Apa Pengungkapan Itu?
Dalam dunia keuangan, pengungkapan mengacu pada tindakan melepaskan semua informasi yang relevan tentang perusahaan yang dapat memengaruhi keputusan investasi — mengumumkan berita, data, dan rincian positif dan negatif lainnya tentang operasinya, atau yang memengaruhi operasinya, dalam mode tepat waktu. Mirip dengan pengungkapan dalam undang-undang, konsepnya adalah bahwa, demi kepentingan keadilan, semua pihak harus memiliki akses yang sama terhadap serangkaian fakta yang sama.
Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) menguraikan dan memberlakukan persyaratan pengungkapan untuk perusahaan-perusahaan yang tergabung dalam Amerika Serikat. Perusahaan harus mengikuti peraturan SEC agar terdaftar di bursa saham utama AS.
Pengambilan Kunci
- Pengungkapan adalah tindakan melepaskan semua informasi perusahaan yang relevan yang dapat memengaruhi keputusan investasi. Item pengungkapan, sebagaimana diuraikan oleh SEC, termasuk yang terkait dengan kondisi keuangan perusahaan, hasil operasi, dan kompensasi manajemen. Untuk go public dan terdaftar di bursa saham utama AS, perusahaan harus mematuhi peraturan SEC mengenai pengungkapan.
Dasar-dasar Pengungkapan
Meskipun peraturan bisnis telah ada sebelumnya, pengungkapan yang diamanatkan pemerintah federal muncul di AS dengan disahkannya Securities Act of 1933 dan Securities Exchange Act of 1934. Kedua aksi tersebut merupakan reaksi terhadap Crash Pasar Saham tahun 1929 dan selanjutnya Depresi Hebat: Publik dan politisi menyalahkan kurangnya transparansi dalam operasi perusahaan karena mengintensifkan - jika tidak langsung menyebabkan - krisis keuangan. Sejak itu, undang-undang tambahan, seperti Sarbanes-Oxley Act 2002, telah memperpanjang persyaratan pengungkapan perusahaan publik.
Item pengungkapan, sebagaimana diuraikan oleh SEC, termasuk yang terkait dengan kondisi keuangan perusahaan, hasil operasi dan kompensasi manajemen. SEC memerlukan pengungkapan khusus karena rilis selektif informasi menempatkan investor dan pemangku kepentingan perusahaan pada posisi yang kurang menguntungkan. Misalnya, orang dalam dapat menggunakan informasi material non publik untuk keuntungan pribadi dengan mengorbankan publik yang berinvestasi secara umum. Persyaratan pengungkapan yang dijabarkan dengan jelas memastikan perusahaan menyebarkan informasi secara memadai sehingga semua investor berada di medan yang sama.
Perusahaan bukan satu-satunya entitas yang tunduk pada peraturan pengungkapan yang ketat. Misalnya, perusahaan pialang, manajer investasi, dan analis juga harus mengungkapkan informasi apa pun yang dapat memengaruhi dan memengaruhi investor. Untuk membatasi masalah konflik kepentingan, analis dan manajer uang harus mengungkapkan ekuitas apa pun yang mereka miliki.
Dokumen Pengungkapan yang Diperlukan SEC
SEC mengharuskan semua perusahaan publik untuk menyiapkan dan menerbitkan dua laporan tahunan terkait pengungkapan: satu untuk SEC itu sendiri dan satu untuk pemegang saham perusahaan. Laporan-laporan ini datang dalam bentuk 10-Ks.
Setiap perusahaan yang ingin go public harus mengungkapkan informasi sebagai bagian dari pendaftaran dua bagian yang terdiri dari prospektus dan dokumen kedua yang berisi informasi material lainnya seperti kekuatan, kelemahan, peluang, dan ancaman (SWOT) yang dipasok oleh perusahaan. lingkungan yang kompetitif. Analisis SWOT mengidentifikasi kekuatan, kelemahan, peluang eksternal, dan ancaman organisasi yang menggunakan pasar sebagai tolok ukur.
SEC memberlakukan persyaratan pengungkapan yang lebih ketat untuk perusahaan di industri sekuritas. Sebagai contoh, pejabat perusahaan bank investasi harus membuat pengungkapan pribadi mengenai sekuritas yang mereka miliki dan sekuritas yang dimiliki oleh anggota keluarga.
Contoh Pengungkapan Dunia Nyata
Ambil siaran pers yang dikeluarkan oleh Target Corporation (TGT) pada bulan Maret 2018, mengumumkan laporan Penghasilan Triwulan Keempat dan Tahun Penuh 2017. Di dalamnya, perusahaan menyoroti laba setelah pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC) untuk 2017 naik dari tahun sebelumnya, dari 15% menjadi 15, 9%.
Namun, Target mengakui, menggunakan ROIC tidak mematuhi Prinsip-prinsip Akuntansi yang Diterima Umum (GAAP) yang harus diikuti oleh perusahaan ketika menyusun laporan keuangan. Untuk menjernihkan kebingungan bagi pemegang saham, Target juga menambahkan catatan pengungkapan pada laporan rilis dan pendapatannya, mengenai angka-angka tersebut, yang menunjukkan batas-batas ukuran finansial non-GAAP (seperti ROIC), dan memberikan "Rekonsiliasi Non-GAAP Keuangan Mengukur "bagian dan jadwal perhitungannya" untuk memberikan transparansi tambahan. " (Untuk bacaan terkait, lihat "Apakah Perusahaan Swasta Diperlukan untuk Mengungkapkan Informasi Keuangan kepada Publik?")
