Apa Bedanya?
Diferensial adalah nilai atau tingkat penyesuaian terhadap tingkat hasil kerja, atau ke lokasi mereka, sebagaimana diizinkan oleh kontrak berjangka. Meskipun tidak berlaku untuk semua, beberapa kontrak berjangka mengizinkan perbedaan, juga dikenal sebagai penyisihan. Kontrak berjangka semacam itu memungkinkan posisi pendek untuk membuat penyesuaian ke lokasi pengiriman dan / atau tingkat atau standar komoditas yang akan dikirim. Perbedaan ini dibuat pada tingkat dasar par atau dalam kaitannya dengan lokasi pusat.
Diferensial Dijelaskan
Kontrak berjangka distandarisasi dalam hal kualitas dan kuantitas komoditas tertentu. Karena itu, harga berjangka mewakili berbagai kualitas komoditas, dan karenanya merupakan harga rata-rata. Harga khusus untuk asal dan kualitas produk apa pun tidak selalu sama; mungkin lebih tinggi atau lebih rendah. Premium atau diskon produk fisik, diferensial, mewakili nilai yang dilampirkan pasar ke produk, plus atau minus, tergantung pada harga / kualitas.
Harga dan Risiko Harga
Secara historis, harga tunai dan harga berjangka suatu komoditas umumnya bergerak lebih dekat satu sama lain ketika tanggal pengiriman berjangka mendekati. Di pasar yang ideal, atau setidaknya pasar yang efisien, konvergensi ini cukup umum. Namun, harga komoditas fisik hampir selalu berfluktuasi dan bergerak naik dan turun sepenuhnya independen dari pasar berjangka. Inilah sebabnya mengapa suatu diferensial, atau diferensial, diperkenalkan (atau sedang) ke dalam kontrak berjangka. Perbedaan harga tidak selalu disebabkan oleh kualitas dan tingkat komoditas tetapi juga mencerminkan kondisi pasar fisik setempat. Inilah sebabnya mengapa diferensial, atau risiko diferensial, adalah salah satu komponen utama risiko harga. Komponen utama lainnya adalah risiko harga pokok, di mana futures komoditas tertentu naik atau turun secara keseluruhan.
Paparan
Dalam kebanyakan kasus, pasar berjangka digunakan untuk mengurangi eksposur terhadap risiko harga karena mereka mewakili penawaran dan permintaan untuk jenis komoditas yang tersedia dan yang dapat dikirimkan. Namun, pasar berjangka tidak dapat digunakan untuk memoderasi risiko diferensial karena risiko tersebut sepenuhnya melekat pada jenis, kualitas, atau asal komoditas tertentu.
Risiko diferensial dan eksposur hampir selalu kurang besar daripada risiko harga dasar. Untuk alasan ini, kemampuan pasar berjangka untuk mengurangi risiko tersebut adalah alat manajemen yang penting. Risiko diferensial tidak boleh diabaikan atau dihapuskan, dan peninjauan perbedaan historis untuk produk yang sama atau serupa seringkali merupakan tindakan yang bijaksana.
