Tetap

Apa itu Keamanan Pendapatan Tetap?

Keamanan pendapatan tetap adalah investasi yang memberikan pengembalian dalam bentuk pembayaran bunga periodik tetap dan pengembalian pokok pada saat jatuh tempo. Tidak seperti sekuritas pendapatan variabel, di mana pembayaran berubah berdasarkan pada beberapa ukuran yang mendasarinya - seperti suku bunga jangka pendek - pembayaran keamanan pendapatan tetap diketahui sebelumnya.

Keamanan Pendapatan Tetap

Penjelasan Efek Pendapatan Tetap

Efek Pendapatan Tetap adalah instrumen utang yang membayar jumlah bunga tetap — dalam bentuk pembayaran kupon — kepada investor. Pembayaran bunga biasanya dilakukan setiap semester sementara kepala sekolah menginvestasikan pengembaliannya kepada investor pada saat jatuh tempo. Obligasi adalah bentuk sekuritas pendapatan tetap yang paling umum. Perusahaan meningkatkan modal dengan mengeluarkan produk pendapatan tetap kepada investor.

Obligasi adalah produk investasi yang dikeluarkan oleh perusahaan dan pemerintah untuk mengumpulkan dana untuk membiayai proyek dan mendanai operasi. Obligasi sebagian besar terdiri dari obligasi korporasi dan obligasi pemerintah dan dapat memiliki berbagai jatuh tempo dan jumlah nilai nominal. Nilai nominal adalah jumlah yang akan diterima investor ketika obligasi jatuh tempo. Obligasi korporasi dan pemerintah diperdagangkan di bursa-bursa utama dan biasanya terdaftar dengan nilai nominal $ 1.000, juga dikenal sebagai nilai nominal.

Pengambilan Kunci

• Jaminan Pendapatan Tetap adalah investasi yang memberikan pengembalian dalam bentuk pembayaran bunga periodik tetap dan pengembalian pokok pada saat jatuh tempo. Tidak semua obligasi dibuat sama artinya mereka memiliki peringkat kredit berbeda yang ditugaskan kepadanya berdasarkan pada kelayakan finansial dari penerbit. Departemen Keuangan AS menjamin sekuritas pendapatan tetap pemerintah.

Peringkat Kredit Efek Pendapatan Tetap

Tidak semua obligasi diciptakan sama artinya mereka memiliki peringkat kredit berbeda yang ditugaskan kepadanya berdasarkan kelayakan finansial dari penerbit. Peringkat kredit adalah bagian dari sistem penilaian yang dilakukan oleh lembaga pemeringkat kredit. Lembaga-lembaga ini mengukur kelayakan kredit dari obligasi korporasi dan pemerintah dan kemampuan entitas untuk membayar kembali pinjaman ini. Peringkat kredit bermanfaat bagi investor karena menunjukkan risiko yang terlibat dalam berinvestasi.

Obligasi dapat menjadi investment grade pada obligasi non-investment grade. Obligasi dengan peringkat investasi dikeluarkan oleh perusahaan yang stabil dengan risiko gagal bayar yang rendah dan, karenanya, memiliki tingkat bunga yang lebih rendah daripada obligasi dengan peringkat tanpa investasi. Obligasi kelas non-investasi, juga dikenal sebagai obligasi sampah atau obligasi hasil tinggi, memiliki peringkat kredit yang sangat rendah karena probabilitas tinggi dari perusahaan penerbit default pada pembayaran bunga.

Akibatnya, investor biasanya memerlukan tingkat bunga yang lebih tinggi dari obligasi sampah untuk mengkompensasi mereka untuk mengambil risiko yang lebih tinggi yang ditimbulkan oleh efek hutang ini.

Jenis Efek Pendapatan Tetap

Meskipun ada banyak jenis sekuritas pendapatan tetap, di bawah ini kami telah menguraikan beberapa yang paling populer selain obligasi korporasi.

Treasury Notes (T-note) diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS dan merupakan obligasi jangka menengah yang jatuh tempo dalam dua, tiga, lima, atau 10 tahun. T-Notes biasanya memiliki nilai nominal $ 1.000 dan membayar pembayaran bunga setengah tahunan dengan tingkat kupon tetap atau suku bunga. Pembayaran bunga dan pelunasan pokok semua Treasury didukung oleh keyakinan penuh dan kredit pemerintah AS, yang menerbitkan obligasi ini untuk mendanai utangnya.

Jenis lain dari keamanan pendapatan tetap dari Departemen Keuangan AS adalah obligasi negara (obligasi-T) yang jatuh tempo dalam 30 tahun. Obligasi negara biasanya memiliki nilai nominal $ 10.000 dan dijual pada lelang di TreasuryDirect.

Sekuritas pendapatan tetap jangka pendek termasuk tagihan Treasury. T-bill jatuh tempo dalam waktu satu tahun sejak diterbitkan dan tidak membayar bunga. Sebaliknya, investor dapat membeli sekuritas dengan harga lebih rendah dari nilai nominalnya, atau diskon. Ketika tagihan jatuh tempo, investor dibayar jumlah nilai nominal. Bunga yang diperoleh atau pengembalian investasi adalah selisih antara harga beli dan jumlah nilai nominal tagihan.

