Operasi minyak dan gas sangat padat modal, namun sebagian besar perusahaan minyak dan gas memiliki jumlah utang yang relatif kecil, setidaknya sebagai persentase dari total pembiayaan. Ini dapat dilihat pada rasio hutang terhadap ekuitas (D / E). Perlu diingat bahwa tidak semua perusahaan minyak terlibat dalam operasi yang sama. Posisi perusahaan di sepanjang rantai pasokan memengaruhi rasio D / E-nya.
Rasio Hutang terhadap Ekuitas
Rasio D / E perusahaan dihitung dengan membagi total ekuitas pemilik dengan total kewajiban. Perusahaan yang diperdagangkan secara publik memiliki informasi ini tersedia dalam laporan keuangan mereka.
Rasio D / E mencerminkan sejauh mana leverage perusahaan. Dengan kata lain, ini menunjukkan berapa banyak hasil keuangan perusahaan dari hutang dibandingkan dengan ekuitas. Secara umum, rasio yang lebih tinggi lebih buruk daripada rasio yang lebih rendah, meskipun rasio yang lebih tinggi ini mungkin lebih dapat ditoleransi untuk perusahaan besar atau industri tertentu.
Tren di Industri Minyak dan Gas Bumi
Banyak perusahaan minyak mengurangi rasio D / E mereka selama pertengahan 2000-an karena harga minyak yang terus meningkat. Margin keuntungan yang lebih tinggi memungkinkan perusahaan untuk melunasi utang dan tidak terlalu bergantung pada utang untuk pembiayaan masa depan.
Mulai sekitar 2008-2009, harga minyak turun drastis. Ada tiga alasan utama:
- Fracking memungkinkan perusahaan untuk mencapai cadangan minyak baru dengan cara yang ekonomis. Produksi serpih minyak dan gas meledak, terutama di Amerika Utara. Resesi global menekan tekanan pada harga komoditas
Margin laba dan arus kas turun untuk banyak produsen minyak dan gas. Banyak yang beralih ke pembiayaan utang sebagai penghenti; idenya adalah menjaga produksi mengalir melalui utang berbunga rendah sampai harga melambung.
Akibatnya, ini mendorong rasio D / E di seluruh industri. Sebelum krisis keuangan tahun 2008, rasio D / E yang umum di antara perusahaan minyak dan gas turun di kisaran 0, 2 hingga 0, 6. Pada 2018, kisaran cluster dalam 0, 5 dan 0, 9 dengan harga minyak mentah diperdagangkan dalam kisaran antara $ 50-70 per barel.
