusahaan itu membiayai operasinya.