Obligasi kota adalah obligasi pemerintah yang dikeluarkan oleh negara bagian, kota, dan kabupaten untuk mendanai proyek-proyek modal, seperti membangun jalan, sekolah, dan rumah sakit. Bunga yang diperoleh dari obligasi ini bebas pajak dari pajak penghasilan federal. Juga, bunga yang diperoleh dari obligasi muni mungkin dibebaskan dari pajak negara bagian dan lokal jika investor tinggal di negara di mana obligasi diterbitkan. Obligasi muni memiliki beberapa tanggal jatuh tempo di mana sebagian dari pokok jatuh tempo pada tanggal yang terpisah sampai seluruh pokok dilunasi. Munis biasanya dijual dengan nilai nominal $ 5.000.

Bank mengeluarkan sertifikat setoran (CD). Sebagai imbalan untuk menyetor uang ke bank untuk jangka waktu yang telah ditentukan, bank membayar bunga kepada pemegang rekening. CD memiliki jangka waktu kurang dari lima tahun dan biasanya membayar tingkat yang lebih rendah dari obligasi, tetapi tingkat yang lebih tinggi daripada rekening tabungan tradisional. CD memiliki asuransi Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) hingga $ 250.000 per pemegang akun.

Perusahaan menerbitkan saham preferen yang memberikan investor dengan dividen tetap, ditetapkan sebagai jumlah dolar atau persentase nilai saham pada jadwal yang telah ditentukan. Suku bunga dan inflasi mempengaruhi harga saham preferen, dan saham-saham ini memiliki hasil lebih tinggi daripada kebanyakan obligasi karena durasinya lebih lama.

Manfaat Efek Pendapatan Tetap

Efek pendapatan tetap memberikan pendapatan bunga yang stabil kepada investor sepanjang umur obligasi. Efek pendapatan tetap juga dapat mengurangi risiko keseluruhan dalam portofolio investasi dan melindungi terhadap volatilitas atau fluktuasi liar di pasar. Ekuitas secara tradisional lebih fluktuatif daripada obligasi yang berarti pergerakan harga mereka dapat menyebabkan peningkatan modal yang lebih besar tetapi juga kerugian yang lebih besar. Akibatnya, banyak investor mengalokasikan sebagian dari portofolio mereka ke obligasi untuk mengurangi risiko volatilitas yang berasal dari saham.

Penting untuk dicatat bahwa harga obligasi dan surat berharga pendapatan tetap dapat naik dan turun juga. Meskipun pembayaran bunga dari sekuritas pendapatan tetap stabil, harga mereka tidak dijamin akan tetap stabil sepanjang masa obligasi.

Misalnya, jika investor menjual sekuritas mereka sebelum jatuh tempo, mungkin ada keuntungan atau kerugian karena perbedaan antara harga beli dan harga jual. Investor menerima nilai nominal obligasi jika dimiliki hingga jatuh tempo, tetapi jika dijual sebelumnya, harga jual kemungkinan akan berbeda dari nilai nominal.

Namun, sekuritas pendapatan tetap biasanya menawarkan stabilitas pokok lebih dari investasi lainnya. Obligasi korporasi lebih mungkin dilunasi dari investasi perusahaan lain jika suatu perusahaan menyatakan kebangkrutan. Misalnya, jika perusahaan menghadapi kebangkrutan dan harus melikuidasi asetnya, pemegang obligasi akan dilunasi sebelum pemegang saham biasa.

Departemen Keuangan AS menjamin sekuritas pendapatan tetap pemerintah dan dianggap sebagai investasi safe haven di saat ketidakpastian ekonomi. Di sisi lain, obligasi korporasi didukung oleh kelayakan finansial perusahaan. Singkatnya, obligasi korporasi memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi daripada obligasi pemerintah. Wanprestasi adalah kegagalan penerbit utang untuk melakukan pembayaran bunga dan pembayaran pokok kepada investor atau pemegang obligasi.

Efek pendapatan tetap mudah diperdagangkan melalui broker dan juga tersedia dalam reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa. Reksadana dan ETF mengandung campuran banyak sekuritas dalam dana mereka sehingga investor dapat membeli banyak jenis obligasi atau ekuitas.

