Berapa Biaya Modal Komposit?
Biaya modal komposit adalah biaya perusahaan untuk membiayai bisnisnya, ditentukan oleh, dan juga disebut sebagai "biaya modal rata-rata tertimbang" atau WACC. Perhitungannya melibatkan mengalikan biaya setiap komponen modal dengan bobot proporsional dan mengambil jumlah hasilnya. Hutang dan ekuitas perusahaan, atau struktur modalnya, biasanya mencakup saham biasa, saham preferen, obligasi, dan utang jangka panjang lainnya. Biaya modal komposit yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan memiliki biaya pinjaman yang tinggi; biaya modal komposit yang rendah menyiratkan biaya pinjaman yang lebih rendah.
Memahami Biaya Modal Komposit
Untuk membantu memahami biaya modal gabungan, pikirkan sebuah perusahaan sebagai kumpulan uang dari dua sumber terpisah: utang dan ekuitas. Hasil yang diperoleh melalui operasi bisnis tidak dianggap sebagai sumber ketiga karena, setelah perusahaan melunasi hutang, perusahaan menyimpan sisa uang yang tidak dikembalikan kepada pemegang saham (dalam bentuk dividen) atas nama pemegang saham tersebut.
Manajemen perusahaan menggunakan biaya modal gabungan perusahaan dalam pengambilan keputusan internal. Misalnya, mungkin menggunakannya untuk membantu memutuskan apakah perusahaan dapat secara menguntungkan membiayai proyek baru. Investor dapat menggunakan biaya modal gabungan perusahaan sebagai salah satu dari beberapa faktor dalam memutuskan apakah akan membeli saham perusahaan. Sementara biaya penerbitan utang cukup mudah, biaya penerbitan saham memiliki lebih banyak variabel. Perusahaan dengan WACC yang relatif rendah mungkin memiliki posisi yang lebih baik untuk tumbuh dan berkembang, yang berpotensi memberikan penghargaan kepada pemegang saham.
Bagaimana Investor Menggunakan Biaya Modal Komposit
Analis sekuritas sering menggunakan WACC ketika menilai nilai investasi. Misalnya, dalam analisis arus kas diskonto, WACC dapat diterapkan sebagai tingkat diskonto untuk arus kas masa depan untuk memperoleh nilai sekarang bersih bisnis. WACC juga dapat digunakan sebagai tingkat rintangan untuk mengukur kinerja ROIC. WACC juga penting untuk melakukan perhitungan nilai tambah ekonomis (EVA).
Sementara biaya modal komposit adalah penting, investor rata-rata akan menemukan bahwa menghitung WACC adalah proses yang rumit yang memerlukan informasi perusahaan yang terperinci. Meskipun demikian, memahami WACC dapat membantu investor memahami signifikansinya ketika mereka melihatnya dalam laporan analis broker.
Karena unsur-unsur tertentu dari formula WACC, seperti biaya ekuitas, bukan nilai yang konsisten, berbagai pihak dapat melaporkannya secara berbeda karena alasan yang berbeda. Dengan demikian, sementara WACC sering dapat membantu memberikan wawasan yang berharga ke dalam perusahaan, kita harus selalu menggunakannya bersama dengan metrik lain ketika menentukan apakah akan berinvestasi di perusahaan atau tidak.
