Apa yang dimaksud dengan Peserta Kontrak yang Memenuhi Syarat?
Peserta kontrak yang memenuhi syarat (ECP) adalah entitas atau individu yang diizinkan untuk terlibat dalam transaksi keuangan tertentu yang tidak terbuka untuk investor biasa. ECP sering kali adalah perusahaan, kemitraan, organisasi, perwalian, perusahaan pialang, atau investor yang memiliki total aset dalam jutaan. Ada persyaratan yang sangat ketat sebelum seseorang dapat mencapai status peserta kontrak yang memenuhi syarat.
Pengambilan Kunci
- Peserta kontrak yang memenuhi syarat diizinkan untuk berinvestasi di sejumlah pasar yang biasanya tidak tersedia bagi investor rata-rata. Institusi keuangan, perusahaan asuransi, broker-dealer, dan investor dengan aset lebih dari $ 10 juta dapat menjadi ECP. Persyaratannya lebih sedikit jika aktivitas utama ECP adalah lindung nilai: $ 5 juta dalam aset jika lindung nilai risiko investasi dan $ 1 juta jika lindung nilai risiko komersial. Pedoman spesifik untuk ECP dijabarkan dalam Bagian 1a (18) dari Commodity Exchange Act.
Memahami Peserta Kontrak yang Layak
Undang-Undang Pertukaran Komoditas menguraikan kualifikasi untuk kelayakan ECP (dalam Bagian 1a (18) CEA). Peserta kontrak yang memenuhi syarat — seperti lembaga keuangan, perusahaan asuransi, dan perusahaan manajemen investasi — memiliki status peraturan yang memadai, tetapi yang lain juga bisa menjadi ECP. Ini biasanya profesional dan investasi lebih dari $ 10 juta (atas dasar kebijaksanaan) atas nama pelanggan.
Peserta kontrak yang memenuhi syarat dapat menggunakan margin, yang dapat digunakan untuk tujuan lindung nilai atau dalam upaya untuk mencapai pengembalian yang lebih tinggi.
Sementara minimum bagi individu, kemitraan, dan perusahaan untuk menjadi ECP adalah $ 10 juta dalam aset, angka itu turun menjadi $ 5 juta jika kontrak ECP digunakan untuk melindungi risiko. Entitas pemerintah, broker-dealer, dan kumpulan komoditas (dengan lebih dari $ 5 juta aset yang dikelola) kadang-kadang juga merupakan peserta kontrak yang memenuhi syarat.
ECP diizinkan menggunakan margin setelah memenuhi persyaratan tertentu. Pertama, jumlah yang diinvestasikan, berdasarkan kebijaksanaan, harus melebihi $ 5 juta. Kedua, tujuan perdagangan margin adalah untuk mengelola risiko aset atau liabilitas yang ada.
ECP biasanya menggunakan margin, bukan untuk meningkatkan pengembalian, tetapi untuk mengurangi risiko aset atau posisi yang ada. Artinya, ECP menggunakan margin untuk menciptakan posisi protektif atau lindung nilai yang mengurangi risiko yang terkait dengan kepemilikan yang ada.
Keuntungan dan Kerugian ECP
Undang-Undang Reformasi Dodd-Frank Wall Street dan Perlindungan Konsumen, yang diberlakukan sebagai tanggapan terhadap krisis keuangan pada 2008, melarang non-ECP terlibat dalam transaksi derivatif tertentu yang dijual bebas. Persyaratan diberlakukan sebagai bagian dari upaya yang lebih luas dimaksudkan untuk membantu mencegah terulangnya krisis keuangan, yang sebagian disalahkan pada meningkatnya penggunaan derivatif. Peserta kontrak yang memenuhi syarat, di sisi lain, diizinkan untuk terlibat dalam pasar derivatif untuk tujuan yang berbeda, termasuk untuk melakukan lindung nilai atau mengelola risiko.
Singkatnya, peserta kontrak yang memenuhi syarat memiliki rentang pilihan investasi dan opsi keuangan yang lebih luas dibandingkan dengan investor standar. ECP dapat terlibat dalam transaksi saham kompleks atau berjangka seperti lindung nilai, perdagangan blok, produk terstruktur, komoditas yang dikecualikan (tanpa pasar tunai), dan transaksi derivatif lainnya.
