Apa itu Amortisasi Dini
Amortisasi awal adalah pembayaran dipercepat dari pokok obligasi kepada investor yang memegang produk keamanan yang didukung aset (ABS). Amortisasi dini juga disebut panggilan awal atau acara pembayaran.
BREAKING DOWN Amortisasi Awal
Amortisasi awal mengurangi jumlah waktu sebelum seorang investor akan menerima pembayaran kembali pokok mereka dari pembelian keamanan yang didukung aset (ABS). Biasanya, ketika seorang investor membeli obligasi, mereka menerima pembayaran bunga terjadwal secara teratur selama periode tertentu, atau sampai jatuh tempo obligasi. Pada saat jatuh tempo obligasi, investor mendapatkan kembali nilai penuh dari pokok obligasi dan pembayaran bunga dihentikan.
Aset-didukung sekuritas (ABS) adalah sekuritas keuangan yang dijamin dengan sekelompok aset dasar seperti pinjaman, sewa, utang kartu kredit dan piutang lainnya. Misalnya, bank dapat menggabungkan pinjaman mobil yang mereka kumpulkan bunga dan menjualnya untuk membiayai pinjaman mobil di masa depan. Aset seperti ini biasanya tidak likuid dan tidak bisa dijual atas kemauannya sendiri. Namun, proses sekuritisasi membuat mereka dapat dipasarkan kepada investor.
Amortisasi dini akan berarti krisis likuiditas bagi pembuat obligasi, karena dana mengering. Peristiwa ini biasanya dipicu jika ada peningkatan mendadak dalam tunggakan pinjaman pokok. Pemicu amortisasi awal lainnya untuk sekuritas yang didukung aset meliputi:
- Sponsor obligasi, seperti bank, atau penyedia layanan yang menyatakan kebangkrutan. Pembayaran yang tidak memadai dari peminjam yang mendasarinya
Ketika amortisasi awal terjadi, itu tidak dapat dibatalkan atau dibatalkan, dan semua pembayaran pokok obligasi dan bunga diberikan kepada investor terlepas dari tanggal jatuh tempo obligasi yang diharapkan.
Bagaimana Amortisasi Dini Mempengaruhi Investor
Lembaga pemeringkat biasanya mensyaratkan sekuritas yang didukung aset untuk memasukkan bahasa dalam kontrak mereka tentang amortisasi awal untuk menerima peringkat utang. Bahasa ini diperlukan karena pembayaran dari peristiwa amortisasi awal membantu melindungi investor dari paparan yang terlalu lama terhadap piutang dengan kinerja kredit yang memburuk. Investor harus menyadari bahwa sementara amortisasi dini membantu mengurangi risiko yang terkait dengan berinvestasi dalam sekuritas yang didukung aset, itu tidak menghilangkannya. Masih ada risiko bahwa investor tidak akan mendapatkan semua bunga yang dijanjikan dari sekuritas jika peristiwa amortisasi dini dipicu.
Arus kas sekuritas yang didukung aset tidak selalu dapat diandalkan. Untuk alasan itu, mereka tidak dijual dengan tanggal jatuh tempo yang dijamin, tetapi sebaliknya, dengan jatuh tempo rata-rata. Amortisasi dini dapat membantu melindungi investor jika jatuh tempo obligasi terpotong.
