Siapakah David Einhorn?
David Einhorn adalah presiden dan salah satu pendiri Greenlight Capital Inc. Ia lahir pada 20 November 1968 di Demarest, New Jersey dan memperoleh gelar BA dari Sekolah Tinggi Seni dan Ilmu Pengetahuan Cornell University pada tahun 1991. Einhorn telah lama dianggap sebagai salah satu dari manajer dana lindung nilai yang paling sukses dan paling diikuti dalam industri keuangan.
Pengambilan Kunci
- David Einhorn adalah manajer dana lindung nilai yang sukses dan dihormati yang ikut mendirikan Greenlight Capital pada tahun 1996, yang sekarang menawarkan lebih dari $ 10 miliar AUM. Dia terkenal karena bertaruh dengan benar dengan posisi pendek di Lehman Brothers sebelum pingsan selama krisis keuangan 'Efek Einhorn' mengacu pada pengaruh komentar publik David Einhorn tentang pasar atau saham tertentu terhadap harga mereka.
Biografi Singkat David Einhorn
David Einhorn memulai karirnya dengan hedge fund Siegler, Collery & Co. pada tahun 1993. Pada tahun 1996, Einhorn mendirikan Greenlight Capital Inc. dengan Jeffrey Keswin. Perusahaan mulai dengan kurang dari $ 1 juta, dan pada 2017, perusahaan memiliki hampir $ 10 miliar aset yang dikelola.
Namun, pada Juli 2018, setelah lebih dari sepuluh tahun menang di Wall Street, investor memperkirakan bahwa Greenlight Capital telah menyusut menjadi sekitar $ 5, 5 miliar dalam aset yang dikelola, lapor Wall Street Journal. Klien yang frustrasi menarik investasi mereka dari perusahaan.
Greenlight Capital menggunakan strategi ekuitas jangka panjang-pendek. Long-short equity adalah strategi investasi yang mengambil posisi buy di saham yang diperkirakan akan terapresiasi dan posisi pendek di saham yang diperkirakan akan menurun.
Perusahaan menerapkan strategi posisi panjang dan pendek tergantung pada apakah suatu aset telah disematkan sebagai dinilai rendah atau dinilai terlalu tinggi. Einhorn sendiri terkenal karena strategi penjualan pendeknya, meskipun ia bekerja dengan posisi panjang juga.
David Einhorn & Efek Einhorn
Pasar bereaksi secara signifikan terhadap komentar publik Einhorn tentang saham. Istilah "Efek Einhorn" diciptakan berdasarkan efek signifikan komentarnya pada perusahaan terhadap investor. Istilah ini sekarang digunakan untuk menggambarkan penurunan tajam dalam harga saham perusahaan yang diperdagangkan secara publik yang sering terjadi segera setelah Einhorn sendiri secara terbuka, atau bertaruh melawan, saham perusahaan itu. Sebaliknya, pernyataan positif Einhorn tentang perusahaan tidak cenderung mendorong harga saham mereka ke atas.
Salah satu yang paling terkenal dari Einhorn terjadi pada tahun 2002. David Einhorn menuduh Allied Capital, sebuah perusahaan keuangan swasta, melakukan penipuan akuntansi. Einhorn memiliki posisi pendek di Allied Capital, dan pada saat itu ia secara terbuka mengklaim bahwa perusahaan menipu pemegang sahamnya dengan memasak buku-bukunya dan menggelembungkan harga aset mereka. Praktik penipuan Allied mendistorsi nilai riil sahamnya. Sehari setelah Einhorn merilis kecurigaannya kepada publik, harga saham Allied Capital turun 20%, membuat Einhorn menang solid atas posisi pendeknya. Banyak detail urusan Sekutu Einhorn dirinci dalam buku Einhorn, Fooling Some of the People All of the Time .
Beberapa pelaku pasar sering menuduh Einhorn menggunakan strategi "pendek dan mendistorsi" yang menyeramkan. Pendekatan ini melibatkan korsleting saham dan kemudian menyebarkan desas-desus untuk mendiskreditkan perusahaan untuk menurunkan nilainya. Einhorn juga disebut sebagai investor aktivis, yang mencoba melakukan perubahan dalam operasi perusahaan dengan maksud untuk melindungi kepentingan pemegang saham.
Lehman Brothers, David Einhorn dan Kecelakaan Pasar 2008
Pada tahun 2007 David Einhorn mencatat kemenangannya yang paling signifikan dengan taruhan pendeknya pada Lehman Brothers. Einhorn membagikan analisisnya pada laporan keuangan Lehman, menuduh perusahaan terlibat dalam praktik akuntansi yang cerdik yang menutupi kewajiban perusahaan yang besar pada sekuritas yang didukung aset. Lehman mengumumkan kerugian hampir $ 3 miliar setelah Einhorn di depan umum mengumumkan bahwa ia sedang mempersingkat saham perusahaan. Kerugian besar di depan umum mengesahkan tuduhan Einhorn terhadap perusahaan, dan perusahaan itu jatuh bebas. Lehman Brothers mengajukan kebangkrutan pada September 2008 dan merupakan salah satu penyebab kejatuhan pasar saham tahun itu.
Mid-Decade Drop
Penurunan Einhorn dimulai pada tahun 2015. Greenlight turun lebih dari 20% pada tahun 2015, sebagian dijelaskan oleh penurunan 74% saham produsen matahari dan angin SunEdison Inc., yang merupakan salah satu kepemilikan terbesar dana pada saat itu, menurut harga historis yang diposting di Yahoo Finance.
Menurut Wall Street Journal, banyak investor berharap penurunan itu kebetulan, namun penurunan Greenlight terus berlanjut. Investor mulai mempertanyakan pendekatan berorientasi nilai Einhorn. Beberapa skeptis mengapa Einhorn memilih untuk tidak merangkul saham dengan pertumbuhan tinggi, dan telah menarik investasi mereka.
Sedang mencari
Investor yang lebih muda sering mempertanyakan strategi Einhorn. Banyak yang memuji kejatuhan komitmen Einhorn untuk tetap berpegang pada nilai saham, bukan saham dengan pertumbuhan tinggi. Namun, ia tetap percaya diri dengan metodenya. "Kami percaya tesis investasi kami tetap utuh, " tulisnya dalam surat investor April. "Terlepas dari hasil terbaru, portofolio kami harus berkinerja baik dari waktu ke waktu."
The Wall Street Journal menulis bahwa Greenlight's $ 5, 5 miliar dalam aset yang dikelola, kurang dari $ 3, 5 miliar milik investor luar, sementara beberapa investor mengatakan Einhorn secara pribadi memegang $ 1 miliar dalam dana tersebut. Investor juga prihatin dengan tidak adanya komunikasi perusahaan dengan klien dan persyaratan likuiditas yang lebih ketat bagi investor untuk berkomitmen untuk investasi selama tiga tahun, dengan hanya satu kesempatan setiap tahun untuk menarik setelah itu.
