Bendahara berfungsi sebagai manajer risiko keuangan yang berupaya melindungi nilai perusahaan dari risiko keuangan yang dihadapinya dari aktivitas bisnisnya. Karena risiko ini dapat timbul dari banyak sumber, peran tersebut memerlukan pemahaman tentang banyak bidang bisnis dan kemampuan untuk berkomunikasi dengan berbagai profesional keuangan. Setelah cabang dari departemen akuntansi, manajemen keuangan perusahaan telah berkembang menjadi departemen perusahaan sendiri dan badan profesional.
Mengelola Risiko
Bendaharawan mengelola beberapa risiko utama terkait dengan perubahan suku bunga, kredit, mata uang, komoditas, dan operasi. Perusahaan menghadapi sebagian atau semua risiko ini hingga tingkat yang berbeda-beda. Yang paling umum termasuk:
Risiko Likuiditas
Mungkin risiko terpenting yang harus dikelola bendahara adalah risiko likuiditas: perusahaan kehabisan uang tunai baik dari pendapatan yang tidak mencukupi, pengeluaran yang berlebihan, atau ketidakmampuan untuk mengakses dana dari bank dan sumber eksternal lainnya. Ketidakmampuan untuk memenuhi kewajiban pembayaran pada saat jatuh tempo dapat menandai akhir suatu perusahaan jika kreditornya menjual asetnya untuk membayar hutang perusahaan.
Resiko kredit
Surplus uang tunai dapat diinvestasikan untuk mendapatkan bunga, dan bendahara harus yakin bahwa mereka yang menerbitkan atau mengasuransikan sekuritas sehat secara finansial dan layak kredit. Salah satu cara untuk melakukan ini adalah dengan memeriksa peringkat kredit emiten, yang memberikan penilaian independen terhadap kemungkinan pihak ketiga akan membayar tepat waktu dan secara penuh seperti yang diharapkan. Bendaharawan juga harus yakin bahwa rekanan terhadap instrumen keuangan yang digunakan untuk mengelola risiko (seperti swap suku bunga) akan melakukan seperti yang diharapkan.
Risiko Mata Uang
Selain risiko kredit, perusahaan pengekspor menghadapi risiko transaksi mata uang ketika mereka menerjemahkan hasil dari penjualan asing ke dalam mata uang lokal mereka. Perusahaan multinasional juga menghadapi risiko terjemahan dalam pelaporan keuangan ketika nilai aset dan liabilitas anak perusahaan asing berfluktuasi setelah dikonversi ke mata uang lokal tunggal. Investor dan analis dapat melihat pergerakan mata uang yang menyebabkan penurunan nilai aset asing konsolidasi dan laba sebagai masalah, berpotensi menyebabkan harga saham perusahaan jatuh.
Jenis lain dari risiko mata uang, yang mungkin lebih sulit dikelola oleh bendahara, terjadi ketika perusahaan pesaing dari negara lain mengalami terjemahan mata uang yang lebih menguntungkan. Misalnya, penjualan dua eksportir dari berbagai negara, yang keduanya menjual barang ke importir Jepang, sebagian akan bergantung pada bagaimana mata uang mereka masing-masing bergerak terhadap yen Jepang. Gerakan taktis untuk tetap kompetitif, seperti relokasi pabrik untuk mencocokkan basis biaya mata uang pesaing, dapat memiliki konsekuensi besar. Manajemen senior, dengan masukan dari bendahara, hanya akan menerapkan langkah tersebut setelah diskusi yang luas.
Risiko Tingkat Bunga
Sebagian besar perusahaan perlu meminjam untuk membiayai operasi, seperti membeli bahan baku, mesin atau bangunan. Meminjam dengan suku bunga variabel memungkinkan perusahaan membayar lebih sedikit jika suku bunga pasar turun, tetapi menaikkan biaya jika suku bunga naik. Jika sebuah perusahaan tidak membayar bunga karena uang tunai yang tidak mencukupi, ia dapat mengalami krisis likuiditas yang dapat merusak kemampuannya untuk meminjam di masa depan, atau untuk menaikkannya hanya pada tingkat bunga yang lebih tinggi yang mencerminkan tingginya risiko kredit kepada pemberi pinjaman.
Resiko operasional
Risiko keuangan yang dibahas di atas adalah risiko eksternal. Risiko operasional adalah risiko treasury internal yang mencerminkan kontrol operasional yang tidak memadai yang dapat menyebabkan hilangnya nilai perusahaan. Contoh dari kontrol yang tidak memadai mungkin jika pedagang perbendaharaan meminjam uang berdasarkan perjanjian pinjaman perusahaan, tampaknya untuk tujuan bisnis, tetapi mentransfer hasilnya ke rekening banknya sendiri karena bendaharawan mampu melakukan kedua kegiatan transaksi dan transfer dana. Dalam perbendaharaan yang terkontrol dengan baik, fungsi-fungsi tersebut akan dipisahkan dan upaya untuk melakukan keduanya oleh individu yang sama akan segera terdeteksi.
