Apa itu Kontrak Forward?
Kontrak berjangka adalah kontrak khusus antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu di masa mendatang. Kontrak berjangka dapat digunakan untuk lindung nilai atau spekulasi, meskipun sifatnya yang non-standar membuatnya sangat cocok untuk lindung nilai.
Kontrak Maju
Dasar-dasar Kontrak Masa Depan
Tidak seperti kontrak berjangka standar, kontrak berjangka dapat disesuaikan dengan komoditas, jumlah dan tanggal pengiriman. Komoditas yang diperdagangkan dapat berupa biji-bijian, logam mulia, gas alam, minyak, atau bahkan unggas. Penyelesaian kontrak berjangka dapat terjadi secara tunai atau pengiriman.
Kontrak berjangka tidak berdagang pada pertukaran terpusat dan karenanya dianggap sebagai instrumen over-the-counter (OTC). Sementara sifat OTC mereka membuatnya lebih mudah untuk menyesuaikan persyaratan, kurangnya clearinghouse terpusat juga menimbulkan tingkat risiko default yang lebih tinggi. Akibatnya, kontrak berjangka tidak mudah tersedia bagi investor ritel seperti kontrak berjangka.
Pengambilan Kunci
- Kontrak berjangka adalah kontrak derivatif yang dapat disesuaikan antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu di masa mendatang. Kontrak ke depan dapat disesuaikan dengan komoditas, jumlah dan tanggal pengiriman tertentu. Kontrak ke depan tidak berdagang pada pertukaran terpusat dan dianggap sebagai instrumen over-the-counter (OTC).
Kontrak Maju vs. Kontrak Berjangka
Baik kontrak berjangka maupun berjangka melibatkan perjanjian untuk membeli atau menjual komoditas dengan harga yang ditentukan di masa depan. Namun ada sedikit perbedaan di antara keduanya. Sementara kontrak berjangka tidak berdagang di bursa, kontrak berjangka tidak. Penyelesaian kontrak berjangka berlangsung di akhir kontrak, sementara kontrak berjangka p & l diselesaikan setiap hari. Yang paling penting, kontrak berjangka ada sebagai kontrak standar yang tidak disesuaikan antara rekanan.
Contoh Kontrak Maju
Pertimbangkan contoh kontrak berjangka berikut. Asumsikan bahwa produsen pertanian memiliki dua juta gantang jagung untuk dijual enam bulan dari sekarang dan khawatir tentang potensi penurunan harga jagung. Dengan demikian ia menandatangani kontrak berjangka dengan lembaga keuangannya untuk menjual dua juta gantang jagung dengan harga $ 4, 30 per gantang dalam enam bulan, dengan penyelesaian berdasarkan uang tunai.
Dalam enam bulan, harga spot jagung memiliki tiga kemungkinan:
- Itu persis $ 4, 30 per gantang. Dalam hal ini, tidak ada uang yang terhutang oleh produsen atau lembaga keuangan satu sama lain dan kontrak ditutup. Ini lebih tinggi dari harga kontrak, katakan $ 5 per gantang. Produser berhutang $ 1, 4 juta kepada institusi, atau perbedaan antara harga spot saat ini dan kurs yang dikontrak $ 4, 30. Ini lebih rendah dari harga kontrak, katakanlah $ 3, 50 per gantang. Lembaga keuangan akan membayar produsen $ 1, 6 juta, atau selisih antara nilai kontrak $ 4, 30 dan harga spot saat ini.
Risiko dengan Kontrak Maju
Pasar untuk kontrak berjangka sangat besar karena banyak perusahaan terbesar di dunia menggunakannya untuk melindungi nilai mata uang dan risiko tingkat bunga. Namun, karena rincian kontrak berjangka terbatas untuk pembeli dan penjual - dan tidak diketahui masyarakat umum - ukuran pasar ini sulit diperkirakan.
Ukuran besar dan sifat tidak teregulasi dari pasar kontrak berjangka berarti bahwa ia mungkin rentan terhadap serangkaian cascading default dalam skenario terburuk. Sementara bank dan perusahaan keuangan memitigasi risiko ini dengan sangat berhati-hati dalam memilih rekanan, kemungkinan default dalam skala besar memang ada.
Risiko lain yang muncul dari kontrak berjangka yang tidak standar adalah bahwa kontrak tersebut hanya diselesaikan pada tanggal penyelesaian dan tidak ditandai sebagai pasar seperti futures. Bagaimana jika kurs forward yang ditentukan dalam kontrak berbeda dari kurs spot pada saat penyelesaian?
Dalam hal ini, lembaga keuangan yang berasal dari kontrak berjangka dihadapkan pada tingkat risiko yang lebih besar jika terjadi gagal bayar atau tidak diselesaikan oleh klien daripada jika kontrak ditandai ke pasar secara teratur.
