Biaya Ekuitas vs. Biaya Modal: Tinjauan
Biaya modal perusahaan mengacu pada biaya yang harus dibayarnya untuk mendapatkan dana modal baru, sementara biaya ekuitasnya mengukur pengembalian yang diminta oleh investor yang merupakan bagian dari struktur kepemilikan perusahaan.
Biaya ekuitas adalah persentase pengembalian yang diminta oleh pemilik perusahaan, tetapi biaya modal mencakup tingkat pengembalian yang diminta oleh pemberi pinjaman dan pemilik.
Pengambilan Kunci
- Biaya modal mengacu pada apa yang harus dibayar perusahaan agar dapat menghasilkan uang baru. Biaya ekuitas mengacu pada pengembalian keuangan yang diharapkan investor yang berinvestasi dalam perusahaan. Model penentuan harga aset modal (CAPM) dan dividen model kapitalisasi adalah dua cara menghitung biaya ekuitas.
Biaya Modal
Perusahaan publik dapat meningkatkan modal dengan meminjam uang atau menjual saham kepemilikan. Investor hutang dan investor ekuitas membutuhkan pengembalian uang mereka, baik melalui pembayaran bunga atau capital gain / dividen. Biaya modal memperhitungkan biaya hutang dan biaya ekuitas.
Perusahaan yang stabil dan sehat secara konsisten memiliki biaya modal dan ekuitas yang rendah. Perusahaan yang tidak dapat diprediksi lebih berisiko, dan kreditor dan investor ekuitas memerlukan pengembalian investasi yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko tersebut.
Untuk pemegang obligasi dan pemberi pinjaman lainnya, pengembalian yang lebih tinggi ini mudah dilihat; tingkat bunga yang dibebankan pada utang lebih tinggi. Lebih sulit untuk menghitung biaya ekuitas karena tingkat pengembalian yang diperlukan untuk pemegang saham kurang jelas.
Biaya Ekuitas
Biaya ekuitas perusahaan mengacu pada kompensasi yang dibutuhkan pasar keuangan untuk memiliki aset dan mengambil risiko kepemilikan.
Salah satu cara perusahaan dan investor dapat memperkirakan biaya ekuitas adalah melalui model penentuan harga aset modal (CAPM). Untuk menghitung biaya ekuitas menggunakan CAPM, kalikan beta perusahaan dengan premi risikonya dan kemudian tambahkan nilai itu ke tingkat bebas risiko. Secara teori, angka ini mendekati tingkat pengembalian yang diperlukan berdasarkan risiko.
Cara yang lebih tradisional untuk menghitung biaya ekuitas adalah melalui model kapitalisasi dividen, di mana biaya ekuitas sama dengan dividen per saham dibagi dengan harga saham saat ini, yang ditambahkan ke tingkat pertumbuhan dividen.
