Gerakan Besar
Komite Pasar Terbuka Federal Reserve (FOMC) bertemu hari ini dan membiarkan target suku bunga utamanya tidak berubah. Seperti biasa, apa yang dikatakan oleh pernyataan FOMC lebih penting daripada keputusan tentang suku bunga jangka pendek, yang sudah dihargai di pasar.
FOMC mencatat bahwa langkah-langkah pertumbuhan telah sedikit meningkat tetapi inflasi tetap di bawah tingkat target Fed sebesar 2%. Mungkin terdengar aneh bahwa Fed menginginkan inflasi, tetapi sebagian besar ekonom jauh lebih khawatir tentang efek negatif dari inflasi yang sangat rendah (disinflasi) atau deflasi.
Angka inflasi yang sangat rendah sangat sulit bagi pasar karena cenderung berkorelasi dengan pertumbuhan rendah atau ekspektasi untuk pertumbuhan yang lebih lambat di masa depan. Biasanya, jika ekonomi tumbuh dengan cepat, upah akan naik, dan permintaan akan menaikkan harga komoditas - tidak ada yang terjadi sekarang.
Kontradiksi yang tampak antara inflasi rendah dan pertumbuhan ini telah menjadi masalah rumit bagi para ekonom dan investor. Ekonomi tumbuh dan secara bersamaan mengirimkan sinyal melalui inflasi bahwa pertumbuhan di masa depan mungkin lemah. Ini adalah salah satu alasan investor menilai kemungkinan kenaikan suku bunga tahun ini.
Seperti yang dapat Anda lihat dalam bagan berikut dari CME Group Inc. (CME), pasar berjangka memberi harga peluang 35, 4% bahwa tingkat target akan 2, 00% hingga 2, 25% pada Oktober, daripada tingkat saat ini 2, 25% hingga 2, 50%. Jika Anda menjumlahkan semua probabilitas dalam bagan, Anda akan menemukan bahwa investor memberi harga pada peluang 44, 2% penurunan suku bunga pada bulan Oktober.
Meskipun sudah lama sejak Fed telah menurunkan suku bunga target tanpa resesi, itu adalah praktik yang cukup umum di tahun 1980-an dan 1990-an. Dalam hal itu, saya tidak akan menyarankan bahwa ada sesuatu yang mengkhawatirkan tentang penurunan suku bunga, tetapi juga bukan sesuatu yang terjadi ketika pertumbuhan semakin cepat.
S&P 500
Sebuah fenomena menarik yang telah saya tunjukkan sebelumnya dalam masalah Chart Advisor sebelumnya adalah apa yang terjadi pada S&P 500 tepat setelah FOMC merilis pernyataannya. Selama 10 tahun terakhir, lebih dari 70% dari waktu, apa pun pasar lakukan selama 20 hingga 30 menit pertama setelah laporan (harga naik atau turun) akan terbalik pada akhir sesi. Hari ini adalah contoh yang baik dari fenomena ini.
Seperti yang Anda lihat dalam grafik S&P 500 berikut menggunakan lilin lima menit, reaksi awal terhadap FOMC adalah positif, dan harga naik menuju tertinggi sesi. Sekitar 25 menit setelah pengumuman, S&P 500 berbalik dan menghapus keuntungan awal tersebut.
Saya tidak yakin dapat sepenuhnya menjelaskan pola ini, tetapi mengetahui kapan ada volatilitas berlebih di siang hari dapat membantu pedagang menghindari entri yang berisiko. Karena keseluruhan kinerja pasar pada hari-hari FOMC tidak terlalu prediktif untuk di mana harga akan berada dalam seminggu atau sebulan, tampaknya tidak ada kerugian untuk menunggu volatilitas menjadi tenang sebelum memutuskan untuk menambah atau menghilangkan risiko. dari portofolio Anda.
:
Mengapa Fed Bersedia Mengambil Risiko Gelembung Pasar
3 Cara Yang Tidak Dipatuhi Perdagangan untuk Meningkatnya Teknologi
3 Grafik yang Menyarankan Saham Infrastruktur Energi Lebih Tinggi
Indikator Risiko - Dolar "headwinds"
Setelah jeda singkat minggu ini, dolar AS bereaksi terhadap pengumuman Fed dengan memantul dari dukungan dan menuju lebih tinggi lagi. Pergerakan dalam dolar kemungkinan merupakan reaksi terhadap komentar FOMC tentang lambatnya laju inflasi. Dolar adalah sumber yang menarik untuk hasil dari investor internasional karena pasar lain merana, dan inflasi yang rendah menjadikannya nilai simpanan yang lebih menarik bagi investor.
Kekuatan dolar adalah masalah bagi pasar karena membuat impor lebih murah dan ekspor lebih mahal dan karenanya kurang menarik. Ini juga berarti bahwa keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan multinasional AS dikonversi kembali pada nilai tukar yang kurang menguntungkan, yang menyeret laba.
Tim manajemen Coca-Cola Company (KO) menunjukkan masalah ini dalam panggilan pendapatannya pekan lalu, tetapi tidak mendapat banyak tekanan karena sisa laporan itu cukup baik untuk meningkatkan saham. Namun, manajemen Coca-Cola melaporkan bahwa, meskipun penjualan dan pertumbuhan pendapatan kuat, arus kas bebas turun 1% karena "angin sakal mata uang."
Ini adalah masalah yang harus terus diwaspadai investor, karena pengaruhnya akan lebih buruk pada kuartal berikutnya jika dolar tidak mulai mundur.
:
Apa Arti Istilah Dolar Lemah dan Dolar Kuat?
Dolar Kuat: Keuntungan dan Kerugian
Twilio Bearish Engulfing Dapat Menandakan Konsolidasi Di Depan
Intinya - Perlawanan Masih Menjadi Masalah
Dari perspektif teknis, S&P 500 (topi besar) dan Russell 2000 (topi kecil) tetap stagnan pada atau tepat di atas tertinggi sebelumnya. Musim pendapatan yang lebih baik dari perkiraan membantu meningkatkan harga; Namun, dolar yang kuat dan prospek inflasi yang lambat harus terus menciptakan lingkungan di mana investor menumpuk ke saham dengan tren pertumbuhan yang stabil dan menghindari orang lain yang telah berjuang.
