Apa itu Model Default?
Model default dibangun oleh lembaga keuangan untuk menentukan kemungkinan default pada kewajiban kredit oleh perusahaan atau entitas berdaulat. Model statistik ini sering menggunakan analisis regresi dengan variabel pasar tertentu yang berkaitan dengan situasi keuangan perusahaan untuk mengidentifikasi sifat dan ruang lingkup risiko kredit. Secara internal, pemberi pinjaman menjalankan model default pada eksposur pinjaman kepada pelanggan mereka untuk menentukan batas risiko, harga, jangka waktu dan ketentuan lainnya. Lembaga kredit menghitung probabilitas default dengan model untuk menetapkan peringkat kredit.
Memahami Model Default
Sebelum bank atau lembaga pemberi pinjaman lainnya memberikan kredit besar kepada pelanggan, bank akan membuat model default untuk menjalankan semua angka yang relevan untuk menghitung potensi kerugian eksposur. Hubungan antara variabel dependen dan independen akan dibentuk, dan dengan input berbagai set asumsi ke dalam model, output probabilitas default (di bawah analisis sensitivitas) akan diproduksi. Dengan demikian, model default sangat penting untuk pinjaman standar, tetapi juga penting dalam mengukur risiko untuk produk yang lebih canggih seperti credit default swaps (CDS). Untuk CDS pembeli dan penjual akan menjalankan model standar mereka sendiri pada kredit yang mendasarinya untuk menentukan ketentuan transaksi.
Bisnis roti-dan-mentega dari agen kredit seperti Moody's dan Standard & Poor's sedang mengembangkan model standar yang canggih. Tujuan dari model-model ini adalah untuk menetapkan peringkat kredit yang standar dalam kebanyakan kasus untuk penerbitan obligasi (atau produk terkait kredit lainnya) ke pasar publik. Entitas-entitas untuk mana model default dibuat dapat berupa perusahaan, kota, negara, lembaga pemerintah dan kendaraan tujuan khusus. Dalam semua kasus, model akan memperkirakan probabilitas default di bawah berbagai skenario. Namun, jenis model default lainnya digunakan untuk memprediksi eksposur kreditor-pada-default dan kerugian-diberikan-default. Secara teoritis, penetapan harga kredit yang tepat dimungkinkan dengan model-model standar, apakah itu dihasilkan secara internal atau dibuat oleh agen kredit.
Model Default CDO Sebelum Krisis Keuangan
Lembaga kredit disalahkan karena ikut bertanggung jawab atas krisis keuangan 2008 karena mereka memberikan peringkat triple-A kepada ratusan miliar dolar AS dari kewajiban hutang yang dijamin (CDO) yang dikemas dengan pinjaman subprime. Model mereka memperkirakan probabilitas standar yang sangat rendah. Dengan cap persetujuan peringkat kredit tinggi, CDO dilacurkan di sekitar pasar oleh Wall Street. Apa yang terjadi pada CDO itu sudah terkenal. Orang hanya bisa berharap bahwa agen kredit telah melakukan penyesuaian yang diperlukan untuk model default mereka untuk menghindari kecelakaan di masa depan.
