Apa yang dimaksud dengan Perkiraan Konsensus?
Estimasi konsensus adalah angka berdasarkan estimasi gabungan analis yang mencakup perusahaan publik. Secara umum, analis memberikan konsensus untuk laba per saham (EPS) dan pendapatan perusahaan; angka-angka ini paling sering dibuat untuk kuartal, tahun fiskal, dan tahun fiskal berikutnya. Ukuran perusahaan dan jumlah analis yang meliputinya akan menentukan ukuran kumpulan dari mana estimasi tersebut diturunkan.
Memahami Perkiraan Konsensus
Ketika Anda mendengar bahwa sebuah perusahaan memiliki "perkiraan yang terlewat" atau "perkiraan yang kalah, " ini adalah referensi ke perkiraan konsensus. Berdasarkan proyeksi, model, sentimen dan penelitian, analis berusaha untuk membuat estimasi tentang apa yang akan dilakukan perusahaan di masa depan. Perkiraan konsensus dapat ditemukan dalam kutipan saham atau ringkasan di tempat-tempat umum, seperti situs web Wall Street Journal, Bloomberg, Morningstar.com, dan Google Finance, di antara lokasi lain.
Pengambilan Kunci
- Perkiraan konsensus adalah perkiraan pendapatan dan pendapatan untuk suatu perusahaan oleh analis yang mencakup perusahaan publik. Estimasi ini bukan ilmu pasti dan bergantung pada berbagai faktor, dari akses ke catatan perusahaan hingga laporan keuangan sebelumnya dan perkiraan pasar untuk produk-produk perusahaan..
Estimasi Konsensus dan Efisiensi Pasar (Masuk)
Perkiraan konsensus, yang terdiri dari penilaian analis individu, bukanlah ilmu pasti. Semua laporan tidak hanya bergantung pada laporan keuangan (yaitu Laporan Posisi Keuangan atau Neraca; Laporan Penghasilan Komprehensif atau Laporan Penghasilan; Laporan Perubahan Ekuitas; dan Laporan Arus Kas), yang dapat dimanipulasi oleh manajemen atau staf lain, dengan akses ke catatan perusahaan - mereka juga melibatkan input, seperti catatan kaki, komentar manajemen, riset industri secara keseluruhan, perusahaan sebaya, dan analisis ekonomi makro.
Analis akan sering menggunakan input dari sumber data di atas dan menempatkannya dalam model Discounted Cash Flows (DCF). DCF adalah metode penilaian, yang menggunakan proyeksi arus kas bebas masa depan dan mendiskonnya, menggunakan tarif tahunan yang diperlukan, untuk sampai pada estimasi nilai sekarang. Jika nilai sekarang yang tiba di lebih tinggi dari harga pasar saat ini dari saham, seorang analis dapat datang dalam konsensus "di atas". Sebaliknya, jika nilai sekarang dari arus kas masa depan lebih rendah dari harga saham pada saat perhitungan - seorang analis dapat menyimpulkan bahwa saham diberi harga "di bawah" konsensus.
Semua ini membuat beberapa pakar percaya bahwa pasar tidak seefisien yang sering diklaim, dan bahwa efisiensi didorong oleh perkiraan tentang banyak peristiwa di masa depan yang mungkin tidak akurat. Ini mungkin membantu menjelaskan mengapa saham perusahaan dengan cepat menyesuaikan diri dengan informasi baru, yang disediakan oleh angka pendapatan dan pendapatan triwulanan, ketika angka-angka ini menyimpang dari perkiraan konsensus.
Sebuah studi tahun 2013 oleh perusahaan konsultan McKinsey menemukan bahwa perkiraan konsensus yang hilang tidak memiliki efek material pada harga saham perusahaan. "Dalam waktu dekat, jatuh jauh dari perkiraan pendapatan konsensus jarang bencana, " catat para penulis penelitian. Analisis mereka menemukan bahwa kehilangan konsensus sebesar 1 persen menyebabkan penurunan harga saham hanya dua persepuluh dalam periode lima hari setelah pengumuman.
Sebagai contoh, mereka menunjuk Molson Coors Brewing Company (TAP), yang mengalahkan estimasi konsensus sebesar 2 persen pada 2010, tetapi sahamnya masih turun 7 persen karena investor di perusahaan itu menganggap bahwa penurunan saham itu disebabkan oleh keringanan pajak daripada peningkatan strategi fundamental perusahaan. Tetapi penelitian ini juga memperingatkan agar tidak terlalu banyak membaca hasilnya. Menurut penulis penelitian, konsensus memperkirakan "petunjuk" pada kekhawatiran investor tentang perusahaan atau sektor tertentu.
