Apa itu Cross Trade?
Perdagangan silang adalah praktik di mana pesanan beli dan jual untuk aset yang sama diimbangi tanpa mencatat perdagangan di bursa. Ini adalah aktivitas yang tidak diizinkan di sebagian besar bursa utama.
Perdagangan silang juga terjadi secara sah ketika broker mengeksekusi buy yang cocok dan order jual untuk keamanan yang sama di berbagai akun klien dan melaporkannya di bursa. Misalnya, jika satu klien ingin menjual dan yang lain ingin membeli, broker dapat mencocokkan kedua pesanan tanpa mengirim pesanan ke bursa untuk diisi tetapi mengisinya sebagai perdagangan silang dan kemudian melaporkan transaksi setelah fakta tetapi dalam cara yang tepat waktu dan cap waktu dengan waktu dan harga salib. Jenis perdagangan silang ini juga harus dieksekusi pada harga yang sesuai dengan harga pasar yang berlaku pada saat itu.
Penting
Perdagangan silang sering dilakukan untuk perdagangan yang melibatkan pesanan beli dan jual yang cocok yang terkait dengan perdagangan derivatif, seperti lindung nilai pada perdagangan opsi delta-netral.
Bagaimana Cross Trade Bekerja
Perdagangan silang memiliki jebakan yang melekat karena kurangnya pelaporan yang tepat terlibat. Ketika perdagangan tidak dicatat melalui pertukaran, satu atau kedua klien mungkin tidak mendapatkan harga pasar saat ini yang tersedia untuk peserta pasar lainnya (non-perdagangan silang). Karena pesanan tidak pernah terdaftar untuk umum, investor mungkin tidak diberi tahu apakah harga yang lebih baik mungkin tersedia. Perdagangan silang biasanya tidak diizinkan di bursa utama. Pesanan harus dikirim ke bursa dan semua perdagangan harus dicatat.
Namun, perdagangan silang diizinkan dalam situasi tertentu, seperti ketika pembeli dan penjual adalah klien dari manajer aset yang sama dan harga perdagangan silang dianggap kompetitif pada saat perdagangan.
Manajer portofolio dapat secara efektif memindahkan aset satu klien ke klien lain yang menginginkannya dan menghilangkan spread pada perdagangan. Pialang dan manajer harus membuktikan harga pasar yang adil untuk transaksi dan mencatat perdagangan sebagai tanda silang untuk klasifikasi peraturan yang tepat. Manajer aset harus dapat membuktikan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) bahwa perdagangan itu menguntungkan kedua belah pihak.
Pengambilan Kunci
- Perdagangan silang adalah praktik di mana pesanan beli dan jual untuk aset yang sama diimbangi tanpa mencatat perdagangan di bursa. Ini adalah aktivitas yang tidak diizinkan di sebagian besar bursa utama. Perdagangan silang juga terjadi secara sah ketika broker mengeksekusi pesanan beli dan jual yang cocok untuk keamanan yang sama di seluruh akun klien yang berbeda dan melaporkannya di bursa. Perdagangan lintas diizinkan ketika broker mentransfer aset klien di antara akun, untuk lindung nilai perdagangan derivatif, dan blok pesanan tertentu.
Kekhawatiran Tentang Cross Trades
Sementara perdagangan silang tidak mengharuskan setiap investor menentukan harga untuk melanjutkan transaksi, pesanan yang cocok terjadi ketika broker menerima pesanan beli dan jual dari dua investor yang berbeda, keduanya mencantumkan harga yang sama. Bergantung pada peraturan setempat, perdagangan seperti ini dapat diizinkan, karena setiap investor telah menyatakan minatnya untuk menyelesaikan transaksi pada titik harga yang ditentukan. Ini mungkin lebih relevan bagi investor yang memperdagangkan sekuritas yang sangat tidak stabil di mana nilainya dapat berubah secara dramatis dalam waktu singkat.
Perdagangan silang kontroversial karena mereka dapat merusak kepercayaan pada pasar. Sementara beberapa perdagangan silang secara teknis legal, pelaku pasar lainnya tidak diberi kesempatan untuk berinteraksi dengan pesanan tersebut. Pelaku pasar mungkin ingin berinteraksi dengan salah satu pesanan itu, tetapi tidak diberi kesempatan karena perdagangan terjadi di luar bursa. Kekhawatiran lain adalah bahwa serangkaian perdagangan silang dapat digunakan untuk 'mengecat rekaman itu, ' suatu bentuk manipulasi pasar ilegal di mana para pelaku pasar berusaha untuk mempengaruhi harga sekuritas dengan membeli dan menjualnya di antara mereka sendiri untuk menciptakan tampilan perdagangan yang substansial. aktivitas.