Kebijakan Risiko
Seorang bendahara akan merumuskan serangkaian kebijakan yang disetujui dewan yang menetapkan metode yang diizinkan untuk mengelola risiko di atas dan wewenang diskresi dari bendahara dan personel resmi lainnya. Kebijakan ini akan bervariasi dari perusahaan ke perusahaan. Tidak semua perusahaan, misalnya, mengizinkan bendaharawan untuk menggunakan derivatif atau membiarkan risiko tanpa perlindungan, atau mereka hanya mengizinkan praktik seperti itu dalam batas dan persyaratan yang ditentukan.
Tindakan departemen perbendaharaan dan kepatuhannya terhadap kebijakan perbendaharaan harus dinilai secara independen dan teratur oleh departemen audit internal dan oleh komite perbendaharaan yang terdiri dari manajemen senior, termasuk bendahara. Komite ini, atau komite aset dan kewajiban (ALCO), juga akan secara berkala meninjau dan membahas risiko keuangan di seluruh aset dan kewajiban perusahaan, dan menyepakati tindakan yang tepat untuk mengelola atau mentransfernya. ALCO biasanya akan mendelegasikan tugas melaksanakan tindakan yang telah disepakati kepada bendahara dan timnya.
Ketika tidak ada solusi tunggal yang jelas untuk mengelola risiko keuangan, seorang bendahara harus mampu menimbang pro dan kontra dari serangkaian tindakan. Keputusan dapat melibatkan berkonsultasi dengan spesialis internal dan eksternal yang relevan dan melakukan analisis data dan mungkin analisis skenario untuk merekomendasikan tindakan.
Pengembangan profesional
Secara tradisional, banyak bendahara dilatih sebagai akuntan dan melakukan kegiatan perbendaharaan sebagai bagian dari peran akuntansi mereka. Namun, dengan perkembangan dan proliferasi instrumen keuangan serta globalisasi pasar dan perusahaan keuangan, manajemen perbendaharaan menjadi lebih terspesialisasi, kompleks, dan memakan waktu. Perusahaan besar dan multinasional membentuk departemen treasury sebagai unit manajemen risiko yang otonom, dan manajemen treasury perusahaan sekarang diakui sebagai profesi yang berbeda dari akuntansi. Banyak negara memiliki badan profesional khusus, seperti Asosiasi Bendahara Korporat di Inggris, serta program pendidikan khusus.
Spesialis dan Umum
Meskipun bendaharawan pada dasarnya adalah spesialis manajemen risiko, kinerja ditingkatkan dengan memiliki pengetahuan praktis tentang berbagai fungsi dukungan perusahaan terkait seperti hukum, pajak, asuransi, akuntansi, ekonomi, dan perbankan. Di bidang-bidang ini, bendahara perusahaan juga seorang generalis.
Karena risiko keuangan berasal dari berbagai sumber dalam suatu perusahaan (seperti risiko tingkat bunga dalam pinjaman, risiko kredit dalam investasi, atau risiko mata uang dalam faktur debitur), bendahara harus memahami sifat dan dinamika keuangan dari masing-masing aset dan kewajiban perusahaan di seluruh banyak departemen berbeda, menggarisbawahi manfaat dari pendidikan keuangan yang luas.
Kemampuan interpesonal
Selain berkonsultasi dengan kolega internal yang relevan, bendahara akan sering melakukan tindakan untuk mengelola risiko keuangan hanya setelah juga berkonsultasi dengan spesialis eksternal seperti bankir, pengacara, lembaga pemeringkat kredit, konsultan pajak dan akuntansi, dan auditor. Pandangan sekilas ke batu nisan apa pun akan mengkonfirmasi berbagai spesialis yang terlibat dalam meningkatkan utang atau ekuitas, misalnya. Karena itu, keterampilan interpersonal dan komunikasi yang kuat merupakan atribut pribadi yang penting bagi seorang bendahara.
Manajer senior
Dampak risiko finansial pada nilai dan kelangsungan hidup perusahaan dapat menjadi bencana besar dan mendadak. Bendahara, bersama dengan mungkin tim kecil yang terdiri dari akuntan keuangan, manajer kas, analis keuangan, dan dealer, dipercayakan dengan banyak tanggung jawab. Dengan demikian, seorang bendahara sering menjadi anggota tim manajemen senior perusahaan, biasanya melaporkan langsung ke CFO atau bahkan memerintah kursi di dewan direksi.
Garis bawah
Bendahara semakin mengasumsikan peran yang lebih strategis dalam perusahaan. Mereka telah beralih dari mengelola modal kerja menjadi semakin terlibat dengan bekerja dengan manajemen senior perusahaan untuk mengelola risiko dan meningkatkan laba.
