Apa itu Modernisasi Kontrak Berjangka Komoditas (CFMA)
Commodity Futures Modernization Act, (CFMA) yang ditandatangani menjadi undang-undang pada 21 Desember 2000 memperbarui peraturan perdagangan komoditas. Perubahan yang paling menonjol adalah dalam menangani jenis-jenis kontrak keuangan yang lebih baru seperti derivatif yang dijual bebas.
Undang-undang ini juga mengklarifikasi tanggung jawab dari dua badan pengatur yang terpisah, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) dan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), untuk menghilangkan yurisdiksi yang tumpang tindih antara kedua lembaga dan membentuk kegiatan penegakan khusus untuk masing-masing.
BREAKING DOWN Commodity Futures Modernization Act (CFMA)
Undang-Undang Modernisasi Kontrak Berjangka Komoditas secara tepat mendefinisikan perbedaan antara komoditas dan keamanan. Komoditas adalah barang yang diperlukan yang digunakan dalam produksi barang atau jasa lain yang dapat diubah dengan barang lain dari jenis yang sama. Keamanan adalah instrumen keuangan yang dapat dinegosiasikan yang dapat dipertukarkan, memiliki beberapa bentuk nilai moneter, dan yang dapat diperdagangkan.
Sebelum CFMA, perbedaan antara komoditas dan sekuritas belum didefinisikan secara tepat di bawah peraturan lama. Peraturan sebelumnya melihat kontrak berjangka dan opsi kontrak berjangka di bawah yurisdiksi Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) kecuali mereka dikecualikan. Namun, opsi saham dan turunan lainnya dengan dasar pada indeks suku bunga, pasar saham keseluruhan dan keranjang saham tertentu dapat dianggap sebagai efek.
Commodity Futures Act menyatakan bahwa transaksi derivatif tidak lagi memiliki peraturan sebagai kontrak berjangka atau sebagai perdagangan sekuritas.
Klarifikasi tentang Peraturan Perdagangan dengan CFMA
Setelah CFMA diberlakukan berbagai kontrak keuangan dibebaskan dari undang-undang sebelumnya. Misalnya, sementara pengawasan regulasi sebelumnya diterapkan pada transaksi dalam produk derivatif keuangan antara dua lembaga keuangan. ACT mengurangi pemantauan tersebut untuk transaksi dalam banyak komoditas nonfisik ketika kedua pihak dalam kontrak tidak melaksanakan perjanjian semacam itu di pertukaran perdagangan. Namun, regulator masih dapat memberlakukan berbagai undang-undang yang melarang penipuan dan manipulasi harga.
Meskipun CFMA telah mencabut larangan sebelumnya dari perdagangan kontrak berjangka saham tunggal, perdagangan tunduk pada ketentuan khusus yang diberlakukan oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) dan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). Undang-undang tersebut mencakup prosedur yang telah ditentukan sebelumnya untuk menetapkan otoritas pengaturan masing-masing komisi atas kontrak-kontrak ini.
Ketentuan lain CFMA adalah bahwa ia membatasi atau menghilangkan otoritas pengaturan CFTC atas transaksi dalam instrumen keuangan tertentu seperti waran keamanan, hipotek, perjanjian pembelian kembali, dan mata uang asing.
Undang-undang baru ini juga mendefinisikan peraturan perjanjian pertukaran. Swap dengan dasar harga, hasil, nilai atau volatilitas sekuritas atau kelompok sekuritas tidak tunduk pada aturan khusus untuk melaporkan transaksi. Namun, SEC akan terus menegakkan hukum yang melarang penipuan, manipulasi harga, dan perdagangan oleh orang dalam.
Undang-undang tersebut juga memungkinkan untuk perdagangan berjangka saham tunggal, yang belum sah di AS meskipun kontrak tersebut diperdagangkan di negara lain. Ini adalah kontrak berjangka yang berfungsi dengan cara yang sama seperti untuk komoditas lain tetapi merupakan kontrak yang meminta pengiriman sejumlah saham yang telah ditentukan sebelumnya dari saham tertentu.
