Apa itu Waralaba P / E?
P / E Waralaba (price-to-earning) adalah nilai sekarang dari peluang bisnis baru yang tersedia untuk bisnis. Ketika ditambahkan bersama-sama, P / E nyata perusahaan (kadang-kadang disebut basis P / E) dan franchise P / E sama dengan P / E intrinsiknya. Waralaba P / E adalah fungsi dari kelebihan pengembalian investasi baru (faktor waralaba) relatif terhadap ukuran peluang (faktor pertumbuhan).
Memahami Waralaba P / E
Waralaba P / E terutama ditentukan oleh perbedaan antara laba atas peluang bisnis baru dan biaya ekuitas. Perusahaan dengan rasio P / E franchise tinggi adalah mereka yang mampu terus memanfaatkan kekuatan inti. Nilai waralaba mereka mengukur kapasitas mereka untuk berkembang dari waktu ke waktu melalui investasi yang memberikan pengembalian pasar di atas. Perusahaan yang meningkatkan perputaran aset mereka atau memperluas margin keuntungan mereka, akan meningkatkan P / E Waralaba mereka dan rasio P / E yang diamati.
Nilai ekuitas perusahaan atau nilai pasar adalah jumlah dari nilai nyata dan nilai waralaba. Pemecahan rasio P / E menghasilkan dua komponen utama, P / E nyata (P / E dasar perusahaan dengan pendapatan konstan), dan faktor waralaba, yang menangkap pengembalian yang terkait dengan investasi baru. Faktor waralaba berkontribusi pada rasio P / E dengan cara yang sama seperti nilai waralaba berkontribusi terhadap nilai saham.
Pengambilan Kunci
- Waralaba P / E adalah faktor pertumbuhan potensial perusahaan. berdasarkan peluang bisnis masa depan. P / E Hak Milik ditambah P / E nyata (statis) adalah nilai P / E intrinsik perusahaan. Nilai P / E waralaba tinggi menunjukkan tingkat pertumbuhan potensial yang tinggi.
Menghitung Waralaba P / E
Formula untuk waralaba P / E adalah:
Formula P / E Waralaba. Investopedia
Dimana
- P / E intrinsik: P berwujud P / E + waralaba P / E P berwujud P / E: nilai statis perusahaan Waralaba P / E: nilai pertumbuhan perusahaan Faktor Waralaba (FF): Menggabungkan pengembalian yang diperlukan atas investasi baru Faktor pertumbuhan (G): Faktor-faktor dalam nilai sekarang dari pengembalian berlebih dari investasi baru
Formula Faktor Waralaba. Investopedia
Faktor Pertumbuhan (G).
Ini selanjutnya dapat dimodifikasi:
- Intrinsik terkemuka P / E = P 0 / E 1 = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + * g / (r - g) Trailing intrinsik P / E = P 0 / E 0 = (1 / r) + * g / (r - g)
Menggunakan Waralaba P / E
Dengan menggunakan faktor waralaba, dampak terhadap rasio harga-pendapatan (rasio P / E) perusahaan per pertumbuhan investasi baru dapat dihitung. Misalnya, faktor waralaba 3 akan menunjukkan bahwa rasio P / E perusahaan akan meningkat tiga unit untuk setiap unit pertumbuhan dalam nilai buku perusahaan. Faktor waralaba dapat dihitung sebagai produk dari pengembalian investasi tahunan melebihi pengembalian pasar dan durasi pengembalian.
Rasio perputaran aset yang lebih tinggi meningkatkan rasio P / E waralaba, salah satu komponen dari nilai P / E intrinsik. Ini menurut analisis Du Pont, yang memecah pengembalian ekuitas menjadi tiga komponen dasar: margin laba bersih, perputaran aset, dan pengganda ekuitas.
Analisis DuPont = Margin Laba Bersih * Perputaran Aset * Pengganda Ekuitas. Investopedia
Dengan demikian kita dapat menggunakan persamaan DuPont:
- ROE (↑) = NI / E = NI / pendapatan * pendapatan / A (↑) * A / Eg (↑) = ROE (↑) * (1-d) P / E Intrinsik = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE (↑))) * g (↑) / (rg (↑)))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE) (↓)) * (g / (rg)) (↑)) = intrinsik P / E (↑)
Dan ketika perusahaan membayar lebih banyak dividen, nilai P / E intrinsik perusahaan menurun:
- d (↑) g (↓) = ROE * (1-d (↑)) P / E intrinsik = (1 / r) + ((1 / r) - (1 / ROE)) * g (↓) / (rg (↓))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * (g / (rg)) (↓)) = P / E intrinsik (↓)