Pro

• Efek pendapatan tetap memberikan pendapatan bunga yang stabil kepada investor sepanjang umur obligasi

• Efek pendapatan tetap dinilai oleh lembaga pemeringkat kredit yang memungkinkan investor untuk memilih obligasi dari penerbit yang stabil secara finansial

• Meskipun harga saham dapat berfluktuasi secara liar dari waktu ke waktu, efek pendapatan tetap biasanya memiliki risiko volatilitas harga yang lebih rendah

• Sekuritas pendapatan tetap seperti Treasury AS dijamin oleh pemerintah memberikan pengembalian yang aman bagi investor

Cons

• Efek pendapatan tetap memiliki risiko kredit yang berarti penerbit dapat default dalam melakukan pembayaran bunga atau membayar kembali pokok

• Sekuritas pendapatan tetap biasanya membayar tingkat pengembalian yang lebih rendah daripada investasi lain seperti ekuitas

• Risiko inflasi dapat menjadi masalah jika harga naik dengan tingkat yang lebih cepat daripada tingkat bunga pada keamanan pendapatan tetap

• Jika suku bunga naik pada tingkat yang lebih cepat dari pada tingkat keamanan pendapatan tetap, investor kalah dengan memegang tingkat imbal hasil yang lebih rendah

Risiko Efek Pendapatan Tetap

Meskipun ada banyak manfaat untuk sekuritas pendapatan tetap dan sering dianggap investasi yang aman dan stabil, ada beberapa risiko yang terkait dengannya. Investor harus mempertimbangkan pro dan kontra sebelum berinvestasi pada sekuritas pendapatan tetap.

Berinvestasi dalam sekuritas pendapatan tetap biasanya menghasilkan pengembalian yang rendah dan apresiasi modal yang lambat atau kenaikan harga. Jumlah pokok yang diinvestasikan dapat diikat untuk waktu yang lama, terutama dalam kasus obligasi jangka panjang dengan jangka waktu lebih dari 10 tahun. Akibatnya, investor tidak memiliki akses ke uang tunai dan dapat mengambil kerugian jika mereka membutuhkan uang dan uang tunai di obligasi mereka lebih awal. Juga, karena produk-produk pendapatan tetap sering dapat membayar pengembalian yang lebih rendah daripada ekuitas, ada peluang hilangnya pendapatan.

Efek pendapatan tetap memiliki risiko tingkat bunga yang berarti tingkat yang dibayarkan oleh sekuritas bisa lebih rendah dari suku bunga di pasar secara keseluruhan. Misalnya, seorang investor yang membeli obligasi yang membayar 2% per tahun mungkin akan rugi jika tingkat bunga naik selama bertahun-tahun menjadi 4%. Efek pendapatan tetap memberikan pembayaran bunga tetap di mana pun tingkat suku bunga bergerak selama masa obligasi. Jika suku bunga naik, pemegang obligasi yang ada mungkin kehilangan suku bunga yang lebih tinggi.

Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan berisiko tinggi mungkin tidak dapat dilunasi, sehingga kehilangan pokok dan bunga. Semua obligasi memiliki risiko kredit atau risiko gagal bayar yang terkait dengannya karena sekuritas terkait dengan kelayakan finansial emiten. Jika perusahaan atau pemerintah berjuang secara finansial, investor berisiko gagal bayar atas keamanan. Berinvestasi dalam obligasi internasional dapat meningkatkan risiko gagal bayar jika negara tersebut secara ekonomi atau politik tidak stabil.

Inflasi mengikis pengembalian obligasi dengan suku bunga tetap. Inflasi adalah ukuran keseluruhan kenaikan harga dalam perekonomian. Karena tingkat bunga yang dibayarkan pada sebagian besar obligasi adalah tetap untuk masa pakai obligasi, risiko inflasi dapat menjadi masalah jika harga naik dengan tingkat yang lebih cepat daripada tingkat bunga pada obligasi. Jika sebuah obligasi membayar 2% dan inflasi meningkat sebesar 4%, pemegang obligasi kehilangan uang ketika memperhitungkan kenaikan harga barang dalam perekonomian. Idealnya, investor menginginkan jaminan pendapatan tetap yang membayar suku bunga yang cukup tinggi sehingga pengembalian mengalahkan inflasi.

Contoh Dunia Nyata dari Efek Pendapatan Tetap

Seperti disebutkan sebelumnya, obligasi negara adalah obligasi jangka panjang dengan jangka waktu 30 tahun. T-Bond memberikan pembayaran bunga setengah tahunan dan biasanya memiliki nilai nominal $ 1.000. Obligasi Treasury 30-tahun yang diterbitkan 15 Maret 2019, membayar tingkat 3, 00%. Dengan kata lain, investor akan dibayar 3, 00% atau $ 30 atas investasi $ 1.000 mereka setiap tahun. Prinsipal $ 1.000 akan dibayarkan kembali dalam 30 tahun.

Di sisi lain, catatan Treasury 10-tahun yang diterbitkan 15 Maret 2019, membayar tingkat 2, 625%. Obligasi juga membayar pembayaran bunga setengah tahunan dengan tingkat kupon tetap dan biasanya memiliki nilai nominal $ 1.000. Setiap obligasi akan membayar $ 26, 25 per tahun hingga jatuh tempo.

Kita dapat melihat bahwa obligasi jangka pendek membayar tingkat yang lebih rendah daripada obligasi jangka panjang karena investor menuntut tingkat yang lebih tinggi jika uang mereka akan terikat lebih lama dalam keamanan pendapatan tetap jangka panjang.